Bitcoin utrzymuje 77 000 dolarów, Glassnode wskazuje 96 700 dolarów jako test
Glassnode widzi strefę wokół 95 000-97 000 $ jako kolejną przeszkodę, podczas gdy spot-ETF-y w USA znów pokazują napływy, a gamma na Deribit może kierować kursem.
Najważniejsze informacje
- Bitcoin handluje powyżej True Market Mean na poziomie około 77 000 $ i w tym cyklu nie zamknął jeszcze ani jednego dnia poniżej realized price.
- Glassnode widzi kolejny poważny test między 95 000 $ a 97 000 $, gdzie zbiegają się pozycje opcyjne i średnia cena MVRV.
- Spot-ETF-y przyciągnęły w pięć dni handlowych około 1,3 mld $, a 24-godzinny wolumen spot od sierpnia wzrósł ponad dwukrotnie.
Bitcoin pozostaje w tej fazie bessy wyraźnie mocny powyżej realized price i handluje obecnie powyżej True Market Mean na poziomie około 77 000 $ (67 500 €). Według Glassnode kolejny poważny test znajduje się między 95 000 $ (83 300 €) a 97 000 $ (85 100 €), gdzie zbiegają się pozycje opcyjne i średnia cena MVRV. Pytanie brzmi, czy odbudowujący się napływ do spot-ETF’ów i wyższy wolumen spot są wystarczająco silne, by przełamać tę strefę.
Faza bessy bez dziennego zamknięcia poniżej ceny
Glassnode podaje, że Bitcoin w tym cyklu nie zamknął jeszcze ani jednego dnia poniżej realized price. To różni się od bear marketów z lat 2018-2019 i 2022-2023, kiedy kurs pozostawał poniżej niej przez wiele miesięcy. Nawet dołek z czerwca utrzymał się powyżej tej linii, co od 2017 roku nie było wcześniej widziane w fazie bessy.
Również pozycja krótkoterminowych posiadaczy wygląda mniej słabo niż podczas wcześniejszych spadków. Bitcoin znajduje się powyżej ich cost basis, a wskaźnik NUPL pozostał w tym cyklu dodatni. W 2018 i 2022 roku ten sam miernik spadł głęboko na czerwono, co wtedy wskazywało na znacznie większe straty na papierze.
Napływy i wolumen rosną
Niedawne odbicie zbiegło się z większą aktywnością na rynku. 24-godzinny wolumen spot od dołka z sierpnia wzrósł ponad dwukrotnie, co oznacza wzrost o około 121%. Mimo to siedmiodniowa średnia nadal pozostaje około 30% poniżej poziomu sprzed roku.
Według Glassnode po dwóch tygodniach odpływów amerykańskie spot-ETF-y znów zaczęły przyciągać kapitał. W pięć dni handlowych netto napłynęło około 1,3 mld $ (1,1 mld €), a był to najsilniejszy dzień napływów od początku lipca. Pasuje to do szerszej zmiany w 2026 roku, w której spot-ETF-y stały się ważniejszym kanałem dla kapitału instytucjonalnego niż nowa podaż z mining.
Dlaczego 84 000 dolarów ma znaczenie
Najważniejsza strefa podaży długoterminowych posiadaczy znajduje się między 84 000 $ (73 700 €) a 85 000 $ (74 500 €), tuż poniżej obecnego kursu. Powyżej niej średnia cena MVRV na poziomie około 96 700 $ (84 800 €) tworzy kolejny duży test. Glassnode wylicza tę cenę na podstawie realized price i historycznie średniego wskaźnika MVRV Bitcoina.
Dane opcyjne na Deribit wskazują w tym samym kierunku. W okolicach 95 000 $ (83 300 €) market makerzy zbudowali w ciągu jednego dnia wyraźnie dodatnią gamma, podczas gdy między obecnym kursem a 92 000 $ (80 700 €) pojawiła się ujemna gamma. Może to wzmacniać ruch albo go hamować, w zależności od kierunku kursu.
Dla europejskich obserwatorów rynku krypto jest to szczególnie istotne, ponieważ Bitcoin ponownie pokazuje, jak silnie dane on-chain, przepływy ETF i instrumenty pochodne mogą na siebie oddziaływać. Połączenie ograniczonej realizacji zysków i odbudowujących się napływów wskazuje na mniejszą presję sprzedażową niż w poprzednich fazach bessy, ale nie potwierdza jeszcze nowego rynku byka.
