BlackRock: aktywa krypto spadły o 39% mimo napływu kapitału

Napływy do bitcoinowych i ethereumowych ETF-ów BlackRocka utrzymywały się, ale spadki cen mocno obniżyły wartość funduszy. iShares Bitcoin Trust pozostaje jednak największym spot Bitcoin ETF.

Najważniejsze informacje

• Dział aktywów cyfrowych BlackRocka zmniejszył się w ciągu roku z 79,6 mld $ do 48,8 mld $, co oznacza spadek o niemal 39%.
• Mimo 15,1 mld $ netto napływów wzrost został w dużej mierze zniwelowany przez 45,8 mld $ spadku wartości rynkowej, a w drugim kwartale pojawiły się jeszcze 3,1 mld $ odpływów.
• Na wynik wpłynęły słabsze notowania kryptowalut. Bitcoin stracił ponad 14%, a Ether 25% w tym samym okresie.

W ciągu roku BlackRock wyraźnie obniżył wartość swojego segmentu aktywów cyfrowych, mimo że do produktów krypto nadal napływał kapitał. To pokazuje, jak mocno wahania rynku kryptowalut przekładają się na wyniki największego zarządzającego aktywami na świecie.

Wartość funduszy mocno spadła

Na koniec drugiego kwartału produkty BlackRocka oparte na aktywach cyfrowych były warte 48,8 mld $ (42,8 mld €), podczas gdy rok wcześniej było to 79,6 mld $ (69,8 mld €). Oznacza to niemal 39% spadku. W tym samym czasie do funduszy napłynęło netto 15,1 mld $ (13,2 mld €), ale ten wynik został w dużej mierze przykryty przez 45,8 mld $ (40,2 mld €) utraty wartości rynkowej, wynika z wyników kwartalnych spółki.

Presja utrzymała się również w drugim kwartale. BlackRock podał, że produkty oparte na aktywach cyfrowych zanotowały 3,1 mld $ (2,7 mld €) netto odpływów. Dane potwierdzają, że wyniki biznesu ETF związanego z krypto pozostają silnie uzależnione od notowań Bitcoina i Ethereum. Podobny układ był widoczny także wtedy, gdy amerykańskie fundusze spot ponownie znalazły się pod presją słabszego popytu na produkty bitcoinowe, jak w przypadku IBIT BlackRocka.

Bitcoin i Ethereum obciążyły wyniki

Spadek wartości zbiegł się ze słabszym kwartałem na rynku krypto. Bitcoin stracił w tym okresie ponad 14%, a Ether 25%. W przypadku BlackRocka przełożyło się to bezpośrednio na wycenę funduszy, mimo że zainteresowanie inwestorów bazowo nadal się utrzymywało.

Jednocześnie BlackRock pozostaje zdecydowanym liderem na rynku spot Bitcoin ETF. iShares Bitcoin Trust jest obecnie największym spot Bitcoin ETF i zarządza aktywami o wartości ponad 70 mld $ (61,4 mld €), wyraźnie więcej niż Fidelity, które ma około 14 mld $ (12,3 mld €). Również iShares Ethereum Trust odczuł skutki przeceny, notując łączną stopę zwrotu na poziomie -37,24% w ciągu ostatniego roku.

Dlaczego to ważne

Dla europejskich obserwatorów rynku krypto to ważny sygnał, bo pokazuje, jak szybko napływy do ETF-ów mogą rozmijać się z wyceną funduszy, gdy rynek koryguje wcześniejsze wzrosty. BlackRock nadal stawia na aktywa cyfrowe i zakłada 500 mln $ (438 mln €) rocznych przychodów z tego segmentu do 2030 roku, wobec około 40 mln $ (35,1 mln €) obecnie z opłat podstawowych i securities lending. To sprawia, że segment staje się coraz istotniejszy dla dużych zarządzających aktywami, ale jednocześnie bardziej podatny na wahania Bitcoina i Etheru.