Spór wokół Clarity Act nie zatrzymuje od razu transakcji krypto w USA
Porażka w Senacie opóźnia stałe zasady w USA, ale SEC i CFTC na razie utrzymują rynek M&A dla krypto i tokenization w ruchu.
Najważniejsze informacje
- Senat odrzucił Clarity Act stosunkiem głosów 49 do 50, przez co stałe amerykańskie regulacje dotyczące krypto znów się opóźniają.
- Banki i inwestorzy nie spodziewają się szerokiego zastoju; transakcje w lepiej uregulowanych sektorach mogą być kontynuowane, podczas gdy aktywności związane z niejasnymi tokenami pozostają trudniejsze.
- SEC i CFTC podejmują już tymczasowe kroki, a zgłoszona wartość transakcji w pierwszej połowie 2026 roku wzrosła do 9,7 mld $.
Nieudane głosowanie nad Clarity Act ponownie opóźniło nadzieje na stałe amerykańskie przepisy dotyczące krypto. Mimo to banki i inwestorzy nie oczekują, że przejęcia w krypto od razu staną w miejscu. Widzą przede wszystkim, że transakcje w sektorach z jaśniejszymi zasadami mogą być kontynuowane, podczas gdy operacje wokół niejasnych aktywności tokenowych pozostają trudniejsze.
Porażka w Senacie wyznacza ton
Clarity Act nie uzyskała większości w Senacie 15 września. Ustawa otrzymała 49 głosów za i 50 przeciw, podczas gdy do dalszego procedowania potrzebnych było 60 głosów. Negocjacje utknęły na ograniczeniach etycznych dla najwyższych urzędników mających interesy w krypto, w tym prezydenta Donalda Trumpa, oraz na obawach dotyczących ochrony inwestorów i nielegalnego finansowania.
Dla sektora stawka była wysoka. Od lat liczono na stały zestaw amerykańskich zasad, który jasno określi, które kryptowaluty podlegają SEC, a które CFTC. Skoro ten przełom nie nastąpił, regulatorzy muszą na razie sami wypełniać tę lukę.
M&A nadal selektywnie postępuje
Mimo to uczestnicy rynku nie spodziewają się szerokiego zastoju. Paul McCaffery z banku inwestycyjnego KBW powiedział, że niepowodzenie Clarity Act nie zmienia trendu. Jego zdaniem SEC i CFTC już aktywnie działają, by zapewnić większą jasność, a to wspiera nową falę transakcji w krypto, tradycyjnych usługach finansowych i fintechu.
Ten kierunek pasuje do ostatnich działań regulatorów. SEC krótko po głosowaniu zatwierdziła tymczasowe Innovation Exemption dla ograniczonego handlu tokenizowanymi amerykańskimi akcjami na wybranych onchain venues. 1 października pojawiła się propozycja dotycząca tego, jak doradcy inwestycyjni i fundusze mogą przechowywać krypto klientów. CFTC obniżyła też kilka progów, między innymi w odniesieniu do dostawców oprogramowania oraz wytycznych dotyczących tokenizowanych inwestycji i rejestracji blockchain.
Dane pokazują, że rynek już działa na wysokich obrotach. W pierwszej połowie 2026 roku zgłoszona wartość transakcji w sektorze wyniosła 9,7 mld $ (8,6 mld €), co oznacza wzrost o 44% rok do roku, wynika z CryptoRank Research. Liczba ogłoszonych przejęć spadła jednak o 8% do 87, co sugeruje, że obraz rynku kształtuje przede wszystkim kilka dużych transakcji.
Spółka-matka Krakena, Payward, pokazuje, gdzie koncentruje się to zainteresowanie. Firma zgodziła się na przejęcie spółki płatniczej Reap za 600 mln $ (535 mln €) oraz platformy instrumentów pochodnych Bitnomial za maksymalnie 550 mln $ (490 mln €). Nasdaq ogłosił też inwestycję w Payward na poziomie 100 mln $ (89,1 mln €), wraz z szerszą współpracą handlową.
Dlaczego to ważne
Dla europejskich czytelników krypto pokazuje to, że amerykańskie regulacje nadal odgrywają dużą rolę w tym, jak kapitał i przejęcia poruszają się w sektorze. Jednocześnie połączenie działań SEC i CFTC pokazuje, że firmy nie patrzą wyłącznie na Kongres, lecz także na regulatorów, którzy już opracowują konkretne zasady i wyjątki. Może to być szczególnie istotne dla podmiotów działających w tokenization, custody i innych usługach, w których jasność prawna ma bezpośrednie znaczenie.
