Ethena likwiduje VC-unlocki i uruchamia fee switch dla ENA

Ethena skupuje pozostałe seed-locki i kończy miesięczne VC-unlocki, a posiadacze ENA głosują nad fee switch, który ma skierować przychody protokołu na skup tokenów.

Najważniejsze informacje

• Ethena odkupiła pozostałe zablokowane tokeny od seed-inwestorów i kończy miesięczne uwalnianie tokenów VC.
• ENA wzrósł o 23% w 24 godziny do 0,17 $, a w nieco ponad tydzień ponad dwukrotnie.
• Posiadacze głosują nad fee switch, który przy 7,5 mld $ USDe przeznaczy 95% netto przychodów na zakupy ENA.

Ethena ogłosiła w czwartek istotną zmianę w ekonomice ENA, natywnego tokena protokołu stojącego za syntetycznym dolarem USDe. Kurs ENA wystrzelił po tej informacji i był o 23% wyżej w ciągu 24 godzin, na poziomie 0,17 $ (0,15 €). W nieco ponad tydzień token ponad dwukrotnie zyskał na wartości, podczas gdy szersza hossa na rynku krypto nabierała tempa.

Mniejsza presja sprzedażowa

Ethena Foundation poinformowała, że odkupiła pozostałe zablokowane tokeny od kilku dużych seed-inwestorów. Przyspieszono też ostatnią część pierwotnych unlocków, co kończy miesięczne uwalnianie tokenów VC. Tokeny zespołu nadal pozostają objęte dotychczasowym harmonogramem vestingu.

Ma to znaczenie dla ENA, ponieważ token od dłuższego czasu był pod presją sprzedażową ze strony wczesnych inwestorów. Z dostępnych tokenomics wynika, że ENA ma łączną podaż 15 mld tokenów, z czego około 9,03 mld jest w obiegu. Pozostałe tokeny będą jeszcze uwalniane w ramach vestingu do 2028 roku, co nadal może zwiększać podaż.

Fee switch ma stworzyć popyt

Jednocześnie posiadacze ENA głosują nad fee switch, który ma stworzyć stałe źródło popytu na token. Gdy USDe osiągnie pierwszy próg 7,5 mld $ (6,4 mld €), 95% netto przychodów z marek Ethena miałoby zostać wykorzystane do programatycznych zakupów ENA. Pozostałe 5% trafiłoby wtedy na rozwój.

Ten krok ma też wyraźniej pokazać, gdzie trafia wartość ekonomiczna protokołu. Ethena chce w dużej mierze przenieść ekonomiczny upside i kluczową własność intelektualną do fundacji oraz ekosystemu, zamiast do akcjonariuszy Ethena Labs. Umowa w tej sprawie ma zostać opublikowana w październiku.

Dlaczego ma to znaczenie dla Europy

Dla europejskich inwestorów krypto Ethena jest interesująca, ponieważ USDe to jeden z najbardziej znanych syntetycznych dolarów w DeFi. Token jest wspierany strategią delta-neutralną, w której stakowany ETH i pozycje short w perpetual futures zabezpieczają się nawzajem, aby utrzymać stabilną wartość. Jeśli fee switch zostanie aktywowany, ENA przestanie być wyłącznie tokenem governance i stanie się tokenem z bezpośrednim roszczeniem do przychodów protokołu, co zmieni sposób, w jaki rynek patrzy na strukturę tokena.

Ogłoszenie pojawia się po spadku podaży USDe poniżej 5 mld $ (4,3 mld €), po szczycie niemal 15 mld $ (12,9 mld €) w październiku podczas bull marketu. Ethena od dłuższego czasu szuka więc nowych źródeł wzrostu. W ubiegłym tygodniu protokół poinformował jeszcze o linii finansowania o wartości 1 mld $ z FalconX, a wcześniej w tym roku Janus Henderson zainwestował w ENA, podczas gdy Coinbase uruchomił produkt oszczędnościowy z Ethena.