Branża UE chce wyższego limitu dla tokenized securities albo jego zniesienia
Koalicja skupiona wokół Nasdaq i Boerse Stuttgart chce większej swobody w ramach unijnego programu pilotażowego DLT. Obecny limit miałby zbyt mocno hamować tokenizowane akcje, obligacje i fundusze w Europie.
Najważniejsze informacje
- Europejskie organizacje finansowe i kryptowalutowe chcą znieść limit dla platform tokenized securities albo podnieść go do co najmniej 1,5 biliona euro.
- Komisja Europejska proponuje podniesienie limitu z 6 miliardów do 100 miliardów euro, ale koalicja uważa, że to wciąż za mało.
- Branża obawia się, że limit spowolni wzrost tokenization i osłabi europejskie podmioty względem Stanów Zjednoczonych.
Europejskie organizacje finansowe i kryptowalutowe chcą, by Bruksela zniosła limit dla platform tokenized securities albo podniosła go do co najmniej 1,5 biliona euro. Zdaniem koalicji proponowany limit 100 miliardów euro hamuje rozwój tokenization w Europie, podczas gdy globalny rynek tokenized assets szybko rośnie.
Presja na limit z Brukseli
Apel znalazł się w liście do Rady Europejskiej i Parlamentu Europejskiego. Wśród sygnatariuszy są francuska organizacja branżowa Adan, Crypto Council for Innovation i European Ethereum Institute, a także firmy takie jak Nasdaq i Boerse Stuttgart.
Komisja Europejska chce podnieść istniejący pułap z 6 miliardów euro do 100 miliardów euro. Zdaniem sygnatariuszy to nadal za mało. Wolą oni całkowicie znieść limit albo przynajmniej ustawić go na 1,5 biliona euro, czyli piętnaście razy więcej niż w propozycji Komisji.
List dotyczy europejskiego programu DLT Pilot Regime, który pozwala podmiotom testować tokenizowane akcje, obligacje i fundusze inwestycyjne pod kątem handlu i rozliczeń, z wyłączeniem niektórych obowiązujących przepisów. Komisja wcześniej określiła udział w tym programie jako „skromny” i dlatego chce rozszerzyć ramy.
Dlaczego branża zgłasza sprzeciw
Tokenization oznacza umieszczanie instrumentów finansowych jako cyfrowych aktywów na blockchainie. Koalicja twierdzi, że niektóre europejskie projekty osiągają już 350 miliardów euro w tokenized assets i chcą dalej rosnąć, choć nie wskazano tych projektów i nie wyjaśniono dokładnie, jak obliczono tę kwotę.
Sygnatariusze podkreślają też, że limity odnoszą się do wartości rynkowej dopuszczonych papierów wartościowych, a nie do wolumenu obrotu. W efekcie pojemność platformy zależy od wartości instrumentów, które obsługuje, nawet jeśli obrót jest relatywnie niewielki.
Grupa sprzeciwia się również różnym limitom dla centralnych depozytów papierów wartościowych, które odpowiadają za rejestrację papierów wartościowych i settlement. Zdaniem koalicji takie podmioty dostałyby wtedy znacznie większą przestrzeń niż inni uczestnicy rynku blockchain, co byłoby niekorzystne dla nowych dostawców.
Europejski rynek patrzy na USA
Dla europejskich obserwatorów rynku krypto i kapitałowego ma to znaczenie, ponieważ tokenization jest coraz częściej postrzegana jako pomost między tradycyjnymi instrumentami inwestycyjnymi a blockchainem. Enrichment z branży wskazuje, że globalny rynek tokenized real-world assets przekroczył już 26 miliardów dolarów, z czego dużą część stanowią tokenized amerykańskie obligacje skarbowe.
Także w USA rośnie dyskusja o zasadach dotyczących tokenized stocks, w ramach której Robinhood wzywa regulatorów do dopuszczenia akcji opartych na blockchainie. Jeśli UE utrzyma limit, grupa chce, by Komisja mogła później go podnieść bez z góry ustalonego maksymalnego pułapu. Ma to zapobiec temu, by przepisy pozostawały w tyle za wzrostem rynku.
Koalicja zestawia też Europę ze Stanami Zjednoczonymi, gdzie dominujący podmiot rozliczeniowy mógłby według listu tokenizować akcje i inne aktywa bez limitu wolumenu. Jeśli UE utrzyma limit, grupa chce, by Komisja mogła później go podnieść bez z góry ustalonego maksymalnego pułapu. Ma to zapobiec temu, by przepisy pozostawały w tyle za wzrostem rynku.
