IREN przyznaje pakiet wynagrodzenia o wartości 700 mln dolarów dla CEO

Wynagrodzenie dla Daniela i Williama Robertsów zbiegło się z obawami o rozwodnienie akcji i strukturę dual-class. IREN coraz mocniej łączy Bitcoin mining z AI cloud, ale ład korporacyjny pozostaje gorącym tematem.

Najważniejsze informacje

• IREN przyznała co-CEO Danielowi i Williamowi Robertsom restricted stock award o wartości około 700 mln dolarów, co odpowiada około 5% spółki.
• Akcje będą nabywane do fiskalnego 2033 roku, a bracia dzięki strukturze dual-class mają znacznie większe prawa głosu niż udział ekonomiczny.
• Inwestorzy zareagowali negatywnie: 2 lipca kurs spadł o około 10% do 38,82 dolarów.

IREN znalazła się pod presją na giełdzie po tym, jak Bitcoin miner i spółka AI przyznała swoim dwóm co-CEO restricted stock award o wartości około 700 mln dolarów (611 mln euro). Pakiet obejmuje 18,2 mln jednostek akcji, czyli około 5% spółki, a jego pełne odblokowanie nastąpi dopiero w fiskalnym 2033 roku.

Duży pakiet do 2033 roku

Nagrodę otrzymali Daniel i William Robertsowie, bracia, którzy założyli IREN w 2018 roku. Zgodnie z zgłoszeniem każdy z nich dostał 9 099 328 jednostek 30 czerwca. Akcje będą nabywane przez cztery lata, ale każda transza pozostanie potem objęta jeszcze dwuletnim zakazem sprzedaży.

W praktyce oznacza to, że ostatnia część pakietu zostanie uwolniona dopiero w fiskalnym 2033 roku. Do fiskalnego 2031 roku obaj bracia nie mogą też otrzymać kolejnego przyznania equity. IREN przekazała, że celem pakietu jest zatrzymanie co-CEO w spółce i utrzymanie ich motywacji do realizacji długoterminowej strategii.

Siła założycieli

Wybrany moment budzi szczególne emocje, ponieważ IREN od debiutu na Nasdaq w 2021 roku działa w strukturze dual-class. Bracia mają po jednej akcji klasy B z 15 głosami na każdą akcję zwykłą, co daje im znacznie większy wpływ na decyzje niż wynikałoby to z ich udziału ekonomicznego.

W sierpniu posiadali łącznie 2,3% kapitału zakładowego, ale 21,8% głosów. Razem kontrolowali niemal 44% praw głosu. Te uprawnienia wygasają około listopada 2033 roku, podczas gdy Council of Institutional Investors opowiada się za sunset nie dłuższym niż siedem lat w przypadku takich struktur.

Nie bez znaczenia pozostaje też rozwodnienie akcji. Liczba akcji wzrosła z około 272 mln w sierpniu ubiegłego roku do 341 mln w marcu, częściowo w związku z przesunięciem w stronę AI compute. IREN ma siedzibę w Sydney i zaczynała jako Bitcoin miner, ale dziś rozwija także infrastrukturę AI cloud oraz high-performance computing.

Dlaczego inwestorzy zwracają na to uwagę

Dla europejskich obserwatorów rynku krypto to istotny sygnał, ponieważ coraz więcej Bitcoin minerów łączy tradycyjny model działalności z usługami AI. Dzięki temu takie spółki są mniej zależne wyłącznie od Bitcoin-miningu, ale jednocześnie trudniejsze do wyceny. W przypadku IREN dodatkowo na pierwszy plan wysuwają się wynagrodzenie zarządu i ograniczanie wpływów założycieli, co wiele mówi o ładzie korporacyjnym w szybko zmieniającym się sektorze.

Rynek zareagował natychmiast. 2 lipca kurs IREN spadł o około 10% do 38,82 dolarów (34 euro), wynika z danych TradingView. Amerykańska branża krypto domaga się jasności w sprawie podatków od mining i stakingu pokazuje, że minerzy i inne spółki krypto mierzą się z coraz bardziej złożonym otoczeniem regulacyjnym także poza parkietem giełdowym. Short seller Jim Chanos zwrócił uwagę na skalę nagrody i stwierdził, że odpowiada ona niemal 17% oczekiwanego skumulowanego adjusted net income IREN za fiskalne lata 2027 do 2030. Akcje będą nabywane w czasie, a nie uzależnione od wyników.