Japońskie dane mogą uderzyć w Bitcoina po szoku na francuskim rynku obligacji
Dane handlowe z Tokio mogą pokazać, czy japońscy inwestorzy szerzej ograniczają ekspozycję na zagraniczne obligacje, a carry trade na jenie może być ogniwem łączącym to z Bitcoinem i Ethereum.
Najważniejsze informacje
- Japoński fundusz sprzedał wszystkie francuskie obligacje skarbowe i zamienił środki na niemieckie obligacje oraz krótkoterminowy japoński dług.
- Japonia opublikuje w czwartek nowe dane handlowe, które mają pokazać, czy japońscy inwestorzy szerzej sprzedają zagraniczne obligacje.
- Dane są istotne dla Bitcoina i Ethereum, ponieważ wstrząsy wokół jena wcześniej wywoływały już presję sprzedażową na rynku krypto.
Japoński fundusz sprzedał wszystkie swoje francuskie obligacje skarbowe, podczas gdy francuski rynek obligacji znajduje się pod presją. W czwartek Japonia opublikuje nowe dane, które mają pokazać, czy był to odosobniony ruch, czy część szerszej sprzedaży ze strony japońskich inwestorów. Dla Bitcoina i Ethereum ma to znaczenie, ponieważ wcześniejsze wstrząsy wokół jena szybko przekładały się także na rynek krypto. Połączenie wyższych japońskich stóp procentowych i słabszego jena podtrzymuje również szersze obawy makroekonomiczne, co było już widoczne w niedawnym wzroście rentowności japońskich obligacji.
Francuski dług i japońska sprzedaż
Shinji Kunibe, który kieruje globalnym zespołem obligacyjnym w Sumitomo Mitsui DS Asset Management, sprzedał wszystkie francuskie obligacje skarbowe w swoim funduszu. Środki trafiły do niemieckich obligacji oraz krótkoterminowego japońskiego długu. Nie ujawniono, jak duża była ta pozycja.
Moment jest wrażliwy. Francja ma dług na poziomie około 119% rocznej produkcji gospodarczej i w zeszłym tygodniu płaciła 10-letnią rentowność na poziomie 4,96%, najwyższym od 2002 roku. Jednocześnie 1 października kraj sprzedał około 12 mld € długoterminowych obligacji, przy zapisach około dwa razy wyższych. Pokazuje to, że popyt nadal istnieje, ale inwestorzy patrzą na finanse publiczne Francji coraz bardziej krytycznie.
Co pokażą czwartkowe dane z Japonii
Japońskie Ministerstwo Finansów publikuje 8 października o 8:50 czasu Tokio tygodniowe dane handlowe. Obejmują one największe banki, ubezpieczycieli i fundusze w kraju. Ostatni raport, zakończony 26 września, pokazał już netto sprzedaż zagranicznych obligacji: 684,5 mld ¥ w jednym tygodniu oraz 1,9 bln ¥ w tygodniu wcześniejszym.
Dane nie wymieniają osobno Francji. Wszystko jest ujęte łącznie jako zagraniczne obligacje. Dlatego nowa publikacja może pokazać, czy japońskie podmioty szerzej ograniczają ryzyko, ale nie wskaże bezpośrednio, ile z tego dotyczyło konkretnie francuskich papierów.
Dlaczego rynek krypto słucha
Powiązanie z krypto przebiega przez carry trade na jenie. Przez lata inwestorzy pożyczali tanio w jenach, aby kupować aktywa o wyższej stopie zwrotu gdzie indziej. Gdy jen szybko się umacnia, takie pożyczki stają się droższe i mogą wywołać sprzedaż na innych rynkach.
Ten mechanizm zadziałał także w sierpniu 2024 roku, gdy niespodziewana podwyżka stóp przez Bank Japonii mocno umocniła jena i sprowadziła Bitcoina w ciągu około tygodnia z poziomu około 62 000 $ (55 200 €) do 49 000 $ (43 700 €). Później bank centralny interweniował również poprzez zgłoszoną interwencję na rynku jena o wartości 35 mld $, co dodatkowo wsparło walutę i zwiększyło obawy przed szerszym odwijaniem pozycji carry trade. W niedzielę Bitcoin handlowany był w okolicach 85 363 $ (76 000 €), a rynek czeka na czwartkowe dane z Japonii.
