Strategy utrzymuje zasoby Bitcoina i zwiększa rezerwę dolarową do 3 mld $

Bufor gotówkowy ma pokrywać dywidendy na preferred stock oraz koszty odsetkowe, a MSTR zareagowało na spadek Bitcoina do 62 800 $.

Najważniejsze informacje

• Strategy w ubiegłym tygodniu nie kupiła ani nie sprzedała Bitcoina, więc jej zasoby pozostały na poziomie 843.775 BTC.
• Spółka zwiększyła rezerwę dolarową o 466,7 mln $ dzięki programowi emisji akcji at-the-market, podnosząc ją do 3 mld $.
• Gotówka ma zabezpieczać wypłaty dywidend na preferred stock oraz obsługę kosztów odsetkowych.

W minionym tygodniu Strategy nie zmieniła swojej pozycji w Bitcoinie, a jednocześnie powiększyła zasoby gotówki o 466,7 mln $ (408 mln €) w ramach programu emisji akcji at-the-market. Łączna rezerwa dolarowa spółki sięga teraz 3 mld $ (2,6 mld €) i ma służyć przede wszystkim do wypłat dywidend na preferred stock oraz pokrycia kosztów odsetkowych związanych z zadłużeniem.

Brak nowego zakupu Bitcoina

Zgodnie z zgłoszeniem regulacyjnym opublikowanym w poniedziałek Strategy nie przeprowadziła ani zakupu, ani sprzedaży Bitcoina. Oznacza to, że zasoby spółki pozostały na poziomie 843.775 BTC, a łączny koszt ich nabycia wynosi około 63,69 mld $ (55,7 mld €), wraz z opłatami i innymi wydatkami. Firma podaje przy tym własną średnią cenę zakupu na poziomie 75 476 $ (66 000 €) za Bitcoina.

Taki poziom ekspozycji nadal plasuje Strategy w gronie największych publicznych skarbców Bitcoina na świecie. W szerszym ujęciu ma to duże znaczenie dla rynku kryptowalut, ponieważ od 2020 roku spółka traktuje Bitcoina jako fundament swojej polityki skarbcowej i stała się jednym z głównych punktów odniesienia dla instytucjonalnego popytu na BTC. To wpisuje się też w szerszy obraz rynku, gdzie długoterminowi posiadacze ponownie kupowali netto, gdy presja sprzedażowa zaczęła słabnąć.

Rezerwa na dług i dywidendy

Nowy bufor gotówkowy nie ma finansować kolejnych zakupów, lecz zabezpieczać bieżące zobowiązania. Strategy wyjaśnia, że utrzymuje rezerwę, aby móc wypłacać dywidendy na preferred stock oraz regulować odsetki od zadłużenia. To rozwiązanie pozostaje spójne z dotychczasowym sposobem finansowania strategii Bitcoinowej przez spółkę, która w ostatnich latach korzystała m.in. z długu zamiennego i sprzedaży akcji zwykłych. Taka struktura finansowania od pewnego czasu budzi też większą uwagę rynku, co widać również w dyskusji o dodatkowym ryzyku bitcoinowym w Strategy.

MSTR pod presją

Przed sesją MSTR notowało spadek o 3% po tym, jak Bitcoin w weekend zszedł do 62 800 $ (54 900 €). Dla europejskich obserwatorów rynku krypto ma to szczególne znaczenie, ponieważ Strategy jest często postrzegana jako giełdowy odpowiednik ekspozycji na Bitcoina, a więc ruchy BTC regularnie przekładają się na kurs akcji spółki. Połączenie stabilnych zasobów BTC z większą rezerwą dolarową pokazuje, że firma jednocześnie utrzymuje ekspozycję na Bitcoina i zwiększa sobie przestrzeń do działania w strukturze finansowania.