Tajlandia otwiera rynek dla ETF-ów na Bitcoina i Ethereum
SEC pozwala lokalnym funduszom inwestować w ETF-y na Bitcoina i Ethereum, ale nadal ściśle odgradza produkty zagraniczne i dostęp dla inwestorów detalicznych.
Najważniejsze informacje
- Tajlandia od 16 października zezwala na ETF-y na Bitcoina i Ethereum na Stock Exchange of Thailand.
- Lokalne fundusze mutual funds i private funds mogą inwestować w te ETF-y krypto w ramach obowiązujących limitów.
- Zagraniczne ETF-y krypto pozostają poza zasięgiem zwykłych inwestorów; brokerzy nie mogą kierować tam klientów detalicznych.
Tajlandia od 16 października dopuszcza Bitcoin- i Ethereum-ETF-y na Stock Exchange of Thailand. Jednocześnie kraj wyraźnie hamuje rozwój zagranicznych wariantów. Nowe zasady Securities and Exchange Commission umożliwiają lokalnym funduszom wejście w te produkty, podczas gdy zwykli inwestorzy nie będą kierowani przez brokerów do zagranicznych ETF-ów krypto.
Lokalne ETF-y otrzymują zielone światło
Organ nadzoru opublikował 8 października jedenaście notyfikacji po dwóch rundach konsultacji publicznych. Tym samym powstały podstawy rynku, na którym tajskie mutual funds i private funds mogą kupować lokalne ETF-y krypto w ramach obowiązujących limitów inwestycyjnych.
Na początku dozwolone są wyłącznie Bitcoin i Ethereum. SEC chce później dodać kolejne tokeny dopiero wtedy, gdy wystarczające będą między innymi płynność, akceptacja rynkowa, bezpieczeństwo sieci i ochrona inwestorów. Fundusze muszą też mieć charakter pasywny i utrzymywać średnio co najmniej 80% aktywów w jednym crypto-asset w każdym roku obrotowym.
Surowe zasady dla inwestorów
Monety muszą być przechowywane u digital asset custodians regulowanych przez SEC. Organ nadzoru pozostawia jednak niewielkie pole dla kwalifikowanych zagranicznych custodians, jeśli później uzna to za stosowne.
Inwestorzy muszą też ukończyć szkolenie z ryzyka i potwierdzić, że rozumieją produkt, zanim będą mogli handlować. Brokerzy nie mogą również udzielać margin loans na zakup tych ETF-ów, zgodnie z obowiązującym zakazem pożyczania na zakupy krypto za pośrednictwem digital asset operators.
Zagraniczne produkty pozostają poza zasięgiem
Tajlandia świadomie kieruje napływ ETF-ów krypto przede wszystkim na własny rynek. Produkty powiązane z zagranicznymi ETF-ami krypto, takie jak depositary receipts, pozostają zakazane. W przypadku klientów detalicznych brokerzy nie mogą też pomagać w zakupie zagranicznych ETF-ów krypto, chyba że chodzi o inwestorów instytucjonalnych lub ultra-high-net-worth.
Dla europejskich obserwatorów rynku krypto jest to istotne, ponieważ Tajlandia staje się w ten sposób jednym z pierwszych rynków w Azji, gdzie spot-like ETF-y krypto mogą być notowane na krajowej giełdzie pod ścisłymi lokalnymi zasadami. Jednocześnie podejście to pokazuje, że organy nadzoru coraz częściej łączą dostęp do produktów inwestycyjnych opartych na krypto z lokalnym przechowywaniem, kontrolą ryzyka i ograniczeniami dla użytkowania detalicznego. To wpisuje się w szerszy trend, w którym nadzór próbuje ściślej ramować rynek funduszy krypto, zamiast otwierać go całkowicie.
