Tokenizacja coraz mocniej przesuwa się w stronę akcji, kredytu i stablecoinów

Dane RWA pokazują, że wzrost przesuwa się z tokenizowanych Treasuries w stronę akcji, private credit i stablecoinów, a największym aktywem pozostaje token pod zastaw nieruchomości Figure.

Najważniejsze informacje

• W 2026 roku tokenizacja rośnie przede wszystkim dzięki tokenizowanym akcjom, private credit i stablecoinom, podczas gdy tokenizowane Treasuries niemal przestały zwiększać skalę.
• Największym tokenizowanym aktywem pozostaje token pod zastaw nieruchomości firmy Figure Technologies, którego wartość na 7 lipca wynosiła około 20,1 $ miliarda.
• W segmencie stablecoinów rosną regulowane, w pełni zabezpieczone tokeny, natomiast USDe Ethena spadł o około 1,4 $ miliarda w wyniku redemptions.

Najnowsze dane RWA.xyz pokazują, że w 2026 roku tokenizacja wyraźnie zmienia kierunek rozwoju. Przez długi czas to tokenizowane Treasuries były symbolem tego rynku, ale dziś uwagę przyciągają przede wszystkim tokenizowane akcje, private credit oraz szeroka grupa stablecoinów. Jednocześnie duża część wartości nadal koncentruje się w kilku dużych instrumentach, w tym w tokenie pod zastaw nieruchomości firmy Figure Technologies.

Akcje zyskują na znaczeniu

Dane obejmujące okres od 31 maja do 9 lipca 2026 roku pokazują wyraźne przesunięcie zainteresowania. Tokenizowane amerykańskie Treasuries, w tym fundusze takie jak BUIDL i BENJI, osiągnęły wartość 15,16 $ miliarda (13,3 € miliarda), a w ciągu 30 dni wzrosły jedynie o 0,74%. Tokenizowane akcje pozostają mniejsze, z wyceną na poziomie 1,85 $ miliarda (1,6 € miliarda), ale w tym samym czasie urosły aż o 28,6%.

Widać to również w aktywności użytkowników. Miesięczny wolumen transferów w tokenach akcyjnych zwiększył się o 87% do 8,76 $ miliarda (7,7 € miliarda), a liczba holderów wzrosła o 24,5% i przekroczyła 443 000. To potwierdza szerszy trend, w którym tokenizacja nie ogranicza się już do instrumentów zbliżonych do gotówki, lecz obejmuje także aktywa inwestycyjne dostępne przez całą dobę i z możliwością zakupu ułamkowych udziałów. W ten kierunek wpisują się tokenizowane akcje, a podmioty takie jak Dinari i tZERO rozwijają infrastrukturę, która ma uczynić akcje notowane na giełdzie bardziej dostępnymi on-chain.

Największy token to kredyt mieszkaniowy

Największym tokenizowanym aktywem nie jest fundusz BlackRock, lecz token pod zastaw nieruchomości firmy Figure Technologies. Chodzi o pożyczki rejestrowane na blockchainie Provenance, a następnie finansowane i handlowane on-chain. Według danych wartość tego tokena osiągnęła 7 lipca około 20,1 $ miliarda (17,6 € miliarda), czyli o ponad 730 $ milionów (639 € milionów) więcej niż trzy tygodnie wcześniej.

To więcej niż łączna wartość wszystkich tokenizowanych amerykańskich Treasuries i ponad dziesięć razy więcej niż cały tokenizowany rynek akcji. Taka skala pokazuje, że tokenizacja obejmuje nie tylko produkty detaliczne, lecz także sekurytyzację i inne formy finansowania, które tradycyjnie przechodzą przez rynek kapitałowy. Na tym szerszym rynku coraz częściej wykorzystywane są również special-purpose vehicles oraz sekurytyzacje, ponieważ mogą poprawiać zbywalność aktywów bazowych bez całkowitego odcinania ich od tradycyjnych finansów.

Stablecoiny przesuwają się wewnętrznie

W przypadku stablecoinów łączna wartość praktycznie się nie zmieniła i od 7 czerwca wynosi około 321 $ miliardów (281 € miliardów). Pod powierzchnią widać jednak wyraźne przetasowania. USDGO, regulowany dolar od Anchorage Digital Bank, urósł w trzy tygodnie o 54% do 6,12 $ miliarda (5,4 € miliarda). Global Dollar (USDG) zyskał 16%, a Dai wzrósł o 8%.

Po drugiej stronie znalazł się USDe Ethena, który spadł o 16%, co oznacza około 1,4 $ miliarda (1,2 € miliarda) w redemptions. Ma to znaczenie, ponieważ USDe jest syntetycznym dolarem, który generuje zysk z pozycji tradingowych w krypto, a nie z depozytów bankowych. Przesunięcie w stronę regulowanych, w pełni zabezpieczonych tokenów sugeruje, że uczestnicy rynku coraz częściej wybierają prostsze i bardziej przejrzyste konstrukcje dolarowe.

Dlaczego to ważne

Dla europejskich obserwatorów rynku krypto to istotny sygnał, ponieważ tokenizacja coraz mniej opiera się na jednej dominującej narracji. Dane pokazują, że wzrost nie wynika już wyłącznie z Treasuries, lecz także z akcji, credit i stablecoinów, przy wyraźnej roli tradycyjnych struktur finansowych. Może to mieć znaczenie dla podmiotów analizujących, w jaki sposób on-chain markets łączą się z istniejącymi rynkami kapitałowymi i procesami settlement.