Wall Street tworzy własne zasady dla krypto, gdy Kongres stoi w miejscu
Gdy CLARITY Act utknął w martwym punkcie, amerykańskie firmy same wyznaczają standardy dla tokenized assets, custody i handlu on-chain. SEC daje tymczasowo przestrzeń, ale bez stałych federalnych ram wszystko pozostaje na razie warunkowe.
Najważniejsze informacje
- Wall Street nie czeka na szerokie federalne przepisy dotyczące krypto i samodzielnie buduje zgodność regulacyjną, custody oraz infrastrukturę dla tokenized assets.
- Senat nie posunął dalej CLARITY Act, po czym SEC wprowadziła tymczasowe innovation exemption dla tokenized amerykańskich akcji on-chain.
- Firmy standaryzują swoje procesy, a rozdzielenie ról i ciągłe kontrole zyskują na znaczeniu z powodu różnych przepisów federalnych i stanowych.
Wall Street nie czeka już na ramy dla krypto z Waszyngtonu. Ponieważ Kongres nie ustanowił szerokich federalnych przepisów, instytucje finansowe same budują zgodność regulacyjną, custody i infrastrukturę dla tokenized assets oraz handlu on-chain.
SEC wypełnia lukę
Powód jest jasny. Gdy 15 września Senat nie posunął dalej CLARITY Act, USA ponownie pozostały bez pełnych federalnych ram dla aktywów cyfrowych. Dwa dni później SEC przedstawiła tak zwane innovation exemption, które pozwala niektórym platformom handlowym obracać tokenized amerykańskimi akcjami on-chain.
Ten krok daje sektorowi tymczasowo więcej przestrzeni, ale nie jest to ustawa. Wyjątek może zostać zmieniony lub wycofany, i właśnie dlatego wiele firm zachowuje ostrożność. Dla firm finansowych pytanie sprowadza się teraz do czegoś praktycznego: co budować, skoro zasady nie są jeszcze ustalone?
Firmy budują dalej samodzielnie
Ten temat przewijał się według newslettera podczas wydarzenia Crain's New York Business, gdzie w centrum uwagi znalazły się tokenization, zgodność regulacyjna i cybersecurity. Przekaz kilku prelegentów był taki, że firmy nie czekają na polityczny kompromis, lecz standaryzują własny sposób działania.
W OKX Adam Schumann zwrócił uwagę na problem prawny. Amerykańskie firmy muszą jednocześnie uwzględniać przepisy federalne, regulatorów na poziomie federalnym oraz regulacje stanowe. Jego zdaniem można dążyć do większej spójności, ale nie do pełnej jednolitości. Aravind Raju z Uphold powiedział, że zgodność regulacyjna jest dziś jedną z największych części firmy, właśnie dlatego, że każdy stan stawia własne wymagania.
Zmienia się też strona techniczna. Zamiast jednego zamkniętego systemu do tradingu, custody i clearingu wiele instytucji wybiera teraz rozdzielone role. Tradycyjni custodiani przechowują aktywa cyfrowe, a inne podmioty realizują transakcje. Jednocześnie kontrola przesuwa się w stronę ciągłych sprawdzeń, a nie tylko okresowych audytów.
Dlaczego to ma znaczenie
Dla europejskich obserwatorów rynku krypto pokazuje to, jak szybko rynek dostosowuje się, gdy prawo pozostaje w tyle. SEC exemption jest tymczasowe i obowiązuje pod warunkami, podczas gdy sektor równolegle buduje prywatne sieci, które nie komunikują się ze sobą automatycznie. To sprawia, że interoperacyjność, custody i przejrzystość stają się ważniejsze niż sama odpowiedź na pytanie, kto w Waszyngtonie podejmie ostateczną decyzję.
Ten rozwój może być też istotny dla podmiotów, które chcą oferować lub wykorzystywać tokenized produkty. Jeśli własność, prawa do zwrotu i weryfikacja nie są jasne, due diligence pozostaje trudne, zwłaszcza gdy przepisy różnią się w zależności od kraju lub platformy. W USA to zagadnienie od dawna pozostaje aktualne: po niepowodzeniu Clarity Act SEC i CFTC coraz wyraźniej wysuwają się na pierwszy plan jako podmioty, które tymczasowo muszą kierować rynkiem.
