Jakie czynniki mogą zapoczątkować nowy rynek hossy?

Te czynniki mogą określić, kiedy rozpocznie się nowy byczy trend na Bitcoinie i innych kryptowalutach.

Te czynniki mogą określić, kiedy rozpocznie się nowy byczy trend na Bitcoinie i innych kryptowalutach.

Bitcoin i reszta rynku kryptowalut obecnie mają trudności z ponownym uruchomieniem dynamiki. Wielu inwestorów zastanawia się, co musi się stać, aby ceny ponownie poszybowały w górę. Aby odpowiedzieć na to pytanie aż do sedna, musimy zagłębić się w fundamentalne czynniki wpływające na rynek kryptowalut. Poniżej przedstawiamy niektóre z najważniejszych wskaźników dla Bitcoina i całego rynku kryptowalut. Analizujemy rozwój globalnej podaży pieniądza i jego wpływ na Bitcoina.

Disclaimer: Ten artykuł wyraża wyłącznie pogląd autora i nie stanowi porady inwestycyjnej ani rekomendacji kupna lub sprzedaży.

Centralne znaczenie światowej podaży pieniądza dla Bitcoina

Na początek, czym jest podaż pieniądza (M2)? Jest to wskaźnik ekonomiczny obejmujący gotówkę, depozyty i łatwo dostępne oszczędności. Ta wartość działa jako barometr płynności w światowym systemie finansowym i daje nam wgląd w kapitał dostępny do inwestycji. Dla Bitcoina i reszty rynku kryptowalut rozwój M2 ma zatem ogromne znaczenie.

W przeszłości globalna płynność zawsze była doskonałym wskaźnikiem rozwoju ceny Bitcoina. W poniższym wykresie widać to wyraźnie, analizując bilans Federal Reserve (FED) (płynność w USA i kluczowy element światowej podaży pieniądza) oraz cena Bitcoina.

Źródło: Look Into Bitcoin

Wzrost bilansu FED sugeruje większą płynność w globalnym systemie finansowym, co doprowadziło do większych inwestycji i jak dotąd zawsze do ożywienia na rynku kryptowalut. Rozwój podaży pieniądza reprezentuje jednak tylko część globalnej podaży pieniądza. A mianowicie nieco mniej niż 10%. Dlatego ważne jest obserwowanie rozwoju całej podaży pieniądza, jeśli chce się zrozumieć, jak wpływa ona na Bitcoina.

Jaka jest obecna kondycja globalnej podaży pieniądza?

Patrząc na obecny obraz płynności globalnej, widzimy, że od 2022 roku zmniejszyła się.

Źródło: The Market

To wywarło duży nacisk na Bitcoina i inne kryptowaluty. Szczególnie w ubiegłym roku doprowadziło to do ogromnej przeceny na rynku kryptowalut. Jednak patrząc na roczną zmianę globalnej podaży pieniądza M2 w procentach, widzimy że od początku roku rośnie. Jeśli ten trend się utrzyma, można założyć, że M2 na świecie ponownie wzrośnie. Byłoby to zatem pozytywne dla Bitcoina i towarzyszących mu aktywów.

Jak rozwój realnej stopy procentowej wpływa na Bitcoina

Kolejny kluczowy wskaźnik atrakcyjności Bitcoina jako inwestycji to kształtowanie się realnej stopy procentowej. Realne stopy to zysk, jaki inwestorzy mogą uzyskać na depozytach, na przykład w dolarach amerykańskich lub euro, po odliczeniu inflacji.

Jeśli są one niskie lub ujemne, inwestorzy zarabiają niewiele lub tracą pieniądze na tradycyjnych oszczędnościach. Dlatego szukają lepszych możliwości inwestycyjnych. Bitcoin i inne kryptowaluty mogą w takich momentach wydawać się atrakcyjne, ponieważ postrzegane są jako sposób na wyższe zyski. Co więcej, niska realna stopa często prowadzi do obaw o wartość zwykłych pieniędzy, co czyni aktywa „twarde” takie jak Bitcoin bardziej atrakcyjnymi. Krótko mówiąc, rozwój realnej stopy procentowej wpływa na sposób i miejsce inwestowania ludzi, a tym samym może zwiększać wartość i zainteresowanie kryptowalutami.

Patrząc na obecną dynamikę realnej stopy procentowej, widzimy, że pozostaje ona na wysokim poziomie. Jest to jeden z powodów, dla których inwestorzy obecnie ostrożnie podchodzą do inwestycji w Bitcoina.

Aby doszło do odnowienia crypto-rally, ważne byłoby obniżenie stóp, aby inwestycje w Bitcoina i inne kryptowaluty stały się ponownie atrakcyjne. Biorąc pod uwagę obecne polityki stóp banków centralnych, możliwe, że mogą one spaść w przyszłym roku.

Rynek kryptowalut a rosnące znaczenie płynności stablecoinów

Również istotny dla nowej kryptowalutowej fali jest rozwój ilości stablecoinów na rynku kryptowalut. Stablecoiny, takie jak Tether czy USDC, tworzą pomost między walutami fiducjarnymi a kryptowalutami. Ich ilość jest w pewnym sensie „wskaźnikiem M2” świata kryptowalut.

Rola stablecoinów jako schowka wartości i środka do transferu aktywów czyni z nich kluczowego gracza w ekosystemie kryptowalut. Wzrost płynności stablecoinów może sygnalizować, że dostępny kapitał może być szybko inwestowany w kryptowaluty. Pokazuje to również, że więcej inwestorów zgadza się na deponowanie swoich walut fiducjarnych na sieciach blockchain, co także jest pozytywnym sygnałem dla ogólnej adopcji kryptowalut.

Odkąd w kwietniu 2022 roku kapitalizacja stablecoinów spadła o 26%, wygląda na to, że trend spadkowy powoli się kończy: w ostatnich tygodniach kapitalizacja stablecoinów ustabilizowała się na granicy 120 miliardów dolarów.

Źródło: Glassnode

Wygląda zatem na to, że jesteśmy obecnie w fazie odnowy dostępnej płynności w sieciach blockchain, co sugeruje powrót zainteresowania rynkiem kryptowalut.

Amerykańskie obligacje a ich tokenizacja

Postępująca tokenizacja amerykańskich obligacji skarbowych może być istotnym powodem, dla którego inwestorzy coraz chętniej trzymają fiat na sieciach blockchain. Szczególną rolę odgrywają teraz atrakcyjne i konkurencyjne stopy procentowe.

Przykładem jest stablecoin DAI, który od sierpnia wzrósł o około 1,3 miliarda dolarów. Dzięki powiązaniu z protokołem Spark, podDAO MakerDAO, generuje on roczny zwrot w wysokości około 5% na zdeponowanej DAI. Źródło zwrotu może zostać zweryfikowane on-chain i pochodzi z mieszanki real-world assets (RWA).

StOSUSDT stUSDT Tethera to inny wyraźny przykład — wersja USDT do stakingu, wspierana przez aktywa z prawdziwego świata, takie jak obligacje skarbowe USA, oferująca roczny zwrot około czterech do pięciu procent. Kapitalizacja rynkowa stUSDT wykazuje trend wzrostowy i obecnie oscyluje wokół 1,78 miliarda dolarów.

Jasne jest więc, że zwroty ze stablecoinów stają się konkurencyjne dzięki rosnącej tokenizacji RWA na sieciach blockchain. Patrząc całościowo na sektor RWA, widać znaczący wzrost, co może oznaczać powrót płynności na rynki kryptowalut.

Wnioski i perspektywy

Taka rosnąca on-chain rozwijająca się aktywność może być początkiem napływu płynności, kluczowego dla trwałego trendu wzrostowego Bitcoina i reszty rynku kryptowalut.

Szersze spojrzenie, obejmujące zarówno tradycyjne wskaźniki finansowe, jak i wskaźniki on-chain, rysuje zatem obiecujący obraz na rok 2024.

Oprócz wymienionych aspektów istnieją jednak także inne czynniki wpływające na rynek kryptowalut. Stałe monitorowanie rynku jest zatem nieodzowne dla podejmowania dobrych decyzji inwestycyjnych. Rynek kryptowalut jest zmienny i dynamiczny, a prognozy cen zawsze pozostają spekulacją.

Disclaimer: Ten artykuł wyraża wyłącznie pogląd autora i nie stanowi porady inwestycyjnej ani rekomendacji kupna lub sprzedaży.