Badanie Yale: 3% traderów na Polymarket zgarnia większość zysków
Badanie Yale i LBS przeanalizowało 1,72 miliona kont na Polymarket i pokazuje, że profesjonalna płynność zawęża spready. W efekcie mniejszym traderom trudniej znaleźć błędnie wycenione kontrakty.
Najważniejsze informacje
- Badanie Yale i London Business School przeanalizowało 1,72 miliona kont na Polymarket oraz 210 322 rynki w ciągu dwóch lat.
- Około 3% kont wygenerowało 27% całego zysku w dolarach na platformie.
- Według badaczy ta przewaga maleje, gdy na rynek wchodzą kolejne profesjonalne podmioty, a ceny stają się bardziej precyzyjne.
Niewielka grupa traderów na Polymarket zgarnia największą część zysków na platformie, wynika z nowego badania akademickiego. Według badaczy około 3% kont odpowiadało za 27% wszystkich zysków w dolarach. Jednocześnie ta przewaga słabnie, ponieważ na rynek wchodzi więcej profesjonalnych podmiotów, a ceny stają się bardziej precyzyjne.
Co pokazuje badanie
Working paper został przygotowany przez badaczy z Yale i London Business School i obejmował dwa lata transakcji na Polymarket. Łącznie przeanalizowano 1,72 miliona kont i 210 322 rynki. Autorzy wykorzystali test statystyczny, który wielokrotnie przelicza historię transakcji każdego tradera, aby oddzielić umiejętności od przypadku.
Ekonomista Yale Theis Jensen, jeden z autorów, mówi, że udział utalentowanych traderów prawdopodobnie spadnie dalej z około 3% do mniej niż 1%, jeśli konkurencja będzie rosnąć. Jego wyjaśnienie jest proste: większa konkurencja oznacza lepsze ceny. Julie Hoover, analityczka akcji w Bank of America, zwraca jednocześnie uwagę, że węższe spready utrudniają znajdowanie błędnych wycen. Jej zdaniem mniejsi specjaliści mogą nadal utrzymywać przewagę na niszowych rynkach, gdzie kluczowa pozostaje dogłębna znajomość wąskiej grupy kontraktów. To wpisuje się w szerszą dynamikę na Polymarket, gdzie handel na wielu rynkach pozostaje silnie skoncentrowany w stosunkowo niewielkiej liczbie kontraktów.
Dlaczego to ważne
Dla europejskich czytelników zainteresowanych krypto jest to istotne, ponieważ prediction markets są coraz częściej postrzegane jako połączenie handlu, prognozowania i sygnałów z danych rynkowych. Jeśli płynność instytucjonalna rośnie, może to poprawiać precyzję cen, ale też utrudniać grę mniej poinformowanym traderom. Badanie wpisuje się więc w szersze pytania o to, jak uczciwe i efektywne są te rynki.
Więcej kapitału instytucjonalnego
Jensen mówi też, że duże instytucje często omijają rynki o niskiej płynności, ponieważ niewielkie zlecenia mogą tam zjadać ich własną przewagę. To zostawia miejsce wyspecjalizowanym traderom, którzy nadal mogą utrzymywać edge na konkretnych rynkach. Jednocześnie badanie wskazuje, że większy wolumen instytucjonalny może zwiększyć przychody platform prediction market z opłat i wzmocnić ich rolę jako produktu do hedge'owania, prognozowania i danych rynkowych.
