Bitcoin desce abaixo dos 63.000 dólares após rara intervenção do Japão e dos EUA no iene

A intervenção conjunta do Japão e dos EUA alimenta receios de um unwind do carry trade em ienes, que também afeta o Bitcoin e outros ativos de risco.

Pontos principais

• O Bitcoin desceu brevemente abaixo dos 63.000 dólares na sexta-feira após uma rara intervenção dos Estados Unidos no iene.
• O Japão e os EUA compraram ienes para apoiar a moeda, depois de o iene ter tocado quase num mínimo de 40 anos no início desta semana.
• Os investidores receiam que um iene mais forte pressione o carry trade e possa, por arrasto, afetar também o Bitcoin.

Bitcoin desceu brevemente abaixo dos 63.000 dólares (54.900€) na sexta-feira, depois de os Estados Unidos terem comprado ienes pela primeira vez em 28 anos para apoiar a moeda japonesa. A intervenção de Washington surgiu num momento em que o iene já mostrava fragilidade e reacendeu os receios de um possível unwind do carry trade, uma estratégia que também tem impacto nas criptomoedas.

Rara intervenção no mercado cambial

O Japão já tinha avançado na quinta-feira com uma intervenção, ao vender dólares e comprar ienes, numa tentativa clássica de sustentar a sua moeda. No início desta semana, o iene tinha caído para 163,99 por dólar, perto de um mínimo de 40 anos, antes de recuperar para 157,40 por dólar após a ação conjunta.

O dado mais relevante é que os próprios EUA participaram. Segundo a informação divulgada, a Fed de Nova Iorque vendeu euros e comprou ienes para o Departamento do Tesouro norte-americano, através da Goldman Sachs e da Morgan Stanley. Foi a quarta vez desde 1998 que os EUA compraram ienes, e a primeira desde 17 de Junho de 1998.

O momento torna a medida ainda mais sensível. O relatório do Treasury norte-americano de 23 de Julho ainda tinha colocado o Japão numa lista de vigilância por práticas cambiais, enquanto Washington interveio oito dias depois. No mercado, também foi referida uma nota do ministro Scott Bessent com uma indicação de 5 mil milhões de dólares (4,35 mil milhões de euros) a 10 mil milhões de dólares (8,7 mil milhões de euros) em compras de ienes.

Porque é que o Bitcoin acompanha este movimento

O Bitcoin cotava perto dos 63.034 dólares, com uma descida de 1,25% em 24 horas, enquanto a capitalização de mercado se fixava em 1,26 biliões de dólares (1,1 biliões de euros). Ao mesmo tempo, as ações norte-americanas encerraram em terreno positivo, com ganhos para o Nasdaq, o S&P 500 e o Dow. Para os investidores em criptomoedas, o foco esteve, portanto, menos na tecnologia e mais em Tóquio e no mercado cambial.

Isto faz sentido num mercado em que o iene funcionou durante anos como moeda de financiamento barata. Os investidores contraíam empréstimos a taxas japonesas baixas, convertiam ienes em dólares e aplicavam esse capital em ativos mais arriscados, incluindo ações, obrigações e Bitcoin. Se o iene se fortalecer de forma súbita, essa posição pode ficar sob pressão e os intervenientes podem ter de vender ativos para liquidar empréstimos.

A Reserva Federal também desempenha aqui um papel indireto, porque as diferenças de taxas entre os EUA e o Japão tornam o carry trade mais atrativo ou mais vulnerável. Episódios anteriores também mostram como as criptomoedas podem reagir rapidamente a este tipo de movimento: após a subida das taxas do Banco do Japão em 31 de Julho de 2024, o iene disparou e o Nikkei caiu de forma acentuada num curto espaço de tempo, com o Bitcoin a seguir a mesma tendência. Isto enquadra-se na fraqueza mais ampla que também se observou quando o Bitcoin cai no último dia de Julho enquanto as ações sobem.

O que isto significa para os leitores europeus

Para os investidores europeus em criptomoedas, isto é relevante porque as intervenções cambiais e as diferenças de taxas não têm apenas efeitos locais. Podem influenciar a apetência pelo risco nos mercados globais e, com isso, também a evolução do preço do Bitcoin e de outras grandes criptomoedas. A questão agora é sobretudo quanto tempo durará o apoio ao iene se as diferenças de taxas subjacentes se mantiverem intactas.