Bitwise vê Bitcoin a caminho de 1,3 milhões de dólares com entrada institucional
A Bitwise aponta para uma procura crescente através dos ETFs spot de Bitcoin e de grandes gestores de património, como a Morgan Stanley. Segundo o CIO Matt Hougan, essa entrada institucional pode empurrar o BTC para 1,3 milhões de dólares no longo prazo.
Pontos principais
- A Bitwise espera que o Bitcoin se torne, ao longo da próxima década, num investimento institucional de maior dimensão, com a entrada de gestores de património, family offices e, mais tarde, também de fundos de pensões e fundos soberanos.
- Matt Hougan associa o seu preço-alvo de 1,3 milhões de dólares por BTC em 2035 ao crescimento do mercado de reserva de valor e a uma eventual alocação em Bitcoin dentro desse universo.
- Os ETFs spot de Bitcoin ampliaram o acesso para investidores profissionais e podem apertar ainda mais a oferta disponível de Bitcoin devido à procura institucional crescente.
O Bitcoin poderá, nos próximos dez anos, afirmar-se como um investimento institucional muito mais relevante, segundo a Bitwise, à medida que gestores de património, family offices e, numa fase posterior, também fundos de pensões e fundos soberanos passam a olhar para BTC como um ativo de referência. O Chief Investment Officer, Matt Hougan, disse à CoinDesk que essa mudança já se faz notar nos registos 13F em torno dos ETFs spot de Bitcoin e nas iniciativas de grandes instituições financeiras, como a Morgan Stanley e o Wells Fargo, para tornar o Bitcoin mais acessível aos clientes.
As instituições assumem a liderança
Hougan espera que as primeiras grandes alocações venham sobretudo de consultores financeiros e family offices. Depois, deverão seguir-se fontes de capital ainda maiores, como foundations, endowments, seguradoras, sovereign wealth funds e, por fim, até bancos centrais. Na sua leitura, este é um processo que pode demorar mais de dez anos, mas é precisamente a escala destes conjuntos de capital que lhe dá peso no longo prazo.
O responsável estima que as instituições gerem, em todo o mundo, entre 100 biliões de dólares (86,7 biliões de euros) e 200 biliões de dólares (173 biliões de euros) em ativos. Uma alocação de 1% ao Bitcoin seria, segundo ele, suficiente para sustentar o seu cenário de longo prazo. Com isso, Hougan coloca o Bitcoin claramente na mesma categoria de outros grandes instrumentos de investimento que, de forma gradual, vão conquistando um lugar estável nas carteiras.
Porque é que 1,3 milhões de dólares (1,1 milhões de euros) é possível
O responsável da Bitwise liga o seu preço-alvo de 1,3 milhões de dólares (1,1 milhões de euros) por BTC em 2035 a um mercado de reserva de valor em expansão. Em concreto, refere o ouro, cuja capitalização de mercado, segundo ele, subiu de cerca de 2 biliões de dólares (1,7 biliões de euros) quando os ETFs de ouro foram lançados, em 2004, para cerca de 30 biliões de dólares (26 biliões de euros) atualmente. Se esse mercado continuar a crescer 13% por ano durante mais dez anos e o Bitcoin vier a captar um quarto desse valor, a sua estimativa aponta para 1,3 milhões de dólares (1,1 milhões de euros) por coin.
Hougan afirma também que o papel do retalho no mercado das criptomoedas já foi importante, mas que o capital institucional tem agora de liderar a fase seguinte. Segundo ele, as instituições detêm a maior parte do dinheiro no mundo, enquanto as criptomoedas cresceram de 0 para 2 biliões de dólares (1,7 biliões de euros) a partir do retalho. Para uma nova subida até 20 biliões de dólares (17,3 biliões de euros), diz, a procura institucional será determinante.
O que isto diz sobre o mercado
Para os leitores europeus de criptomoedas, o mais relevante é que o Bitcoin está cada vez mais ligado aos mercados financeiros tradicionais. Após a aprovação dos ETFs spot de Bitcoin em janeiro de 2024, o acesso para investidores profissionais melhorou de forma significativa, e estes produtos já geriam, em meados de 2026, mais de 100 mil milhões de dólares (86,7 mil milhões de euros) em ativos. Isto sugere que o Bitcoin já não é visto apenas como uma operação especulativa, mas também como parte de carteiras mais amplas.
Essa procura institucional também pode ter consequências para a oferta disponível. Segundo estimativas recentes do mercado, os investidores profissionais detêm atualmente milhões de BTC, o que pode limitar ainda mais a circulação livre no mercado. Ao mesmo tempo, Hougan mostra que a Strategy, durante anos uma das maiores compradoras de Bitcoin, já não desempenha o mesmo papel dominante, agora que os ETFs spot oferecem uma alternativa direta e a margem de financiamento da empresa se tornou menos flexível. Isto está em linha com a mudança já descrita em Hougan: fim da MicroStrategy como maior compradora de Bitcoin.
