Fed e Banco do Japão colocam o iene e o carry trade sob pressão
As reuniões de política monetária em simultâneo podem afetar o carry trade em ienes e a liquidez em dólares. Isso torna a semana especialmente relevante também para o Bitcoin e outras criptomoedas.
Pontos principais
- Os investidores contam com subidas das taxas de juro tanto da Reserva Federal como do Banco do Japão na mesma semana.
- O mercado espera que a Fed suba 25 pontos base e que o BOJ possa avançar para 1,25%.
- Para as criptomoedas, isto é relevante porque medidas de política mais restritivas podem influenciar o iene, o dólar e a propensão para o risco.
Os investidores contam esta semana com um momento raro em que tanto a Reserva Federal como o Banco do Japão podem subir as taxas de juro quase em simultâneo. A Fed anuncia a sua decisão na quarta-feira, enquanto o BOJ segue na sexta-feira. Para o mercado das criptomoedas, isso é sobretudo relevante porque tais medidas podem influenciar o iene, o dólar e a propensão mais ampla para o risco.
Fed e BOJ na mesma semana
O mercado de futuros atribui à Fed já mais de 80% de probabilidade de uma subida de 25 pontos base. No Banco do Japão, 89% dos 18 economistas inquiridos numa sondagem da CNBC entre 9 e 14 de setembro esperam uma subida de 25 pontos base para 1,25%, um novo máximo em três décadas. Estes apontam para a inflação em aceleração, salários mais altos e pressão vinda de Washington.
Nem todos veem o mesmo caminho. Takahide Kiuchi, do Nomura Research Institute, disse à CNBC que a administração Trump cortou, na prática, uma eventual tentativa de um governo Takaichi de travar a subida das taxas de juro. Jesper Koll, da Monex Group, espera antes um movimento maior de 50 pontos base, enquanto Carlos Casanova, da Union Bancaire Privée, pensa que o BOJ ainda vai manter-se à margem por mais algum tempo.
Porque é que isto afeta as criptomoedas
A Fed e o Banco do Japão têm tido, há anos, níveis de taxas de juro muito diferentes. Isso tornou popular o carry trade em ienes, no qual os investidores pedem ienes emprestados a baixo custo para entrar noutros investimentos com rendimentos mais elevados. Se ambos os bancos centrais apertarem a política na mesma semana, isso pode alterar os fluxos de dinheiro e a liquidez nos mercados globais.
Para Bitcoin e outras criptomoedas, isso é relevante porque a Fed muitas vezes repercute-se na propensão mais ampla para o risco. Um dólar mais forte ou menos espaço para carry trades pode influenciar o tom no mercado das criptomoedas, embora o efeito não possa ser antecipadamente fixado numa única direção. Também o dot plot da Fed e eventuais votos divergentes no BOJ merecem, por isso, atenção adicional. Anteriormente, uma decisão dividida da Fed já mostrou quão rapidamente o mercado pode reagir a uma surpresa hawkish.
Iene e dólar em destaque
Segundo 61% dos economistas inquiridos, o iene será negociado entre 155 e 160 por dólar no próximo mês. A recente reavaliação da probabilidade de uma decisão da Fed coincidiu com uma subida mensal do iene face ao dólar. Isso enquadra-se num quadro mais amplo em que vários grandes bancos centrais podem apertar a política no mesmo período, algo que não acontece desde 2006.
