Galaxy lança vaults de rendimento onchain para instituições

Através da Fireblocks Earn, 2.400 clientes institucionais passam a ter acesso a vaults da Morpho, focados no rendimento sobre stablecoins ociosas. A Galaxy responde assim ao crescimento dos produtos DeFi curados.

Pontos principais

• A Galaxy Digital lançou a Galaxy Curator, uma estrutura institucional de curadoria de vaults no protocolo de empréstimos descentralizado Morpho.
• Através da Fireblocks Earn, mais de 2.400 clientes institucionais passam a ter acesso a estratégias de lending onchain curadas, integradas nos seus fluxos de trabalho já existentes de tesouraria e custódia.
• A Galaxy estreia-se com duas estratégias na Morpho e refere que a sua divisão institucional tem um loan book médio de 1,4 mil milhões de dólares.

A Galaxy Digital lançou a Galaxy Curator, uma estrutura institucional de curadoria de vaults no protocolo de empréstimos descentralizado Morpho. Com esta iniciativa, a empresa de criptomoedas quer pôr a render saldos ociosos de stablecoins de clientes profissionais, sem que estes tenham de gerir por conta própria a infraestrutura DeFi.

Acesso através da Fireblocks

O serviço fica disponível através da Fireblocks Earn e dá a mais de 2.400 clientes institucionais da plataforma de custódia acesso a estratégias de lending onchain curadas, já integradas nos seus fluxos de trabalho habituais de tesouraria e custódia. Com isto, a Galaxy procura responder a um problema recorrente entre grandes empresas de criptomoedas e de tesouraria: as stablecoins acabam muitas vezes por ficar paradas entre settlements, deploys e reservas operacionais.

A Morpho é um protocolo de lending descentralizado na Ethereum Virtual Machine, onde são feitos empréstimos e concessões de empréstimos de criptoativos com sobrecolateralização. Para muitas instituições, esta infraestrutura é difícil de utilizar diretamente, porque a complexidade operacional e o risco são superiores aos das soluções tradicionais de tesouraria.

Mercado em crescimento para a curadoria de vaults

O lançamento insere-se numa tendência mais ampla, na qual a curadoria profissional de vaults está a ganhar terreno rapidamente dentro da DeFi. Gestores de ativos, empresas de trading e fintechs têm vindo a lançar cada vez mais produtos institucionais de rendimento onchain e, na Morpho, entre outros, Bitwise, Gauntlet, Steakhouse Financial, Wintermute, Dialectic e RockawayX lançaram ou expandiram vaults semelhantes. A Standard Chartered colocou recentemente a Morpho no radar dos investidores com um preço-alvo de 60 dólares (53€) para 2030, em parte devido ao crescimento esperado dos ativos tokenizados e à adoção institucional.

A Galaxy apresenta o novo serviço de forma clara como um produto institucional. Segundo a empresa, este recorre aos mesmos padrões de colateral, limites de exposição e monitorização de mercado que utiliza nas suas próprias atividades de lending e trading, enquanto os clientes mantêm os seus ativos sob controlo ao nível do protocolo. Neste contexto, as transações passam pelos mecanismos já existentes de aprovação, assinatura e controlo de políticas da Fireblocks.

Porque é que isto é relevante

Para os leitores europeus de criptomoedas, este passo mostra como a DeFi está a ser cada vez mais integrada em produtos que se enquadram nos processos já existentes de custódia e tesouraria. Isto pode ser relevante para entidades que procuram rendimento onchain, mas não querem montar por si próprias a camada operacional da DeFi. Ao mesmo tempo, a concorrência em torno dos vaults curados deixa claro que a disputa nas criptomoedas já não gira apenas em torno de tokens ou trading, mas também da infraestrutura que os envolve.

A Galaxy começa com duas estratégias na Morpho. A Quality Vault foca-se em mercados com colateral blue-chip e preservação de capital, enquanto a Enhanced Vault também aposta em ativos com maior rendimento, como liquid restaking tokens, Pendle principal tokens e produtos Ethena. A empresa afirma que a sua divisão institucional mais ampla assenta agora num loan book médio de 1,4 mil milhões de dólares (1,2 mil milhões de euros), mais de 3 mil milhões de dólares (2,6 mil milhões de euros) em ativos em staking em cinco custodians e uma rede de distribuição de mais de 1.600 contrapartes institucionais.