Grayscale vê os fundamentos a superar as memecoins no mercado de criptomoedas
A Grayscale vê sobretudo crescimento em protocolos financeiros como a Hyperliquid, enquanto as memecoins perdem terreno. As stablecoins e a negociação on-chain estão, além disso, a ganhar cada vez mais peso.
Pontos principais
- A Grayscale afirma que o mercado de criptomoedas está cada vez mais a premiar tokens com fundamentos reais, enquanto as memecoins perdem terreno.
- No Financials Crypto Sector, a Hyperliquid apresenta um desempenho forte, ao passo que o Consumer and Culture Crypto Sector caiu cerca de 75% desde o início de 2024.
- A análise mostra que os investidores atribuem mais valor a tokens com uma função económica clara, como a infraestrutura de stablecoins e de negociação on-chain.
A Grayscale afirma que o mercado de criptomoedas está a recompensar cada vez mais tokens com fundamentos sólidos, ao mesmo tempo que as memecoins perdem força. Segundo a gestora de ativos, os protocolos financeiros, liderados pela Hyperliquid, estão claramente à frente dos tokens especulativos sem um fluxo de receitas definido.
Os sectores estão a separar-se de forma mais nítida
A Grayscale sustenta esta leitura com o seu quadro Crypto Sectors, desenvolvido em conjunto com a FTSE Russell. O modelo classifica mais de 150 protocolos por função e é revisto todos os trimestres, oferecendo aos investidores uma leitura mais funcional do mercado de criptomoedas do que uma análise assente apenas em narrativas ou entusiasmo.
Dentro desse enquadramento, o Financials Crypto Sector ganha destaque. Este grupo inclui protocolos que prestam transacções e serviços financeiros on-chain e beneficia do crescimento das stablecoins, dos ativos tokenizados e de outras aplicações de blockchain. A Grayscale assinala que os volumes de liquidação em stablecoins atingiram recentemente novos recordes, o que reforça a procura por este tipo de infraestrutura.
Segundo a empresa, a diferença torna-se ainda mais evidente num bear market. Os tokens sem receitas ou sem um caso de utilização claro tendem a ser os mais penalizados, enquanto os projectos com actividade mensurável resistem melhor.
A Hyperliquid lidera a subida
Desde o início de 2024, o Financials Crypto Sector subiu cerca de 15%, enquanto o Consumer and Culture Crypto Sector caiu cerca de 75%. Na prática, isto significa que os tokens financeiros deixaram os seus equivalentes orientados para o consumidor cerca de 90 pontos percentuais atrás.
De acordo com a Grayscale, este sector mais fraco é sustentado sobretudo por memecoins como a Dogecoin, que representa actualmente cerca de 85% do valor de mercado dessa categoria. Em contrapartida, a Hyperliquid destaca-se como a vencedora clara no segmento financeiro.
A bolsa on-chain encaminha as comissões de negociação para um Assistance Fund que recompra HYPE, ligando de forma mais directa o valor do token à utilização da plataforma. O HYPE passou de um mínimo histórico em torno de 3,81 dólares (3,34€) no final de 2024 para um pico de 76,70 dólares (67€) em Junho de 2026 e cotava na segunda-feira em torno de 63 dólares (55€). Com isso, o token está cerca de 29% acima este ano e integra os dez maiores criptoativos por valor de mercado.
Porque é que isto é relevante para a Europa
Para os investidores europeus em criptomoedas, esta leitura é particularmente relevante porque mostra quais os segmentos do mercado que estão actualmente a atrair mais atenção: tokens com uma função económica clara, e não apenas com uma narrativa forte. Isto também pode ser importante para entidades que analisam a negociação on-chain, a infraestrutura de stablecoins e outros instrumentos de investimento que se aproximam mais de um modelo de utilização do que de pura especulação.
A análise da Grayscale alinha-se com uma mudança mais ampla, na qual alguns gestores de fundos tratam cada vez mais os protocolos líderes como empresas que geram cash flow. Isto torna o debate sobre a valorização nas criptomoedas menos dependente apenas do sentimento e mais do uso comprovado.
