Hut 8 recua 9,7% após prejuízo trimestral apesar da subida da receita
O prejuízo foi impulsionado sobretudo por perdas não realizadas em ativos digitais, enquanto a Hut 8 expande rapidamente a sua carteira de projetos de IA e HPC.
Pontos principais
- A Hut 8 perdeu 9,74% após registar um prejuízo trimestral de 177,1 milhões de dólares, apesar de a receita ter subido 81% para 74,9 milhões de dólares.
- O resultado foi explicado sobretudo por 138,6 milhões de dólares em perdas não realizadas em ativos digitais, enquanto o adjusted EBITDA excluindo ativos digitais subiu para 10,4 milhões de dólares.
- A carteira de projetos de IA cresceu para 949 MW e a Hut 8 fechou 7,5 mil milhões de dólares em project notes para uma expansão adicional.
A Hut 8 caiu em bolsa na terça-feira depois de os resultados trimestrais terem revelado um prejuízo líquido expressivo, apesar da forte subida da receita. A ação desvalorizou 9,74% para 101,16 dólares (88€), enquanto a receita do segundo trimestre avançou 81% para 74,9 milhões de dólares (65€ milhões). Na negociação após o fecho, o título recuperou ligeiramente para 102,47 dólares (89€).
O prejuízo pesou mais do que a subida da receita
Os investidores pareceram reagir sobretudo ao prejuízo de 177,1 milhões de dólares (154€ milhões). Segundo a empresa, uma parte relevante desse valor resultou de 138,6 milhões de dólares (120€ milhões) em perdas, em grande medida não realizadas, em ativos digitais. O contraste com o período homólogo é marcado: no segundo trimestre de 2025, a Hut 8 tinha apresentado um lucro líquido de 137,5 milhões de dólares (119€ milhões), apoiado por ganhos em ativos digitais.
Os indicadores operacionais foram menos negativos do que a conta final sugere. O adjusted EBITDA excluindo ativos digitais fixou-se em 10,4 milhões de dólares (9€ milhões), acima dos 4,2 milhões de dólares (3,6€ milhões) registados um ano antes. A Hut 8 acrescentou ainda que o adjusted EBITDA incluindo mark-to-market sobre ativos digitais foi de menos 94,6 milhões de dólares (82,2€ milhões), face a 221,2 milhões de dólares (192€ milhões) no mesmo período do ano anterior.
A carteira de projetos de IA cresce rapidamente
Os resultados líquidos fracos acabaram por ofuscar uma carteira comercial em forte expansão. A capacidade de TI contratada nos campus de IA da Hut 8 atingiu 949 MW, com um valor contratual base de cerca de 26,6 mil milhões de dólares (23,1€ mil milhões). De acordo com a empresa, estes contratos de arrendamento deverão gerar mais de 1,75 mil milhões de dólares (1,5€ mil milhões) em receitas operacionais líquidas anuais médias.
O financiamento para esta expansão também já está, em larga medida, assegurado. A Hut 8 fechou 7,5 mil milhões de dólares (6,5€ mil milhões) em project notes investment-grade para os campus River Bend e Beacon Point, sem recurso à sociedade-mãe. Com isso, a empresa enquadra-se numa tendência mais ampla em que antigos mineradores de Bitcoin estão a rever o seu modelo de negócio e a reconverter a sua infraestrutura para IA e high-performance computing, com fornecimento de energia fiável e capacidade escalável como elementos centrais. Este padrão também se observa noutros mineradores, como descreve A dificuldade de mineração de Bitcoin cai 14% com a fraqueza das receitas.
Porque é relevante
Para os leitores europeus de criptomoedas, esta atualização mostra a rapidez com que o negócio de um minerador de Bitcoin pode passar para infraestrutura de IA. Desta forma, estas empresas ficam menos dependentes apenas do ciclo do Bitcoin, mas também mais expostas à execução de planos de construção e fornecimento de longo prazo. A Hut 8 afirma que o River Bend deverá abrir a primeira data hall no segundo trimestre de 2027 e que a Beacon Point Phase 1 deverá estar pronta para energia no primeiro trimestre de 2027.
