Hyperliquid processa $1,4 mil milhões em futuros de SpaceX enquanto as grandes bolsas falham
Enquanto as grandes bolsas tiveram de cancelar a sua oferta de SpaceX, a Hyperliquid movimentou sem problemas $1,4 mil milhões em futuros sintéticos. O contraste mostra porque é que este modelo está a ganhar terreno rapidamente.
Pontos principais
- No dia da IPO da SpaceX, a Bybit, a Binance e a Bitget cancelaram as suas ofertas de ações tokenizadas devido a uma escassez de ações disponíveis.
- A Hyperliquid processou $1,4 mil milhões em futuros perpétuos SPCX sem possuir ações reais da SpaceX.
- O texto sublinha que os futuros sintéticos não enfrentam escassez de ações nem lockups, ao contrário das ações tokenizadas.
No dia da maior oferta pública inicial de sempre, a da SpaceX, três das maiores bolsas de criptomoedas depararam-se com problemas na disponibilização dos seus produtos de ações tokenizadas. A Bybit, a Binance e a Bitget tiveram de cancelar as suas ofertas de SpaceX devido a uma escassez de ações disponíveis. A Hyperliquid, por outro lado, processou sem problemas $1,4 mil milhões em futuros perpétuos SPCX, sem deter sequer uma ação.
Problemas com ações tokenizadas nas grandes bolsas
As três bolsas mencionadas utilizaram a xStocks, um produto da Kraken que converte ações reais em tokens na blockchain. Quando a xStocks não recebeu alocação na IPO, estas plataformas não conseguiram disponibilizar os seus produtos SpaceX tokenizados. Além disso, os utilizadores da preStocks depararam-se com um lockup inesperado de 180 dias sobre as suas ações, algo que só se tornou visível depois de a negociação ter começado. Isto significou que não puderam negociar enquanto o preço da ação subia 19%.
As ações tokenizadas são tokens digitais que oferecem exposição direta a ações tradicionais, muitas vezes suportadas por ações reais em custódia. No entanto, este modelo traz limitações estruturais, como o risco de escassez de ações em períodos de elevada procura, precisamente o que aconteceu na IPO da SpaceX.
Vantagens dos futuros perpétuos sintéticos
A Hyperliquid ofereceu uma alternativa com o seu contrato perpétuo SPCX, um instrumento sintético que acompanha o preço da SpaceX sem necessidade de ações reais. Este contrato funciona com taxas de financiamento para manter o preço alinhado com o valor real de mercado. Como não são detidas ações físicas, este modelo não pode enfrentar escassez de ações nem sofrer com lockups.
No dia da IPO, os futuros perpétuos SPCX na Hyperliquid geraram um volume de negociação de $1,4 mil milhões (€1,2 mil milhões), o que correspondeu a cerca de 30% do volume total do ecossistema HIP-3 nessa sessão. Este volume é significativo, sobretudo para um produto descentralizado, mas continua a ser uma fração dos $80 mil milhões (€68,9 mil milhões) em negociação de ações na Nasdaq nesse dia.
A popularidade dos futuros perpétuos no mercado de criptomoedas está a aumentar, em parte porque oferecem alavancagem sem propriedade direta dos ativos subjacentes. Isto acompanha a tendência crescente de replicar instrumentos financeiros tradicionais em criptoativos através de estruturas sintéticas. Isto também se enquadra na mudança mais ampla em que grandes plataformas acrescentam mais produtos de ações e matérias-primas para reter utilizadores e capital.
Relevância para os negociadores europeus de criptomoedas
Este desenvolvimento ilustra como diferentes modelos de ações tokenizadas e derivados sintéticos se comparam num mercado volátil. Para os negociadores europeus, pode oferecer uma visão sobre os riscos das ações tokenizadas que dependem de ações reais e sobre as vantagens dos futuros sintéticos que contornam estas limitações. Isto pode ser relevante na escolha de plataformas de negociação e produtos dentro do mercado de criptomoedas em rápida evolução.
