É o 'Real Yield' o caminho sustentável para o futuro da finança descentralizada?
Um novo movimento no setor DeFi desperta esperança de rendimento sustentável e casos de uso reais para criptomoedas.
Um novo movimento no setor DeFi desperta esperança de rendimento sustentável e casos de uso reais para criptomoedas.
Nos tempos em que bolsas centralizadas e outros serviços criptográficos parecem cair como moscas, muitos são lembrados da importância de mais transparência e descentralização. Isso faz com que o setor DeFi provavelmente volte a ganhar popularidade, na esteira destas quedas. Mas a DeFi também é afetada pelos seus problemas únicos. Em partes da última corrida de alta, o setor parecia um parque financeiro infantil sem valor acrescentado real.
DeFi: O conceito de rendimento (ir)real
A ideia por trás do "real-yield" é simples: os utilizadores de DeFi recebem rendimento com base em modelos de negócio sustentáveis e geram valor acrescentado. Isto contrasta fortemente com a abordagem de crescer rápido do antigo período DeFi.
Até agora, muitos protocolos ofereceram principalmente os seus próprios tokens como contrapartida para várias operações no setor DeFi. O objetivo das plataformas era gerar rendimentos artificialmente elevados e assegurar rapidamente grandes quantidades de liquidez. O rendimento para os utilizadores provém unicamente da emissão desses tokens. E toda a operação é lucrativa apenas enquanto os preços desses tokens sobem.
Depois de vários tokens DeFi caírem entre 80 e 90 por cento em relação ao seu all-time high, já não há bull market. A liquidez também saiu rapidamente do setor, fazendo com que os rendimentos em várias plataformas também descessem rapidamente. Entretanto, as ofertas DeFi competem com os elevados rendimentos de títulos do Tesouro dos EUA relativamente seguros.
Novos modelos de negócio no setor DeFi
A nova geração de protocolos DeFi 'reais' deve agora ligar um rendimento elevado sustentável a um caso de uso real para a finança descentralizada. Um desses plataformas é GMX, a bolsa descentralizada na Layer 2 de Ethereum, Arbitrum.
As taxas geradas na plataforma de negociação são distribuídas entre os detentores de tokens GMX. Além disso, os utilizadores fornecem liquidez para os operadores através da compra de GLP, um token apoiado por ETH, BTC e USDC. Independentemente da direção do mercado, a GMX tem fluxo de caixa estável e pode distribuir dividendos aos utilizadores. Atualmente, isto representa um rendimento de 16 por cento, pago em ETH.
O empréstimo também ganha uma nova face numa economia quasi-híbrida entre DeFi e TradFi. Até agora, os empréstimos descentralizados foram limitados pela sobrecolateralização. Os utilizadores podiam, portanto, normalmente tomar apenas metade do montante que tinham depositado como garantia.
Plataformas como Goldfinch ajudam a superar a lacuna entre DeFi e o financiamento tradicional. Os mutuários do mundo real recorrem assim ao setor descentralizado para obter crédito de forma mais fácil e eficiente. Isso resulta de pools de liquidez preenchidos por inúmeros utilizadores de todo o mundo. Em troca, obtêm um elevado rendimento, em grande parte pago em ETH ou USDC.
Estes são apenas alguns exemplos do novo sistema financeiro no setor cripto. As seguradoras de crédito ou mesmo o financiamento imobiliário já estão a usar-se no novo setor.
Falta de confiança
O movimento real yield é a prova de uma procura crescente por um caso de uso real para crédito e financiamento descentralizados. No entanto, o movimento nascente enfrenta fortes ventos macroeconómicos contrários. Principalmente porque os investidores estão atualmente inclinados a confiar em produtos financeiros ditos "seguros".
Rendimentos elevados no setor DeFi deveriam, portanto, servir como um obstáculo para alguns. A desconfiança é grande, porque no passado existiram protocolos que prometiam rendimentos de até 20 por cento em stablecoins.
Mas o desenvolvimento recente da DeFi oferece perspetivas para o novo mundo financeiro após a crise. O setor já começa a desenvolver-se. É o primeiro de muitos passos da indústria emergente rumo a um mercado global sério e descentralizado de crédito e capital.
