Mais de 11 milhões de Bitcoin continuam invisíveis nas wallets
A Galaxy estima que 11,1 milhões de BTC estejam em endereços sem proprietário conhecido. Isso aponta para uma ampla self-custody, mas também para possíveis moedas perdidas e estruturas de custody invisíveis.
Pontos principais
- Segundo a Galaxy, cerca de 11,1 milhões de BTC, mais de 55% da oferta, estão em endereços sem atribuição conhecida.
- Isso pode indicar detentores particulares, instituições não identificadas, wallets perdidas ou moedas que a Galaxy não reconheceu.
- Os números mostram que a self-custody continua a ser muito utilizada e que uma grande parte do Bitcoin permanece fora das exchanges e fundos visíveis.
Bitcoin já não é há muito um ativo de nicho, mas sim um mercado que também está a ser cada vez mais aceite em Wall Street. Ainda assim, os dados da blockchain continuam a não conseguir associar a maior parte dos BTC a um proprietário conhecido. Segundo a Galaxy, na snapshot de outubro estavam cerca de 11,1 milhões de BTC, ou mais de 55% da oferta, em endereços sem atribuição conhecida.
O que a Galaxy vê
A Galaxy diz que estas moedas podem pertencer a detentores particulares, a instituições que a empresa não identificou ou a wallets cujo proprietário perdeu o acesso. Alex Thorn, responsável de research na Galaxy, vê este número sobretudo como prova de que a self-custody continua a ser amplamente utilizada. Nesse modelo, as pessoas guardam as suas próprias chaves de bitcoin em vez de deixarem as suas moedas numa exchange ou fundo.
Thorn escreveu que mais de metade da oferta total de BTC está em endereços sem atribuição conhecida, apesar de anos de institucionalização e centralização. O Xapo Bank respondeu afirmando que o grande número de wallets desconhecidas mostra que os investidores de retalho estão neste mercado há mais de dez anos. Isso enquadra-se no debate mais amplo sobre quem detém realmente o bitcoin, desde particulares até fundos e empresas.
Porque isso não diz tudo
Os 55% sem nome não significam automaticamente que todos esses BTC estejam nas mãos de investidores particulares ativos. Uma parte pode ter sido perdida de forma permanente, por exemplo devido a palavras-passe esquecidas, hardware perdido ou detentores falecidos sem plano de recuperação. Em outubro de 2026, cerca de 3,7 milhões de BTC, ou 17,6% da oferta máxima, eram considerados permanentemente perdidos.
Algumas moedas também podem continuar em fundos, empresas ou OTC desks que a Galaxy não identificou. Além disso, existem estruturas de custody que distribuem moedas por muitos endereços, tornando-as mais difíceis de seguir. Isso torna a distribuição da oferta menos simples do que os números brutos sugerem à primeira vista.
Relevância para os leitores europeus
Para os investidores europeus em criptomoedas, isto é relevante porque mostra como a self-custody continua a ser importante no Bitcoin. Ao mesmo tempo, sublinha que uma grande parte da oferta permanece fora da estrutura visível das exchanges e dos fundos. Isso pode ajudar a explicar porque é que as análises sobre posse, liquidez e adoção institucional muitas vezes chegam a conclusões diferentes.
