Mercado de RWA cresce, mas continua pouco ativo na chain

Segundo uma nova investigação, o mercado de RWA ultrapassou os 60 mil milhões de dólares, mas a negociação continua fortemente concentrada e muitas vezes inativa. Na Europa, a regulação semelhante ao regulamento MiCA também influencia a liquidez e a utilização.

Pontos principais

• O mercado de ativos do mundo real tokenizados já ultrapassou os 60 mil milhões de dólares, mas continua muito concentrado e com atividade reduzida.
• Entre 1.289 ativos tokenizados com mais de 100.000 dólares de valor, 910 não registaram transferências semanais, num total de 32,9 mil milhões de dólares.
• Os produtos regulados pela UE representam 3,3 mil milhões de dólares, ou 6% do mercado central, o que sublinha o peso das regras regionais.

O mercado de ativos do mundo real tokenizados já ultrapassou os 60 mil milhões de dólares (52,6€ mil milhões), mas uma nova investigação mostra que a maior parte desse valor continua concentrada, com negociação limitada ou mesmo inexistente na chain. A BeInCrypto Intelligence descreve, assim, um setor em forte expansão, mas ainda longe de se comportar como um mercado maduro em toda a linha.

A concentração continua extrema

No relatório Real State of Tokenization in 2026, baseado em dados de mercado da RWA.xyz, foram acompanhados mais de 7.000 produtos em 12 classes de ativos. Os dados indicam que apenas 62 ativos concentram 88% do valor de mercado, enquanto cinco produtos representam cerca de metade do valor total.

A distribuição é, por isso, muito desigual, e o mesmo acontece com a atividade. Dos 1.289 ativos tokenizados com um valor superior a 100.000 dólares (87.700€), 910, num total de 32,9 mil milhões de dólares (28,8€ mil milhões), não registaram transferências semanais. O relatório mostra, assim, que uma parte significativa do mercado está na chain, mas movimenta-se pouco.

A fricção institucional também pesa

Segundo os especialistas ouvidos pela BeInCrypto, parte do problema está na forma como as instituições têm de lidar com diferentes blockchains e regras. O CEO da Archax, Graham Rodford, defende que os grandes gestores de ativos não deveriam ter de escolher entre redes e argumenta a favor de uma camada regulada para emissão, negociação, custódia e liquidação.

Este quadro insere-se numa tendência mais ampla: as entidades institucionais estão a experimentar cada vez mais títulos tokenizados dentro das infraestruturas de mercado já existentes, enquanto os supervisores em várias regiões procuram enquadramentos viáveis. O teste em direto da DTCC com títulos tokenizados mostra como a infraestrutura tradicional de liquidação pode desempenhar aí um papel. Ao mesmo tempo, o mercado continua fortemente concentrado, com os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados a representarem uma grande parte do valor total, o que sublinha a dependência de algumas poucas categorias de produtos.

Porque é relevante para a Europa

Para os leitores europeus de criptomoedas, é especialmente relevante que o relatório mencione apenas 3,3 mil milhões de dólares (2,9€ mil milhões) em produtos regulados pela UE, o que corresponde a 6% do mercado central. Isto sugere que as regras regionais e as estruturas de mercado continuam a ter um papel importante na forma como a liquidez e a utilização evoluem.

A Sygnum alerta, nesse contexto, para pools de liquidez regionais separadas, caso as jurisdições continuem a adotar normas divergentes. Para a tokenização, isso significa não apenas colocar mais produtos na chain, mas sobretudo garantir que estes continuam a ser utilizáveis dentro dos requisitos locais de conformidade e dos fluxos de trabalho financeiros existentes.