Framework da SEC enfrenta resistência da Broadcom, Verizon e Nasdaq
Broadcom, Verizon e UnitedHealth opõem-se a ações tokenizadas na venue da OKX-ICE. A Nasdaq aponta sobretudo para os dados de mercado e para a consolidated tape.
Pontos principais
- Broadcom, Verizon, UnitedHealth e mais cinco empresas contestam a negociação na prevista venue da OKX-ICE para ações tokenizadas.
- A OKXICE quer lançar a venue ao abrigo da SEC Innovation Exemption, com 63 ações norte-americanas, negociação 24 horas e liquidação em stablecoins.
- A Nasdaq não quer tokenizar as suas próprias ações ao abrigo deste quadro, porque este não garante os melhores preços em tempo real nem a comunicação à consolidated tape.
A nova abordagem da SEC norte-americana para ações tokenizadas enfrenta de imediato resistência de grandes empresas cotadas. Broadcom, Verizon e UnitedHealth estão entre as mais recentes entidades a opor-se à negociação na prevista venue da OKX-ICE. A Nasdaq também informou que não quer que as suas próprias ações sejam tokenizadas ao abrigo deste quadro.
Mais empresas dizem não
Numa notificação pública de 15 de outubro da OKXICE, a joint venture da exchange de criptomoedas OKX e da Intercontinental Exchange, constam oito novas objeções. Além de Broadcom, Verizon e UnitedHealth, estão AppLovin, Applied Digital, Rocket Lab, CoreWeave e Applied Optoelectronics. No total, a atualização menciona nove emissores que se opõem, incluindo a Cerebras Systems, que já tinha indicado formalmente que não queria participar.
A notificação não explica por que motivo as empresas se opõem nem quando apresentaram a sua objeção. Por isso, não é claro se as objeções são sobretudo jurídicas, operacionais ou estratégicas. Ainda assim, a lista mostra que a resistência às ações tokenizadas é mais ampla do que apenas alguns grandes nomes.
Como a plataforma deve funcionar
A OKXICE informou a SEC, em 5 de outubro, de que tenciona lançar a venue, inicialmente com ações de 63 empresas norte-americanas. A plataforma funcionaria ao abrigo da Innovation Exemption da SEC, emitida em 17 de setembro. Essa isenção permite que plataformas qualificadas negoceiem ações norte-americanas tokenizadas com recurso a automated market makers e liquidity pools.
Segundo o plano, as ações tokenizadas seriam representações baseadas em blockchain de ações. A negociação decorreria 24 horas por dia através de liquidity pools da Uniswap v4 na blockchain XLayer da OKX, com liquidação em stablecoins. As ações subjacentes seriam detidas numa base de um para um através de um broker-dealer registado, enquanto os detentores de tokens deveriam receber os mesmos direitos, incluindo dividendos e direito de voto.
Porque é que a Nasdaq recua
A Nasdaq afirmou separadamente que não quer que as suas próprias ações sejam tokenizadas ao abrigo deste quadro. Um porta-voz disse ao Wall Street Journal que a empresa não quer que as suas ações sejam negociadas numa venue que não apresente em tempo real os melhores preços nem reporte à consolidated tape, o sistema que agrega dados de mercado. Essa objeção toca num ponto central da estrutura de mercado e pode ser relevante para os leitores europeus de criptomoedas, porque as ações tokenizadas são aqui apresentadas precisamente como uma ponte entre os mercados tradicionais e a negociação em blockchain.
Também a natureza temporária da isenção da SEC pesa na decisão. A TD Securities assinalou anteriormente que o quadro assenta numa dispensa temporária em vez de regras permanentes. Segundo os analistas, isso pode travar a vontade das partes de investir em infraestrutura, sobretudo se uma futura comissão puder reverter novamente a abordagem.
O debate enquadra-se numa vaga mais ampla de experiências em torno de valores mobiliários tokenizados. Também Wall Street constrói as suas próprias regras para as criptomoedas mostra que grandes entidades financeiras estão, entretanto, a desenvolver os seus próprios quadros e infraestrutura, enquanto o legislador fica para trás.
