Proposta de imposto sobre ganhos não realizados na Coreia do Sul provoca caos nos mercados

A proposta de tributar os ganhos não realizados colocou de imediato a bolsa coreana sob pressão. Leia mais sobre as consequências para os investidores e a disputa política por detrás desta medida.

Pontos principais

• A Coreia do Sul quer tributar os ganhos não realizados em ações e imobiliário, o que fez cair acentuadamente o mercado acionista coreano na terça-feira.
• Os investidores receiam vendas forçadas, fuga de capitais e menos investimento de longo prazo devido ao novo imposto sobre ganhos em papel.
• A proposta ainda tem de ser aprovada pela Assembleia Nacional e insere-se num debate global mais amplo sobre a tributação de ganhos não realizados.

A Coreia do Sul apresentou uma proposta para tributar os ganhos não realizados em ações e imobiliário, o que levou na terça-feira a uma forte queda de todo o mercado acionista coreano. Este dia foi já apelidado pelos operadores locais de "Black Tuesday" devido às quedas súbitas e generalizadas das cotações.

Novo imposto sobre ganhos não realizados

O regime fiscal proposto incide sobre os chamados ganhos não realizados, ou seja, as valorizações de um investimento que ainda não foram concretizadas através da venda. Segundo os planos, estes ganhos em papel seriam considerados rendimento tributável, mesmo que as ações ou o imobiliário subjacentes nunca mudem de proprietário. Trata-se de uma mudança fundamental na forma como o património é tributado na Coreia do Sul, a quarta maior economia da Ásia.

Os proponentes da medida são uma coligação de vários partidos políticos e sindicatos, que defendem a ideia de que o crescimento do património indica uma maior capacidade de pagar impostos, independentemente do momento da venda. Esta proposta segue passos anteriores, como a redução do limiar de isenção para ganhos imobiliários e a limitação de benefícios fiscais para detentores de longo prazo.

Reação do mercado e preocupações entre os investidores

O anúncio provocou uma reação imediata e intensa no mercado acionista. Grandes índices como o KOSPI caíram acentuadamente, enquanto a confiança entre os investidores particulares desceu rapidamente. Há receios de que o imposto sobre ganhos não realizados obrigue os investidores a vender ativos para cumprir as suas obrigações fiscais, o que pode levar a uma aceleração da fuga de capitais e a um enfraquecimento do investimento de longo prazo.

Estas preocupações são reforçadas por comparações com a situação nos Países Baixos, onde foi introduzido um imposto semelhante sobre ganhos não realizados. Nesse país, a medida gerou críticas devido à pressão que exerce sobre a inovação e ao risco de talento e capital abandonarem o país.

Relevância para os investidores europeus

O debate na Coreia do Sul enquadra-se numa tendência global mais ampla, na qual os países ponderam tributar os ganhos não realizados. Isto também pode ser relevante para os investidores europeus, uma vez que propostas políticas semelhantes na Europa podem influenciar a estrutura do mercado e o comportamento dos investidores. O exemplo neerlandês mostra que este tipo de impostos pode provocar turbulência nos mercados e ter consequências para os fluxos internacionais de capital.

O desfecho final da proposta sul-coreana continua incerto, uma vez que ainda tem de ser aprovada pela Assembleia Nacional e existe divisão entre os partidos políticos sobre o tema.