Temasek dá prioridade à IA em detrimento dos criptoativos após perda com a FTX

O investidor estatal de Singapura aumenta a sua exposição à IA até 2031, enquanto as consequências da FTX e as regras mais apertadas da MAS mantêm os criptoativos à distância.

Pontos principais

• A Temasek quer aumentar a sua exposição à IA de 6% no primeiro trimestre de 2026 para 15% em 2031.
• O investidor estatal de Singapura não tem investimentos diretos em criptoativos e mantém-se cauteloso após a perda de 275 milhões de dólares na FTX.
• A Temasek continua a acompanhar a tecnologia blockchain, mas dá prioridade à cadeia mais ampla da IA devido à incerteza regulatória e às valorizações.

A Temasek Holdings está a colocar a IA claramente à frente dos criptoativos na sua alocação de capital. A sociedade de investimento estatal de Singapura pretende elevar a exposição à IA de 6% no primeiro trimestre de 2026 para 15% em 2031. Em paralelo, a empresa afirma não ter investimentos diretos em criptoativos e mantém uma postura prudente devido à incerteza regulatória e às consequências da queda da FTX.

A FTX continua a fazer-se sentir

Em 2022, a Temasek teve de registar uma desvalorização de 275 milhões de dólares (241 milhões de euros) na sua participação na exchange de criptoativos FTX, entretanto colapsada. Esse episódio continua a pesar na forma como a empresa avalia o mercado dos criptoativos. Nagi Hamiyeh, presidente da Temasek Global Investments, disse à CNBC que a empresa não tem uma posição direta em criptoativos e não consegue antecipar que papel estes irão desempenhar na economia mais ampla, em parte por dependerem da futura regulação.

O contexto em Singapura também ajuda a explicar esta prudência. Depois do colapso da FTX e de outras falhas, a fraca proteção dos consumidores e os riscos associados ao setor tornaram-se mais evidentes, levando a Monetary Authority of Singapore a reforçar a supervisão. Isso traduziu-se, entre outros aspetos, em custos de conformidade mais elevados e num processo de licenciamento mais lento para as empresas de criptoativos.

A IA recebe prioridade

Segundo Hamiyeh, o ciclo da IA ainda está no início e poderá prolongar-se durante décadas. Ainda assim, alertou que as valorizações em algumas áreas do setor já avançaram à frente dos fundamentos. A Temasek não olha apenas para modelos e software, mas para a cadeia mais ampla da IA, desde energia e centros de dados até semicondutores, serviços na cloud e aplicações de IA.

A empresa, com uma carteira de cerca de 518 mil milhões de dólares de Singapura, continua a acompanhar a tecnologia blockchain. A Temasek ainda vê potencial para aplicações na economia real, embora o foco direto do investimento esteja agora claramente a deslocar-se para a IA. Isto enquadra-se numa tendência mais ampla em que as empresas de criptoativos estão cada vez mais a direcionar a sua infraestrutura e o seu capital para serviços de IA, como acontece com os mineradores de bitcoin que apostam em acordos de IA.

Porque é que isto é relevante

Para os leitores europeus de criptoativos, esta decisão mostra como os fluxos de capital institucional podem deslocar-se entre os criptoativos e a IA quando a supervisão e as valorizações mudam. A Temasek não é um interveniente pequeno e, por isso, a decisão de um grande investidor estatal de deixar os criptoativos de lado, pelo menos por agora, pode dizer muito sobre o sentimento entre os intervenientes profissionais na região. Ao mesmo tempo, fica claro que a blockchain, enquanto tecnologia, não recebe automaticamente a mesma prioridade de investimento que os tokens ou as exchanges de criptoativos.