O que deve constar no whitepaper MiCA

O MiCA entra em vigor dentro de um ano. Para tokens referenciados a ativos, isso implica novos requisitos para o whitepaper.

MiCA entra em vigor dentro de um ano. Para tokens referenciados a ativos, isto implica novos requisitos para o whitepaper.

A Regulamento sobre Mercados de Criptoativos (MiCA), que a partir de 30 de junho de 2024 passa a ter força jurídica na União Europeia, estabelece que deve ser elaborado um whitepaper quando tokens referenciados a ativos forem oferecidos ao público ou admitidos à negociação numa plataforma de negociação.

Vamos analisar os requisitos do whitepaper para tokens referenciados a ativos. Por termos referenciados a ativos entende-se uma criptovalor que não é um token de dinheiro electrónico (e-money token) e cuja estabilidade de valor deve ser preservada através da referência a outro valor ou direito ou a uma combinação destes, incluindo uma ou mais moedas oficiais. Neste contexto, os emitentes, em princípio, só podem ser instituições de crédito ou pessoas coletivas que possuam licença sob o MiCA.

Conteúdos exigidos para um whitepaper MiCA para tokens referenciados a ativos

Os conteúdos exigidos para um whitepaper de tokens referenciados a ativos são, em termos gerais, semelhantes aos requisitos para whitepapers de outros criptoativos, com acréscmbio de requisitos específicos para tokens referenciados a ativos. O whitepaper deve, em primeira linha, conter informações sobre a entidade emissora. Estas informações incluem, nomeadamente, os dados corporativos principais (por exemplo, forma jurídica, morada, número de registo) e informações precisas sobre o desempenho financeiro da entidade emissora nos últimos três anos, desde que a entidade emissora exista há esse tempo.

Como, em geral, as entidades emissoras precisam de licença ou devem ser instituições de crédito, o whitepaper deve incluir informações sobre as autoridades reguladoras competentes. Seguidamente, deve incluir informações sobre o token ao qual os ativos estão ligados, como as características do token e informações precisas sobre todas as pessoas físicas ou jurídicas envolvidas na exploração do token. Deve também incluir informações específicas sobre a oferta pública do token mencionada ou a sua admissão à negociação. Estas informações incluem, por exemplo, o número total de tokens ou os prazos de tempo da oferta.

Numa outra parte do whitepaper, devem ser apresentidos os direitos e deveres associados ao token referenciado a ativos, bem como informações sobre a tecnologia subjacente aos tokens. Em particular, a secção sobre os direitos e deveres associados aos tokens deve conter uma descrição detalhada da ação/sub-rogação dos detentores contra a entidade emissora no que diz respeito aos ativos ligados aos tokens.

Reparem num capítulo separado sobre a cobertura de ativos no MiCA whitepaper.

O whitepaper para tokens ligados a ativos deve incluir um capítulo separado sobre a reserva de ativos. A reserva de ativos é o conjunto de recursos de reserva utilizado para garantir a obrigação de pagamento aos detentores. O objetivo da reserva é assegurar que as reivindicações dos detentores de tokens com referência a ativos não desapareçam e que os ativos correspondentes estejam disponíveis.

Consequentemente, a entidade emissora deve incluir informações sobre a composição da reserva de ativos, bem como uma descrição detalhada do mecanismo para ajustar o valor da reserva de ativos às reivindicações relativas ao token com referência a ativos, incluindo aspectos legais e técnicos, no whitepaper MiCA. Os mecanismos específicos de emissão e reembolso de tokens referenciados a ativos também devem ser descritos no whitepaper. Se o emissor tiver investido parte dos recursos de reserva, deve fornecer essa informação e descrever a política de investimento para esses recursos.