Michael Saylor: Wall Street quer dinheiro em vez de Bitcoin na STRC
A Strategy teve de recorrer a uma reserva em dólares e a recompras para voltar a aproximar a STRC da paridade. Para os investidores de crédito, o dinheiro pesou mais do que o apoio em Bitcoin.
Pontos principais
- Michael Saylor reconhece que o apoio apenas em Bitcoin não foi suficiente para manter a STRC em torno dos 100 dólares pretendidos.
- A Strategy recomprou cerca de 1,5 mil milhões de dólares em STRC e acrescentou uma reserva em dólares para apoiar a cotação.
- Saylor diz que os investidores de crédito preferem ver dinheiro em vez de apenas Bitcoin e pondera uma distribuição diária de dividendos para a STRC.
Michael Saylor reconheceu que Bitcoin por si só não foi suficiente para manter a perpetual preferred stock STRC da Strategy nos 100 dólares (€89) pretendidos. Segundo o executive chairman, os investidores de crédito queriam primeiro ver uma almofada de liquidez antes de entrarem. A cotação da STRC caiu abaixo da paridade no início deste verão e recuou mais tarde para cerca de 75 dólares (€67), após o que a Strategy interveio com uma reserva em dólares e um programa de recompra de ações.
O dinheiro venceu o Bitcoin
A STRC paga um dividendo anual de 12% e foi estruturada como um instrumento de investimento com uma cotação-alvo de 100 dólares (€89). Ainda assim, o apoio em Bitcoin não foi suficiente para alguns compradores. Saylor disse no ParaFi Investor Day que os investidores de crédito preferem ver três anos de dólares do que 30 anos de Bitcoin.
Segundo ele, a Strategy recomprou cerca de 1,5 mil milhões de dólares em STRC. Com isso, a cotação voltou a ficar a poucos cêntimos da paridade. A empresa mantém agora, segundo Saylor, cerca de três anos e meio de pagamentos de dividendos em dinheiro. Ele descreveu isso como uma lição sobre como o crédito digital funciona na prática: não apenas com Bitcoin, mas com uma mistura de capital e dinheiro.
O que a Strategy faz agora de forma diferente
Saylor disse também que a Strategy poderá passar a pagar o dividendo da STRC diariamente, se os acionistas concordarem. Além disso, espera que a STRC acabe por negociar 400 a 500 pontos base acima da risk-free rate, embora isso ainda esteja mais baixo neste momento. Nas últimas semanas, a Strategy gastou mais em recompras do que em novas compras de Bitcoin.
Essa mudança enquadra-se numa preferência mais ampla por dinheiro entre muitos investidores. Um estudo de 2026 mostrou que 54% dos investidores veem o dinheiro como um porto seguro em tempos de incerteza. Para produtos como a STRC, isso pode ser relevante, porque o mercado não olha apenas para o Bitcoin, mas também para a capacidade de pagamento direta do emissor.
Porque é que isto é relevante
Para os seguidores europeus de criptomoedas, isto mostra que o apoio em Bitcoin não é automaticamente suficiente para produtos de rendimento. Mesmo uma empresa fortemente posicionada em Bitcoin tem, por vezes, de recorrer a reservas adicionais em dólares para recuperar a confiança dos investidores de crédito. Isso torna o debate em torno do crédito digital mais amplo do que apenas o preço do Bitcoin.
