Sind stockende Börsen ein Risiko für den Bitcoin-Zyklus?

Letzte Woche stieg der S&P 500 in den USA auf 5.767 Punkte.

Letzte Woche stieg der S&P 500 in den Vereinigten Staaten auf 5.767 Punkte. Das bedeutete, dass der wichtigste führende Index, der die 500 wertvollsten börsennotierten Unternehmen des Landes umfasst, ein neues Allzeithoch erreichte. Aktionäre an den Märkten können sich also auf erhebliche Gewinne freuen. Der S&P 500 und andere Börsen befinden sich seit Oktober 2022 auf einer zweijährigen Hausse und jagen von Rekord zu Rekord. Die Situation am Kryptomarkt ist jedoch etwas anders. Nach einem eher gemessenen letzten Halbjahr für Bitcoin und Altcoins hoffen viele Anleger nun auf einen starken Jahresendspurt, der den Beginn eines neuen Bullenmarktes einleiten wird.

Basierend auf der Bitcoin-Zyklus wird eine Veränderung am Markt erwartet

Die Hoffnung der Bitcoin-Hodler, bald deutliche Gewinne zu realisieren, basiert vor allem auf dem Bitcoin-Zyklus. Diese Vier-Jahres-Periode zeichnet sich durch drei wesentliche Elemente aus: die Halbierung der Bitcoin-Mining-Belohnungen und einen Bullen- und einen Bärenmarkt. Ein Blick auf die Geschichte von Bitcoin zeigt, dass jede 'Bull Run' normalerweise ein paar Monate nach der Halbierung der Miner-Belohnungen im Bitcoin-Netzwerk beginnt.

Die letzte Halbierung fand am 19. April 2024 statt. Ausgehend davon, dass der Bitcoin-Preis sich gemäß der Zyklustheorie weiterbewegt, könnte der neue Bullenmarkt bereits im Q4 dieses Jahres beginnen. Anleger hoffen daher, dass die Preise in den kommenden Monaten steigen, wie in der Vergangenheit, und dass Bitcoin und Altcoins neue Rekorde erzielen. Die Marktvorhersage ist unmöglich, aber viele Anleger halten an den Mustern aus der Vergangenheit fest.

Die Geschichte zeigt eine starke Korrelation zwischen Bitcoin und Aktienkursen

Aber gerade hier könnte Gefahr drohen. Ein Rückblick zeigt auch die starke Abhängigkeit des Kryptomarkts von der Kursentwicklung der Aktienmärkte, insbesondere derjenigen in den USA. Das Beispiel des S&P 500 verdeutlicht, dass derzeit eine einzigartige Konstellation zwischen Aktien- und Kryptomärkten besteht, die die Bull-Run-Verlängerung bremsen oder im schlimmsten Fall gar verhindern könnte.

US-Börse läuft Bitcoin voraus

2024 verläuft ganz anders als frühere Bitcoin-Zyklen. In den letzten fünf Monaten ist der S&P 500 deutlich stärker gestiegen als in der Vergangenheit nach Ereignissen, die zur Halbierung führten. Der Bitcoin-Preis konnte hiervon jedoch nicht profitieren und tendiert seitwärts, eine erkennbare Korrelation mit dem US-Aktienmarkt besteht nicht mehr.

Die aktuelle Situation am Aktienmarkt ist momentan deutlich positiver als in allen vorangegangenen Bitcoin-Zyklen. Das allein ist kein Grund zur Sorge für Bitcoin-Anleger. Solange der Bullenmarkt an den Börsen anhält, könnte auch der Kryptomarkt in den kommenden Monaten wieder eine starke Korrelation aufbauen. Bitcoin könnte dann den neuen Bullenmarkt im Nachschwung der S&P 500 in seinem üblichen Tempo eröffnen. Besonders weil statistisch gesehen die sechs stärksten Börsenmonate in November beginnen.

Drei Risiken für einen Crash des Aktienmarkts

Aber was passiert mit der erwarteten Bitcoin-Rally, wenn die US-Aktienmärkte in den kommenden Monaten nach vielen Rekordmonaten plötzlich durchstarten und es vielleicht sogar zu einem Crash an den Börsen kommt? Es gibt verschiedene mögliche Gründe, die dafür sprechen könnten, ein solches Szenario an den Aktienmärkten in den kommenden Monaten zu unterstützen, neben technischen Indikatoren, die auf eine überkaufte Marktlage in naher Zukunft hindeuten:

Die globale Wirtschafts- und geopolitische Situation bleibt ein unberechenbares Risiko. Die Finanzmärkte sind derzeit überhaupt nicht beeindruckt von der wachsenden Krise im Nahen Osten und dem Krieg zwischen Russland und der Ukraine. Werden sich Konfliktherde jedoch auf andere Länder ausweiten und das Bedrohungsszenario wächst, kann dies früher oder später auch Unsicherheit an den Aktienmärkten verursachen.

Ein zweites Risiko ist die Zinspolitik und die Inflation in den USA. Nun ist die Zinswende vorbei, hält der Finanzmarkt bereits weitere Zinssenkungen für möglich, wie die aktuellen Prognosen zeigen. Aber was passiert, wenn die Fed das gewünschte Tempo nicht beibehält oder wenn die Inflation wieder steigt und die Fed gezwungen wird, die Zinsen zu pausieren oder sogar wieder zu erhöhen?

Das dritte Risikothema sind die kommenden US-Wund verkiezungen in November. Während eine Wiederwahl von Donald Trump, der als pro-business gilt, den Märkten wahrscheinlich zusätzlichen Rückenwind geben würde, scheinen die Folgen einer Wahl von Kamala Harris für den Aktienmarkt derzeit schwer zu berechnen. Trump selbst versprach in typischer Übertreibung eine Katastrophe für die Aktienmärkte, sollte Harris gewinnen. “Wenn Harris diese Wahl gewinnt, wird das Ergebnis eine wirtschaftliche Katastrophe unter Kamala sein. Eine Depression wie 1929. Wenn ich die Wahlen gewinne, sehen wir sofort eine völlig neue wirtschaftliche Blüte unter Trump. Es wird eine Blüte sein,” sagte der ehemalige Präsident während einer Wahlkampfshow in North Carolina. Ökonomen von Goldman Sachs sehen jedoch bessere wirtschaftliche Zeiten unter Kamala.

Bitcoin-Abkopplung könnte die Rally retten

Sollten die US-Aktienmärkte in den kommenden Monaten ihr Bull-Markt beenden oder gar eine Korrektur einleiten, aus einem der genannten Gründe, könnte dies direkte Folgen für den Bitcoin-Markt haben.

In einem bärischen Szenario wäre die Korrelation mit dem Aktienmarkt in den kommenden Monaten genau so stark wie in früheren Zyklen. Dann droht die Bull-Run durch eine schwächere Aktienmarktentwicklung zu stocken. Mindestens besteht eine größere Wahrscheinlichkeit, dass sich der Bullenmarkt nicht so stark entfaltet wie nach den Halbierungen 2012, 2016 und 2020.

In einem bullischen Szenario würde Bitcoin es jedoch schaffen, seine Korrelation mit dem US-Aktienmarkt vollständig zu durchbrechen. Wenn es der Kryptomarkt gelingt, sich erstmals in seiner Geschichte vollständig von den Aktienmärkten zu lösen und gegen den Trend zu steigen, würde dies ein neues Kapitel markieren und Bitcoin als Anlageklasse möglicherweise weiter stärken.