Better und Coinbase erlauben die Wiederverwendung von Bitcoin als Hypothekenbesicherung
Die Konstruktion verbindet eine Fannie-Mae-Hypothek mit einem bitcoinbesicherten Anzahlungskredit über Coinbase Prime. Die Wiederverwendung von Besicherung wirft nach FTX, Celsius und BlockFi erneut Fragen zu Risiken und Abschirmung auf.
Wichtigste Erkenntnisse
- Better Mortgage und Coinbase bieten eine bitcoinbesicherte Hypothek an, bei der die BTC-Besicherung wiederverwendet werden kann.
- Der Käufer erhält zwei Kredite: eine normale Hypothek für das Haus und ein separates Darlehen für die Anzahlung, besichert durch Bitcoin.
- Die Bitcoin-Besicherung bleibt gebunden, bis die konventionelle Hypothek zurückgezahlt oder refinanziert ist, auch wenn das Anzahlungskredit bereits zurückgezahlt wurde.
Better Mortgage und Coinbase haben eine neue bitcoinbesicherte Hypothek breit verfügbar gemacht, bei der die verpfändete BTC-Besicherung wiederverwendet werden kann. Für Hauskäufer bedeutet das, dass ihr Bitcoin bis zur Rückzahlung oder Refinanzierung der normalen Hypothek gebunden bleibt, auch wenn das separate Down-Payment-Darlehen bereits früher zurückgezahlt wurde.
Wie das Darlehen funktioniert
Beim Abschluss erhält ein Käufer zwei Kredite. Der erste ist eine Standardhypothek, die die Anforderungen von Fannie Mae erfüllt und durch das Haus besichert ist. Der zweite Kredit finanziert die Anzahlung und wird durch das Bitcoin des Kunden sowie durch ein zweites Pfandrecht auf dasselbe Haus besichert.
Das bitcoinbesicherte Darlehen startet bei einem Besicherungsgrad von 250%. Im Beispiel von Better muss ein Käufer eines Hauses für $500.000 (€430.200) also Bitcoin im Wert von $250.000 (€215.100) verpfänden, um eine Anzahlung von $100.000 (€86.000) zu finanzieren. Beide Kredite werden von Better vergeben und über eine einzige monatliche Zahlung eingezogen. Beim Abschluss wandert das Bitcoin vom Coinbase-Account des Kunden auf das Verwahrkonto von Better bei Coinbase Prime.
Better sagt, dass es die verpfändete Bitcoin-Besicherung wiederverwenden darf, solange es einen gleichwertigen Betrag zur Rückgabe bereithält. Coinbase tritt dabei nur als Verwahrer und Technologiepartner auf und entscheidet nicht über Kreditvergabe oder Liquidation.
Was das für Kunden bedeutet
Die Konstruktion rechnet Bitcoin nicht als Einkommen für die erste Hypothek an. Antragsteller müssen weiterhin die üblichen Anforderungen an Einkommen, Kredit-Score und Schuldenlast erfüllen. Better sagt, dass das Produkt nur das Problem mit Bargeld für die Anzahlung löst.
Auffällig ist auch, dass Kunden ihr Bitcoin nicht einfach frühzeitig zurückbekommen können, indem sie nur den zweiten Kredit tilgen. Die Besicherung bleibt gebunden, bis die konventionelle Hypothek vollständig zurückgezahlt oder refinanziert ist. Beim Verkauf des Hauses muss das Down-Payment-Darlehen zuerst zurückgezahlt werden, bevor das Bitcoin freikommt.
Warum das auffällt
Die Struktur passt in eine breitere Diskussion über die Wiederverwendung von Besicherung im Krypto-Bereich. Nach dem Zusammenbruch von FTX und den Problemen bei Celsius und BlockFi ist das Thema besonders sensibel, weil Kunden damals oft erst spät gesehen haben, wie anfällig die Wiederverwendung von Guthaben sein kann. In diesem Fall sagt Better zwar, dass das Modell nach den geltenden Regeln funktioniert, das Unternehmen hat aber nicht erläutert, wie die Besicherung rechtlich genau abgeschirmt ist, falls es selbst oder ein Finanzierungspartner in Schwierigkeiten gerät.
Für europäische Krypto-Beobachter ist das vor allem relevant, weil es zeigt, wie stark Krypto zunehmend in traditionelle Kreditprodukte einsickert. Gleichzeitig macht die Konstruktion deutlich, dass Besitz auf einer Krypto-Börse oder bei einem Verwahrer nicht dasselbe ist wie direkt frei verfügbares Eigentum, vor allem dann nicht, wenn diese Besicherung erneut eingesetzt wird.
