Bitwise sieht vier Gewinner nach gescheiterter CLARITY Act
Laut Bitwise beschleunigten SEC-Entscheidungen nach dem Scheitern der CLARITY Act die Klarheit für Stablecoins, Exchanges und Tokenisierung, wobei Coinbase, Securitize und NEAR als mögliche Gewinner gelten.
Wichtigste Erkenntnisse
- Matt Hougan nennt Stablecoins, Crypto Exchanges, Tokenisierungsplattformen und Buyback-Tokens die vier Gewinner des Scheiterns der CLARITY Act.
- Der Senat lehnte die CLARITY Act am 15. September ab, woraufhin die Aufsichtsbehörden schneller Klarheit über Stablecoins, tokenisierte Aktien und Buyback-Tokens schufen.
- Hougan sieht Coinbase, Securitize und NEAR Protocol als Beispiele für Parteien, die von der neuen regulatorischen Richtung profitieren.
Bitwise-Chef Matt Hougan nennt Stablecoins, Crypto Exchanges, Tokenisierungsplattformen und Buyback-Tokens die vier Gewinner des Scheiterns der CLARITY Act in den Vereinigten Staaten. Seiner Ansicht nach ist der Kryptomarkt letztlich besser daran, dass das Gesetz im Senat gescheitert ist, weil die Aufsichtsbehörden danach schneller gehandelt haben, als es der Gesetzentwurf selbst getan hätte.
Stablecoins und Exchanges profitieren
Die CLARITY Act erreichte am 15. September keine Mehrheit im Senat. Die Abstimmung endete mit 49 zu 50, während 60 Stimmen nötig gewesen wären, um weiterzukommen. Der Vorschlag hätte Plattformen verboten, Stablecoin-Renditen auszuschütten, mit Strafen von bis zu 5 Millionen Dollar (4,4 Millionen Euro) pro Verstoß. Ohne dieses Gesetz bleibt der GENIUS Act aus 2025 in Kraft, und der verbietet Emittenten nur, Zinsen zu zahlen.
Hougan sieht Coinbase als klaren Gewinner, weil das Unternehmen Stablecoin-Belohnungen einsetzt, um Kunden anzuziehen. Auch für Exchanges bleibt die Position seiner Einschätzung nach stark. Das Gesetz hätte eine nationale Spot-Lizenz einführen können, wodurch große Akteure aus dem traditionellen Finanzsektor leichter hätten einsteigen können. Jetzt bleiben Coinbase und Kraken auf ihr Netz aus staatlichen Lizenzen angewiesen. Außerdem hätte das Gesetz die Kombination von Exchange- und Broker-Diensten eingeschränkt, ein Modell, das für viele Kryptounternehmen wichtig ist.
Tokenisierung bekommt schneller eine Antwort
Auch im Bereich der Tokenisierung sieht Hougan Vorteile. Zwei Tage nach der Abstimmung erteilte die Securities and Exchange Commission eine fünfjährige Ausnahmegenehmigung für tokenisierte US-Aktien. Die CLARITY Act hätte die Aufsichtsbehörde lediglich beauftragt, tokenisierte Wertpapiere zu prüfen, was laut Hougan Jahre hätte dauern können. Er nennt Securitize, den Transfer Agent hinter BlackRocks BUIDL-Fonds, als die wichtigste Partei, die davon profitieren kann.
Die breitere Entwicklung ist, dass Aufsichtsbehörden neue Krypto-Bereiche jetzt schneller und klarer regeln. Das könnte für europäische Leser relevant sein, weil Regeln rund um Tokenisierung und Stablecoins immer häufiger über Aufsichtsbehörden statt über ein großes Gesetz festgelegt werden. In den USA gewann diese Entwicklung bereits früher an Tempo, als die SEC den Weg für tokenisierte Aktien auf der Blockchain öffnete.
Buyback-Tokens bekommen mehr Spielraum
Ein dritter Punkt ist die jüngste SEC-Richtlinie vom 25. September. Darin heißt es, dass eine Buyback-Ankündigung in einem funktionalen Netzwerk für sich genommen keinen Wertpapiervertrag darstellt. Hougan nennt das ein gutes Beispiel dafür, warum das Scheitern der CLARITY Act seiner Ansicht nach dennoch positiv war: Krypto erhielt langfristige Sicherheit, bekam aber zugleich schneller praktikable Regeln zurück.
Dabei verweist er auf NEAR Protocol, einen der Buyback-Tokens, die er nennt. Seit der Abstimmung ist der NEAR-Token um 126,62% gestiegen. Bitcoin legte im selben Zeitraum um 10,39% zu und Ethereum um 6,86%. Hougan warnt allerdings, dass diese Gewinne vor allem auf Entscheidungen der Aufsichtsbehörden beruhen und dass eine neue Regierung oder ein neuer Kongress diesen Kurs später wieder anpassen könnte.
