Kommen Bitcoin-Miner aus der Krise?
Die Aktien von MARA, RIOT, HUT und Co. kämpfen seit Monaten mit erheblichen Kursverlusten.
Die Aktien von MARA, RIOT, HUT und Co. kämpfen seit Jahren Monate mit erheblichen Kursverlusten. Dafür gibt es viele Gründe. Einerseits haben die Halving-Phase, fallende Netzaktivität und der Rückgang des Kryptomarkts die Einnahmen der Bitcoin-Miner deutlich reduziert. Andererseits sehen sich Anbieter mit hohen Kosten konfrontiert, bedingt durch die gestiegene Kapazität der Miner. Wie könnten sich die Kurse der börsennotierten Miner entwickeln und wie gehen sie dieses Problem an?
Schwere Kursverluste für Bitcoin-Miner
Marathon Digital Holdings hat seit Jahresbeginn rund ein Drittel seiner Marktkapitalisierung verloren. Die Aktien von Riot Platforms verloren im gleichen Zeitraum sogar mehr als die Hälfte ihres Werts. Hut 8 hatte übrigens gute Zahlen mit einem Verlust von rund 29 Prozent. Seit den Höchstständen dieses Jahres sind die Aktienkurse der Unternehmen jedoch alle um mehr als 50 Prozent gefallen.
Einige Analysten, wie die von CryptoQuant, sehen derzeit jedoch eine Kaufchance durch die Entwicklung der Hash-Rate. Dieser Indikator spiegelt die Rentabilität des Bitcoin-Minings wider und befindet sich derzeit auf einem historischen Tiefstand. In der Vergangenheit führte eine solche Abwärtsbewegung meist zu steigenden Bitcoin-Preisen. Das würde auch die Situation der Minenunternehmen verbessern und deren Aktienkurse unterstützen. Wenn die Hochs von 2021 in einer kommenden Bullenmarkt-Situation erreicht würden, könnte dies eine nahezu Verfünffachung des Preises von MARA bedeuten und eine Verzehnfachung von RIOT.
Übernahmen und der Aufstieg von KI könnten Rettungsanker für Bitcoin-Miner sein
Eine mögliche Konsolidierung unter Bitcoin-Minern kann nicht ausgeschlossen werden, aufgrund des erheblichen Drucks durch die Kombination aus sinkenden Einnahmen und gestiegenen Kosten. Das lässt sich auch in der andauernden und eskalierenden Auseinandersetzung zwischen Riot und BitFarms erkennen, die seit April läuft. Sie versuchen seit Monaten, ihren Konkurrenten zu übernehmen. BitFarms hatte zuvor Stronghold Digital übernommen, was Riot kritisierte. Wenn die Bitcoin-Kurschwäche anhält, scheinen weitere Übernahmen und Fusionen möglich.
Eine weitere Möglichkeit aus der prekären Lage ist, Rechenleistung für andere Dienste bereitzustellen. Bitcoin-Minern könnten beispielsweise einen Teil ihrer Rechenleistung an KI-Firmen liefern. So hat Core Scientific, der drittgrößte Bitcoin-Miner nach Hash-Rate, einen 12-Jahres-Vertrag mit dem KI-Unternehmen CoreWeave für 6,7 Milliarden USD unterschrieben. Der Vorteil liegt in der größeren Einnahmenstabilität, die sich aus Verträgen mit KI-Anbietern ergeben kann.
Diese Strategie spiegelt sich auch in den Aktienkursen der anderen Bitcoin-Miner wider. Seit der Notierung von CoreScientific hat sich der Aktienkurs fast verdoppelt. Mit einem Anstieg von 70 Prozent seit Jahresbeginn kann auch der Bitcoin-Miner TeraWulf, der eine ähnliche Strategie verfolgt, auf ein starkes Kurswachstum blicken.
Ob dieser Ansatz in Zukunft weiter Rendite bringt oder ob die konventionelleren Bitcoin-Mining-Strategien mit dem HODL von Bitcoin sich als Erfolg erweisen, dürfte sich vor allem an der Kursentwicklung der größten Kryptowährung in den kommenden Monaten zeigen.
