Giancarlo dämpft die Erwartungen an den CLARITY Act

Giancarlo hält den CLARITY Act für wichtig, aber nicht für ausschlaggebend. Im Senat kommen die Debatten über die Zuständigkeiten von SEC und CFTC sowie über Stablecoin-Regeln weiter nur schleppend voran.

Wichtigste Erkenntnisse

• Chris Giancarlo ist der Ansicht, dass die Kryptobranche den CLARITY Act nicht als Schicksalsfrage für die Zukunft von Krypto betrachten sollte.
• Nach seiner Einschätzung geht die Innovation auch dann weiter, wenn der Senat das Gesetz nicht rechtzeitig verabschiedet.
• Der Entwurf soll die Zuständigkeiten von SEC und CFTC klarer abgrenzen, hängt im Senat aber wegen weiterer Aufsichtsdebatten fest.

Chris Giancarlo, der frühere Vorsitzende der US Commodity Futures Trading Commission, hält es für falsch, den CLARITY Act als alles entscheidend für die Kryptobranche zu sehen. Aus seiner Sicht entwickelt sich die Technologie auch dann weiter, wenn der Senat das Gesetz nicht rechtzeitig behandelt. Zwar spricht er sich weiterhin für eine Verabschiedung aus, zugleich warnt er aber davor, die öffentliche Kommunikation der Branche zu stark auf einen einzelnen Gesetzentwurf zu verengen.

Das Gesetz steckt im Senat fest

Der Zeitplan sorgt für spürbare Unsicherheit. Das Repräsentantenhaus hat H.R. 3633 am 17. Juli 2025 mit 294 zu 134 Stimmen angenommen. Anschließend hat der Banking-Ausschuss des Senats den Entwurf am 14. Mai 2026 mit 15 zu 9 Stimmen weitergereicht. Seitdem ist im Plenum keine Abstimmung erfolgt, während der Senat am 10. August in die Sommerpause bis zum 11. September geht. Damit bleibt für eine Behandlung nur noch etwa eine Woche.

In einem aktuellen Interview zog Giancarlo das Internet als Vergleich heran. Auch dort habe es seiner Einschätzung nach nie ein einziges autorisierendes Gesetz gegeben, dennoch sei die Entwicklung einfach weitergelaufen. Seine Botschaft an die Branche lautet deshalb, dass Innovation nicht zum Stillstand kommt, nur weil der CLARITY Act scheitern könnte. Vor diesem Hintergrund sehen einige Marktteilnehmer das Gesetz vor allem als wichtigen, aber eben nicht einzigen Baustein in der breiteren Debatte über die US-Kryptoregulierung.

Mehr als nur Marktstruktur

Der CLARITY Act ist mehr als ein technischer Entwurf zur Aufteilung des Marktes. In den Vereinigten Staaten soll er klarer festlegen, welche Rolle die SEC und die CFTC bei digitalen Assets übernehmen. Damit ist er ein zentraler Punkt in der breiteren Diskussion über die Kryptoregulierung. Im Senat laufen zudem Debatten über Stablecoin-Yield-Regelungen und weitere Aufsichtsfragen, was den Fortschritt zusätzlich verlangsamt.

Giancarlos Unterstützung für das Gesetz hat auch eine persönliche Komponente. In Abschnitt 503 wird LabCFTC verankert, das Fintech-Büro, das er 2017 mit aufgebaut hat. Gleichzeitig weist er darauf hin, dass neue Gesetzgebung auch mehr Aufsicht und Kontrolle nach sich ziehen kann. Als Beispiel nennt er den GENIUS Act, unter dem Stablecoin-Emittenten bereits dem Bank Secrecy Act unterliegen. Der CLARITY Act würde bei Transaktionen mit digitalen Assets nach seiner Darstellung einen ähnlichen Ansatz verfolgen.

Bedeutung für Europa

Für europäische Krypto-Beobachter zeigt sich daran, wie offen der US-Regelungsrahmen weiterhin ist, selbst wenn ein Gesetzentwurf bereits eine Kammer passiert hat. Relevant ist das vor allem deshalb, weil es beim CLARITY Act nicht nur um Marktstruktur geht, sondern auch um die Machtverteilung zwischen Aufsichtsbehörden und darum, wie sich Innovation und Compliance in der Branche miteinander verbinden lassen. Das dürfte besonders für Unternehmen wichtig sein, die auf beiden Seiten des Atlantiks aktiv sind.