Hut 8 fällt nach Quartalsverlust trotz Umsatzplus um 9,7 %

Der Verlust wurde vor allem durch nicht realisierte Verluste auf digitale Assets getrieben, während Hut 8 gleichzeitig seine KI- und HPC-Pipeline schnell ausbaut.

Wichtigste Erkenntnisse

• Hut 8 verlor 9,74 % nach einem Quartalsverlust von 177,1 $ Millionen, obwohl der Umsatz um 81 % auf 74,9 $ Millionen stieg.
• Der Verlust kam vor allem durch 138,6 $ Millionen an nicht realisierten Verlusten auf digitale Assets zustande, während das adjusted EBITDA ohne digitale Assets auf 10,4 $ Millionen stieg.
• Die KI-Pipeline wuchs auf 949 MW, und Hut 8 schloss 7,5 $ Milliarden an Project Notes für den weiteren Ausbau ab.

Hut 8 geriet am Dienstag an der Börse unter Druck, nachdem die Quartalszahlen einen deutlichen Nettoverlust ausgewiesen hatten, obwohl der Umsatz kräftig zulegte. Die Aktie gab um 9,74 % auf 101,16 $ (88 €) nach, während der Umsatz im zweiten Quartal um 81 % auf 74,9 $ Millionen (65 € Millionen) stieg. Im nachbörslichen Handel erholte sich der Kurs leicht auf 102,47 $ (89 €).

Der Verlust wog schwerer als das Umsatzwachstum

Am Markt stand vor allem der Verlust von 177,1 $ Millionen (154 € Millionen) im Fokus. Nach Angaben des Unternehmens entfiel ein großer Teil davon auf 138,6 $ Millionen (120 € Millionen) an überwiegend nicht realisierten Verlusten auf digitale Assets. Das ist ein deutlicher Gegensatz zum Vorjahresquartal, als Hut 8 im zweiten Quartal 2025 noch einen Nettogewinn von 137,5 $ Millionen (119 € Millionen) gemeldet hatte, gestützt durch Gewinne auf digitale Assets.

Operativ fiel das Bild weniger schwach aus, als es die Gewinn- und Verlustrechnung zunächst vermuten lässt. Das adjusted EBITDA ohne digitale Assets lag bei 10,4 $ Millionen (9 € Millionen) und damit über den 4,2 $ Millionen (3,6 € Millionen) aus dem Vorjahr. Zudem meldete Hut 8 ein adjusted EBITDA inklusive Mark-to-Market auf digitale Assets von minus 94,6 $ Millionen (82,2 € Millionen), nach 221,2 $ Millionen (192 € Millionen) im selben Zeitraum des Vorjahres.

KI-Pipeline wächst schnell

Trotz der schwachen Ergebniszahlen entwickelte sich die kommerzielle Pipeline des Unternehmens dynamisch. Die vertraglich gesicherte IT-Kapazität auf den KI-Campussen von Hut 8 erreichte 949 MW, bei einem Basisvertragswert von rund 26,6 $ Milliarden (23,1 € Milliarden). Laut dem Unternehmen sollen diese Leases mehr als 1,75 $ Milliarden (1,5 € Milliarden) an durchschnittlichen jährlichen Netto-Betriebserträgen einbringen.

Auch die Finanzierung für den Ausbau ist bereits weitgehend abgesichert. Hut 8 schloss 7,5 $ Milliarden (6,5 € Milliarden) an Investment-Grade Project Notes für die River Bend- und Beacon Point-Campusse ab, ohne Rückgriff auf die Muttergesellschaft. Damit reiht sich das Unternehmen in einen breiteren Trend ein, bei dem frühere Bitcoin-Miner ihre Infrastruktur zunehmend auf KI und High-Performance Computing ausrichten, wobei eine verlässliche Energieversorgung und skalierbare Kapazitäten im Mittelpunkt stehen. Ein ähnliches Muster zeigt sich auch bei anderen Minern, die ihr Geschäftsmodell neu ausrichten, wie Bitcoin Mining Difficulty fällt um 14 % wegen schwacher Erträge zeigt.

Bedeutung für Europa

Für europäische Krypto-Interessierte zeigt dieses Update, wie schnell sich das Geschäftsmodell eines Bitcoin-Miners in Richtung KI-Infrastruktur verschieben kann. Dadurch werden solche Unternehmen zwar weniger abhängig von der reinen Bitcoin-Zyklusentwicklung, zugleich aber stärker von der Umsetzung langfristiger Bau- und Lieferpläne geprägt. Hut 8 zufolge soll River Bend im zweiten Quartal 2027 die erste Data Hall eröffnen, während Beacon Point Phase 1 im ersten Quartal 2027 energiebereit sein soll.