IREN fällt um 3,3 % wegen Zweifeln an der KI-Kapazität
Anleger wollen jetzt vor allem Belege dafür, dass IRENs Rechenzentren und KI-Cloud-Kapazität live gehen, nicht nur neue Verträge. Der Markt schaut dabei genau auf die Umsätze aus Microsoft- und anderen Standorten.
Wichtigste Erkenntnisse
- IREN fiel am Donnerstag um 3,3 % auf $43,87, während Co-CEO Daniel Roberts sagte, das Unternehmen habe seinen härtesten operativen Test bestanden.
- Anleger wollen laut Roberts keine neuen Vertragsankündigungen, sondern Belege dafür, dass die zugesagte KI-Kapazität tatsächlich live geht.
- IREN erzielte im Juni-Quartal $70,5 Millionen KI-Cloud-Umsatz und hat für 2026 noch $4 Milliarden an Kapazität vertraglich gesichert.
IREN Limited verlor am Donnerstag 3,3 % und schloss bei $43,87 (€38), während Co-CEO Daniel Roberts den Anlegern zugleich sagte, das Unternehmen habe seinen härtesten operativen Test bestanden. Dennoch blieb der Markt kritisch. Laut Roberts wollen Anleger keine Vertragsüberschriften mehr, sondern vor allem Belege dafür, dass die zugesagte KI-Kapazität auch wirklich bereitgestellt wird.
Vom Miner zum KI-Unternehmen
IREN begann als Bitcoin-Miner, baut inzwischen aber Rechenzentren und vermietet die darin enthaltene Rechenleistung an Unternehmen, die KI-Modelle trainieren. Dieser Wandel hat in diesem Jahr auch anderen Miner-Aktien geholfen. Für IREN dreht sich die Debatte inzwischen weniger darum, ob das Unternehmen große Deals ankündigen kann, sondern vielmehr darum, ob es diese Kapazität im großen Maßstab liefern kann.
Roberts teilte seine Aussagen nach zwei Tagen mit Anlegern auf der Technologiekonferenz von Goldman Sachs in San Francisco. Er sagte, der Markt habe sich an Verträge im Bereich von $20 Milliarden (€17,2 Milliarden) bis $40 Milliarden (€34,4 Milliarden) gewöhnt, doch solche Deals seien für Kunden oft vor allem eine günstige Option auf Kapazität. Für junge Anbieter seien sie eine Möglichkeit, Geld einzusammeln. Das bedeute aber noch nicht automatisch, dass alles auch gebaut werde.
Die Lücke zwischen Versprechen und Umsatz
Der Kern der Zweifel liegt in den Zahlen. IREN erzielte im Juni-Quartal $70,5 Millionen KI-Cloud-Umsatz. Das Unternehmen sagt außerdem, auf annualisierter Run-Rate-Basis etwa $1 Milliarde (€0,9 Milliarden) Umsatz zu haben, während weitere $4 Milliarden (€3,4 Milliarden) an Kapazität für 2026 vertraglich gesichert sind. Diese Beträge zählen erst dann zum ausgewiesenen Umsatz, wenn Standorte live gehen und Kunden sie formell abnehmen.
Roberts räumte ein, dass ein Teil der Enttäuschung über das vorige Quartal mit Annahmen über den Ausbau zusammenhing, die schneller liefen als das Unternehmen selbst kommuniziert hatte. Microsoft nahm im August den ersten Block, Horizon 1, einen Standort mit 50 Megawatt, im Rahmen eines Fünfjahresvertrags über $9,7 Milliarden (€8,4 Milliarden) ab. Drei weitere Standorte sollen bis Jahresende folgen. Auch bei anderen ehemaligen Minern dreht sich die Bewertung inzwischen um dieselbe Frage: Wie schnell geht vertraglich gesicherte Kapazität tatsächlich live? Die Kursreaktion auf KI-Deals bei Minern hatte bereits zuvor gezeigt, wie sensibel Anleger auf diesen Unterschied reagieren.
Warum das Anleger betrifft
Die Diskussion um IREN passt in einen breiteren Markt, in dem Cloud- und KI-Infrastruktur weiter stark wachsen, Anleger aber immer genauer darauf achten, was bereits läuft und was nur auf dem Papier steht. Für europäische Krypto-Anleger ist das relevant, weil Miner-Unternehmen zunehmend als Infrastrukturwerte bewertet werden und nicht mehr nur als Bitcoin-bezogene Aktien.
Gleichzeitig bleibt die Messlatte hoch. Zehn Analysten sehen weiterhin ein durchschnittliches Kursziel von $75,67, also rund 72 % über dem Schlusskurs vom Donnerstag. Im Juli verwies BeInCrypto bereits auf $47 (€40) als Niveau, das IREN zurückerobern musste, um den KI-Trade zu bestätigen. Am Donnerstag stieg die Aktie am Morgen auf $45,37 (€39), gab später aber wieder nach, sodass dieses Niveau weiterhin außer Reichweite blieb.
