Kalshi treibt Rekord von 188 Milliarden Dollar in Prediction Markets an
Kalshi zog das Quartalsvolumen vor allem mit Sportkontrakten nach oben, während US-Gerichte und die CFTC darüber entscheiden, wie weit Prediction Markets gehen dürfen.
Wichtigste Erkenntnisse
- Prediction Markets erreichten im dritten Quartal 2026 ein Rekordvolumen von 188 Milliarden Dollar, gemessen an der vollständigen Auszahlung der Kontrakte.
- Kalshi war der größte Treiber, mit rund 40 % des Quartalsvolumens aus Sportkontrakten.
- In den USA läuft ein Rechtsstreit darüber, ob Sportkontrakte unter die Glücksspielgesetze fallen.
Prediction Markets haben im dritten Quartal 2026 einen Rekord von 188 Milliarden Dollar (167 Milliarden Euro) erreicht. Die Summe wirkt enorm, berücksichtigt aber die vollständige Auszahlung der Kontrakte und nicht den Preis, den Käufer tatsächlich bezahlt haben. Dadurch lag der reale Einsatz deutlich niedriger, als die Gesamtsumme vermuten lässt.
Wie der Rekord gezählt wird
Laut CryptoRank lag die Quartalszahl fast 70 % über dem Vorquartal. Entscheidend ist dabei die Zählweise: Ein Kontrakt über 1 Dollar (0,89 Euro) wird vollständig erfasst, sobald er gehandelt wird, auch wenn der Käufer dafür nur 20 Cent bezahlt. Das Pew Research Center beschrieb das früher als den Nominalwert des Kontrakts, nicht als den Handelspreis.
Dadurch wirkt der Markt auf dem Papier größer als in den Wallets der Nutzer. Auf Kalshi zahlten Käufer laut DeFi Rate im vergangenen Quartal rund 41 Milliarden Dollar (36,4 Milliarden Euro) für Kontrakte im Wert von 142 Milliarden Dollar (126 Milliarden Euro). Das entspricht grob 29 Cent pro Dollar Kontraktwert.
Kalshi zieht den Wagen
Kalshi war mit Abstand der größte Treiber des Wachstums. Die US-Krypto-Exchange steht unter Aufsicht der Commodity Futures Trading Commission und verzeichnete in den vergangenen Monaten immer mehr Volumen, vor allem bei Sportkontrakten. Laut CryptoRank entfielen rund 40 % des Quartalsvolumens von Kalshi auf Sport.
Dieser Fokus auf Sport ist auch juristisch heikel. Ohio und Tennessee sind der Ansicht, dass solche Kontrakte unter ihre Glücksspielgesetze fallen, und ein Bundesberufungsgericht gab den Staaten am 25. September recht. Ein anderes Gericht hatte Kalshi zuvor in New Jersey unterstützt. Das Ergebnis bedeutet, dass Staaten Kalshi zumindest teilweise beim Verkauf von Sportkontrakten einschränken können.
Die breitere rechtliche Debatte rund um Event Contracts läuft schon länger. Die CFTC will Event Contracts unter Swaps einordnen, um mehr bundesweite Kontrolle über Prediction Markets wie Kalshi zu bekommen, während die Staaten ihre Glücksspielgesetze weiter einsetzen.
Bedeutung für Europa
Für europäische Krypto-Nutzer zeigt das, wie schnell Prediction Markets skalieren können, wenn Handel, Liquidität und ein klares Thema zusammenkommen. Gleichzeitig macht der US-Rechtsstreit deutlich, dass die Grenze zwischen Finanzprodukten und Glücksspiel weiter hart umkämpft ist. Auch Polymarket steht in den USA unter Druck, mit einem laufenden Verfahren in New York wegen mutmaßlich illegalen Glücksspiels.
Der breitere Markt dreht sich also nicht nur um Wachstum, sondern auch um Aufsicht und rechtliche Definitionen. Das macht Prediction Markets interessant für alle, die verfolgen, wie sich neue kryptoähnliche Handelsprodukte außerhalb der klassischen Exchanges entwickeln.
