MakerDAO befürchtet um seinen DAI-Stablecoin

In der Folge der Sanktionen gegen den Kryptomixer Tornado Cash sieht der Gründer von MakerDAO nun sein eigenes Projekt, den Stablecoin DAI, in Gefahr.

In der Folge der Sanktionen gegen den Kryptomixer Tornado Cash sieht der Gründer von MakerDAO nun sein eigenes Projekt, den Stablecoin DAI, in Gefahr.

Rune Christensen, Gründer des beliebten DeFi-Protokolls MakerDAO, macht sich Sorgen darüber, wie verwundbar der Sektor – und auch sein eigenes Unternehmen – gegenüber Maßnahmen der Aufsichtsbehörden wäre. In einer DAO-Versammlung auf Discord zog Christensen sogar in Erwägung, Dai als Stablecoin von MakerDAO von der Dollarbindung zu lösen.

Nach dem vollständigen Verbot des Mixdienstes Tornado Cash wurden Gelder und Wallets im Zusammenhang mit der Website eingefroren. So auch durch Circle Pay, den Herausgeber des zweitgrößten Stablecoins USDC. Circle konnte Gelder auf verdächtigen Wallets dank der zentralisierten Kontrolle von USDC einfrieren.

Dies schafft große Probleme für MakerDAO. Das liegt daran, dass mehr als 30 Prozent (ungefähr 3,6 Milliarden US-Dollar) von ihren DAI-Stablecoin-Reserven USDC sind. Und sie sind daher anfällig für Zensur durch Behörden. Ein solcher Schritt hätte weitreichende Folgen für den gesamten DeFi-Sektor.

MakerDAO: Anfälligkeit von USDC

Nutzer hinterlegen ihre Kryptowährungen im Maker-Protokoll, um im Gegenzug DAI zu erhalten. DAI ist 1:1 an den Wert des US-Dollars gebunden. Der gesamte Prozess ist dezentralisiert, aber DAI wird teilweise durch USDC unterstützt, eine zentral kontrollierte Kryptowährung.

Wenn Circle das ebenfalls einfrieren würde, wäre ein Großteil der Reserven außer Kraft. Die Folge wäre ein vollständiger Kollaps des Protokolls. Nutzer könnten DAI nicht mehr vollständig gegen ihre ursprüngliche Kryptowährung eintauschen. Maker, das größte DeFi-Projekt mit einer insgesamt gebundenen Vermögenswerte von fast 9 Milliarden US-Dollar, wäre dadurch ernsthaft gefährdet.

MakerDAO ringt derzeit damit, zu klären, wie dieses Risiko vermieden werden kann. Mit teils gewagten Manövern, die derzeit auch vom Maker-Gründer erwogen werden. In einer Community-Diskussion auf Discord schlug der Gründer vor, die Verknüpfung von DAI mit dem US-Dollar absichtlich aufzuheben. Die mehr als 3,5 Milliarden US-Dollar an Reserven in USDC könnten genutzt werden, um Ethereum als neues Pfand für die DAI-Stablecoin zu kaufen.

MakerDAO: Ethereum als neue Reserve?

Eine derartige Maßnahme erinnert stark an die letzten offiziellen Schritte des Terra-Luna-Gründers Do Kwon. Er kaufte Anfang dieses Jahres massenhaft Bitcoin als Pfand für seine Stablecoin UST. Was folgte, wird wahrscheinlich jeder in der Krypto-Welt noch erinnern. Theoretisch kann eine Stablecoin auch nur durch volatile Kryptos gedeckt sein. Aber was passiert, wenn dieser enorme Wertverlust in einem starken Kursrückgang eintritt? Die Konstruktion beginnt zu bröckeln.

Langfristig muss MakerDAO nun nach einem zensurresistenten Ersatz für USDC suchen. Nur so könnte es ein wirklich dezentralisiertes Protokoll bleiben.