Theo startet tokenisiertes Silber mit 40 Millionen Dollar an Leases
thSLVR gibt Anlegern Exposure zu Silber und zu den Lease-Einnahmen des zugrunde liegenden Metalls. Theo nutzt das Produkt außerdem, um seine thUSD-Stablecoin mit zusätzlicher Besicherung zu unterstützen.
Wichtigste Erkenntnisse
- Theo hat thSLVR gestartet, ein renditetragendes tokenisiertes Silberprodukt, das durch mehr als 40 Millionen Dollar (34,7 Millionen Euro) an aktiven Leases gestützt wird.
- Inhaber erhalten Exposure zu Silber und bekommen Lease-Einnahmen, während das Produkt vorerst nur für Institutionen und whitelisted investors verfügbar ist.
- Theo will mit Silber sein Commodities-Financing ausbauen und die Basis hinter der renditetragenden Stablecoin thUSD verbreitern.
Die Onchain-Finance-Plattform Theo hat thSLVR gestartet, ein renditetragendes tokenisiertes Silberprodukt, das durch mehr als 40 Millionen Dollar (34,7 Millionen Euro) an aktiven Leases gestützt wird. Mit dem Produkt erweitert Theo sein Commodities-Financing über Gold hinaus und fügt einen neuen Baustein zur Unterstützung seiner thUSD-Stablecoin hinzu.
Wie thSLVR funktioniert
Laut Theo gibt thSLVR den Inhabern Exposure zu Silber, während die Lease-Einnahmen des zugrunde liegenden Metalls an die Tokenhalter weitergegeben werden. Das Unternehmen sagt, dass das Silber an institutionelle Borrower zu üblichen Marktbedingungen verliehen wird, mit einer Garantie der Muttergesellschaft als zusätzlicher Unterstützung für das Kreditrisiko.
In der Praxis leihen sich Raffinerien, Mints und industrielle Produzenten Silber, um die Produktion am Laufen zu halten, ohne selbst das Kursrisiko zu tragen. Sie zahlen Lease Fees und liefern später eine gleichwertige Menge Metall zurück. Bislang flossen diese Einnahmen vor allem an Bullion Banks und Händler, nicht an Anleger, die Silber über ETFs oder andere Produkte halten.
Theo sagt, dass das Produkt in der Beta startet und vorerst nur für Institutionen und whitelisted investors verfügbar ist. Später soll ein breiterer Zugang folgen, auch wenn es dafür noch keinen konkreten Zeitplan gibt.
Silber bleibt stark in Bewegung
Der Start kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Silber in diesem Jahr außergewöhnlich volatil war. Der Preis schoss im Januar auf ein Rekordhoch von 121,79 Dollar (106 Euro) pro Unze, fiel danach innerhalb von drei Tagen um 41 % und sank im Juli auf 54,74 Dollar (47 Euro). Seitdem hat sich der Markt zwar etwas erholt, zuletzt wurde Silber aber immer noch im mittleren 60-Dollar-Bereich (52 Euro) gehandelt, also etwa bei der Hälfte des Januar-Hochs.
Diese Bewegung fiel mit veränderten Zinserwartungen, spekulativem Handel und Unsicherheit über die industrielle Nachfrage zusammen. Silber wird außerdem häufig in Solaranlagen, Elektrofahrzeugen und Rechenzentren eingesetzt, weshalb sich die Nachfrage schnell verschieben kann, wenn sich die industrielle Aktivität verändert.
Theo verweist auch auf die Knappheit am physischen Markt. Nach Angaben des Unternehmens sind rund 83 % des Silbers in Londoner Vaults in physisch gedeckten Anlageprodukten gebunden, sodass noch etwa 136 Millionen Unzen für Handel und Leasing verfügbar sind. Die Lease Rate für einen Monat in London stieg im Oktober 2025 kurzzeitig auf etwa 39 %, gegenüber einer historischen Norm von unter 1 %.
Bedeutung für tokenisierte Rohstoffe
Für europäische Kryptonutzer zeigt der Start, wie tokenisierte Rohstoffe sich weiter von einem Nischenprodukt zu einem breiteren Markt mit echten Einnahmeströmen entwickeln. Der Sektor ist laut jüngsten Marktdaten bereits schnell gewachsen, während goldgedeckte Tokens weiterhin den größten Teil der Aktivität auf sich ziehen. Das macht Silber zu einem interessanten nächsten Test für Anleger, die Exposure mit Onchain-Rendite verbinden wollen, ohne dass dies etwas über die künftige Kursentwicklung des Metalls oder des Tokens aussagt.
Theo, gegründet von ehemaligen Händlern von Optiver und IMC, bietet bereits renditetragendes tokenisiertes Gold und US-Treasury-Produkte an. Die Silber-Leases sollen außerdem die Basis hinter thUSD verbreitern, der renditetragenden Stablecoin des Unternehmens, die mit einer abgesicherten Metals-Lending-Strategie arbeitet.
