ARK advierte sobre más quiebras en el sector cripto

ARK sigue comprando Tesla, SpaceX y un ETF de staking de Solana, pero al mismo tiempo prevé más quiebras en el sector cripto y adquisiciones impulsadas por la fuga de capital hacia los actores rentables.

Puntos clave

• ARK volvió a comprar esta semana acciones de Tesla, SpaceX, NVIDIA y BitMine, mientras el fondo también vendió parcialmente Robinhood.
• ARK espera más quiebras en el sector cripto, solicitudes de Chapter 11, cierres y acqui-hires debido a un capital más selectivo y a equipos más débiles.
• Según ARK, un pequeño grupo de aplicaciones cripto domina los ingresos, lo que reduce aún más las posibilidades de supervivencia de los proyectos más pequeños.

Cathie Wood, de ARK, retomó las compras de acciones esta semana, al tiempo que la firma advirtió que las quiebras y los cierres dentro del sector cripto podrían intensificarse. Aunque a primera vista ambas señales parecen ir en direcciones opuestas, para ARK responden a la misma lógica: el capital se está concentrando en compañías y proyectos que ya generan ingresos, mientras los equipos cripto más frágiles quedan cada vez más expuestos.

ARK vuelve a comprar

En la presentación del 27 de julio, ARK comunicó cuatro compras. Tesla sumó 28.705 acciones, SpaceX 38.727, NVIDIA 8.332 y BitMine, que apuesta por una tesorería de Ethereum, incorporó 97.383 títulos. En términos porcentuales, esta última fue la mayor ampliación de la jornada.

Un día más tarde, ARK volvió a aumentar su exposición a Tesla y SpaceX. La posición en Tesla creció en otras 23.943 acciones y pasó a tener un valor aproximado de 860,6$ millones (757€ millones). En el caso de SpaceX, la firma añadió 118.709 acciones, con una participación valorada en unos 498,6$ millones (439€ millones). Según la información disponible, ARK lleva tiempo reforzando su posición en SpaceX, mientras la valoración seguía bajo presión en torno al precio de la IPO.

La entrada de dinero en los fondos también parece estar influyendo. La mayoría de las compras del 27 de julio rondó el 1%, lo que suele apuntar a nueva liquidez en los vehículos de inversión más que a apuestas aisladas por una acción concreta. La excepción fue Robinhood, donde ARK vendió 32.021 acciones.

Por qué ARK es pesimista sobre el sector cripto

Lorenzo Valente, responsable de investigación de activos digitales en ARK, sostiene que el sector cripto atraviesa su mayor proceso de depuración hasta la fecha. En su opinión, los flujos de capital se han vuelto más exigentes y los equipos que no cuentan con clientes reales están desapareciendo con mayor rapidez. Por eso, prevé más M&A, solicitudes de Chapter 11, cierres y acqui-hires en los próximos meses.

Valente también destaca la fuerte concentración de ingresos en el sector. Hyperliquid y Pump.fun concentran en conjunto el 67% de todos los ingresos generados por las aplicaciones cripto; si se suma Ethena, los tres primeros ya reúnen casi el 80%. Para ARK, esa distribución deja a muchos proyectos pequeños con un margen muy limitado para sostenerse por su cuenta.

Qué significa esto para los lectores europeos

Para los inversores europeos en cripto, el mensaje principal es que ARK está trazando una separación cada vez más clara entre las empresas rentables y los proyectos cripto más vulnerables. En un entorno donde el capital se vuelve más selectivo, esa dinámica también puede sentirse fuera de Estados Unidos, especialmente entre los equipos de DeFi, los proyectos de tokens y los fondos que dependen de un crecimiento sostenido. Aun así, ARK compró el 27 de julio 26.203 unidades del 3iQ Solana Staking ETF, por un valor de unos 158.000$ (139.000€), una cifra muy inferior a los millones destinados a Tesla y SpaceX.

La presión sobre DeFi no es únicamente financiera, sino también regulatoria. De hecho, la SEC advirtió recientemente que algunos vaults de DeFi podrían quedar sujetos a la legislación sobre valores, lo que podría elevar todavía más la barrera de entrada para nuevos proyectos.