Bitcoin y Ether registran mayor liquidez tras el desplome de 19.000 millones de dólares
La profundidad de mercado en BTC y ETH se ha recuperado tras la ola de liquidaciones de octubre de 2025, pero las altcoins y el volumen al contado siguen claramente por detrás en los exchanges centralizados.
Puntos clave
- Bitcoin y Ether tienen, tras el desplome de 19.000 millones de dólares, más liquidez en reposo en sus libros de órdenes que el día del desplome y a comienzos de este año.
- Bitcoin tenía alrededor de 11,7 millones de dólares dentro del 1% del precio el 7 de octubre; Ether se situaba en unos 5,3 millones de dólares dentro del 1%.
- Las altcoins y el trading al contado se recuperaron mucho menos, con menor liquidez y un volumen semanal al contado que sigue muy por debajo del nivel del desplome.
Un año después de la mayor ola de liquidaciones del mercado cripto, la estructura del mercado muestra un panorama dividido. Bitcoin y Ether tienen ahora más liquidez en reposo en sus libros de órdenes que el día del desplome o a comienzos de este año. En los tokens más pequeños y en el trading al contado, esa recuperación ha sido mucho más débil.
Bitcoin y Ether se recuperan
El 10 de octubre de 2025, Bitcoin cayó en pocas horas desde más de 122.600 dólares (109.400 euros) hasta por debajo de 105.000 dólares (93.700 euros), después de que el presidente Donald Trump anunciara aranceles del 100% sobre las importaciones chinas. En aquella negociación escasa de la tarde del viernes se liquidaron más de 19.000 millones de dólares (17.000 millones de euros) en posiciones apalancadas. Desde entonces, la liquidez en las principales monedas ha regresado con claridad.
CoinDesk Research comparó la profundidad de mercado en grandes exchanges centralizados de criptomonedas en cuatro momentos: 1 de enero de 2025, 10 de octubre de 2025, 1 de enero de 2026 y esta semana. La profundidad de mercado es el valor de las órdenes de compra y venta que están listas cerca del precio actual. Cuanto más profundo es el libro de órdenes, más volumen puede absorber una gran operación sin mover demasiado el precio.
Para Bitcoin, el 7 de octubre había aproximadamente 11,7 millones de dólares (10,4 millones de euros) dentro del 1% del precio. Eso es alrededor de un 75% más que el día del desplome un año antes. También está por encima de los cerca de 9 millones de dólares (8 millones de euros) de comienzos de este año y de los aproximadamente 6,9 millones de dólares (6,2 millones de euros) de principios de 2025. Como Bitcoin en sí cuesta aproximadamente un tercio menos que antes del desplome, no se trata de un efecto del precio, sino de más capital que los market makers han vuelto a colocar en el libro de órdenes.
Ether mostró una recuperación aún más clara. La liquidez dentro del 0,5% del precio se ha más que duplicado desde el desplome hasta unos 4,2 millones de dólares (3,7 millones de euros). Dentro del 1%, ha subido hasta unos 5,3 millones de dólares (4,7 millones de euros), por encima de ambas mediciones de enero.
Las altcoins siguen rezagadas
Para las altcoins, el panorama es justo el contrario. En la cesta de CoinDesk Research, la liquidez en dólares fue mayor el 1 de enero de 2025 y en todos los momentos de medición posteriores fue inferior. Dentro del 5% del precio, la profundidad ha caído desde comienzos de 2025 en aproximadamente un tercio, hasta unos 2 millones de dólares (1,8 millones de euros). Dentro del 1%, la caída es de aproximadamente una sexta parte.
Medida en tokens, la liquidez parece menos débil, pero eso se debe sobre todo a que los precios han bajado. Medida en capital, la tendencia sigue siendo descendente. Esto encaja con el panorama más amplio tras el desplome de octubre de 2025, cuando los market makers se retiraron parcialmente y la negociación de los tokens más pequeños retrocedió con más fuerza que la de Bitcoin.
El trading al contado tampoco se ha recuperado por completo. El volumen semanal al contado en los exchanges centralizados se situó de media en unos 279.000 millones de dólares (249.000 millones de euros) en las cuatro semanas hasta el 27 de septiembre. Eso es casi dos tercios menos que los 801.000 millones de dólares (715.000 millones de euros) de la semana del desplome. El volumen sí repuntó en agosto desde unos 135.000 millones de dólares (120.000 millones de euros) por semana, pero sigue muy por debajo del nivel del año pasado.
Qué significa esto para los inversores
Para los inversores europeos en cripto, esto muestra que el mercado no se está recuperando al mismo ritmo en todas partes. Las principales monedas vuelven a atraer la mayor parte de la liquidez, mientras que los tokens más pequeños siguen negociándose con menor profundidad. Esto puede ser relevante para la forma en que las grandes órdenes se absorben en el mercado, especialmente en momentos en que la negociación vuelve a volverse rápidamente más escasa.
La recuperación de la liquidez en las principales monedas encaja con las consecuencias más amplias de la ola de liquidaciones de octubre, cuando las posiciones apalancadas fueron barridas del mercado de una sola vez.
