La CFTC quiere incluir los event contracts en la categoría de swaps
El regulador quiere situar jurídicamente los prediction markets bajo las normas sobre swaps, lo que podría intensificar la disputa con los estados estadounidenses y con plataformas como Kalshi y Polymarket.
Puntos clave
- La CFTC ha enviado dos nuevas normas a la Casa Blanca para endurecer aún más la situación jurídica de los prediction markets.
- El regulador quiere incluir los event contracts en la definición de swaps y, al mismo tiempo, desvincular de ella los productos de juego de estilo casino.
- Las propuestas pueden debilitar la posición de los estados estadounidenses en los litigios en curso y son relevantes para plataformas de criptoactivos como Kalshi y Polymarket.
La autoridad reguladora estadounidense CFTC ha enviado dos nuevas normas a la Casa Blanca que deben endurecer aún más la situación jurídica de los prediction markets. Las propuestas se refieren a los event contracts. El regulador quiere incluirlos en la definición de swaps y, al mismo tiempo, desvincularlos de los productos de juego. Con ello, la CFTC profundiza la disputa con los estados estadounidenses sobre la supervisión de estos mercados.
Disputa por la supervisión
Los prediction markets son plataformas en las que los usuarios apuestan sí o no sobre resultados medibles, como elecciones o partidos deportivos. La CFTC lleva tiempo considerando estos contratos parte de su propio ámbito y, desde 2004, supervisa los prediction markets mediante las normas sobre swaps de la Commodity Exchange Act. En la práctica, se trata de una creciente batalla jurídica sobre si esos contratos son instrumentos financieros o si, por el contrario, quedan sujetos a las normas estatales sobre juegos de azar.
Ese debate se ha intensificado en las últimas semanas por resoluciones judiciales contradictorias. Una reciente decisión del tribunal federal de apelaciones del sexto circuito estableció que los contratos deportivos en Kalshi no son swaps y, por tanto, pueden quedar sujetos a las normas estatales sobre juegos de azar. Antes, otro juez federal había llegado precisamente a la conclusión de que los event contracts sí entran en la definición de swaps.
Nuevas normas sobre la mesa
La CFTC quiere proponer ahora una nueva norma que incluya explícitamente los event contracts dentro de la definición de swaps. Además, el regulador trabaja en una interim final rule que excluya los llamados productos de juego de estilo casino de la definición de swaps. Ambas propuestas fueron recibidas esta semana por la Office of Management and Budget, un paso que suele producirse poco antes de una consulta pública.
Según el regulador, las propuestas no son económicamente significativas. Si en el futuro los event contracts se consideran swaps y, al mismo tiempo, no se consideran productos de juego, eso podría debilitar la posición de los estados en los litigios en curso. Esos casos suelen centrarse en plataformas como Kalshi, pero también en otros nombres como Polymarket, Crypto.com y Robinhood.
Por qué esto es relevante
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, esto es relevante sobre todo porque los prediction markets se superponen cada vez más con la infraestructura cripto y las plataformas de negociación. Si las normas estadounidenses se endurecen aún más, eso también podría influir en cómo grandes event-contracts de criptoactivos y plataformas relacionadas ofrecen o restringen este tipo de productos. Además, el resultado es importante para la cuestión más amplia de cuánto margen obtienen los reguladores para encajar nuevos productos de mercado en las normas existentes.
La propia CFTC se encuentra mientras tanto en una posición inusual. El presidente Donald Trump aún no ha propuesto a otros comisionados, por lo que el presidente Mike Selig toma decisiones de forma provisional en solitario. Al mismo tiempo, el regulador también ha presentado ante la Casa Blanca un procedimiento preliminar aparte para nuevas normas sobre criptoactivos, aunque todavía no se sabe con exactitud qué contiene.
