Coinbase obtiene la aprobación de la CFTC para su propia cámara de compensación
Coinbase ya puede liquidar por sí misma derivados totalmente cubiertos a través de Coinbase Clearing, con USDC como garantía. La aprobación de la CFTC refuerza su infraestructura regulada en Estados Unidos.
Puntos clave
- Coinbase recibió de la CFTC estadounidense la aprobación para Coinbase Clearing, la última licencia para su propia infraestructura de derivados.
- La nueva organización de compensación solo procesa contratos totalmente cubiertos; los productos con margen y los perpetuals anunciados seguirán pasando por socios de compensación existentes.
- Coinbase presenta Coinbase Clearing como nativa en USDC y con liquidación disponible las 24 horas del día, dentro de las normas de la CFTC.
Coinbase ha recibido luz verde de la CFTC estadounidense para Coinbase Clearing, la última licencia dentro de su estructura para una infraestructura propia de derivados. Con ello, la empresa puede liquidar por sí misma determinados contratos totalmente cubiertos, pero no todos los productos derivados pasarán a gestionarse internamente.
Tres licencias reunidas
Con la nueva aprobación, Coinbase Clearing LLC es ahora una derivatives clearing organization, o DCO. Este tipo de entidad gestiona las garantías y se encarga de la liquidación de las transacciones. Coinbase ya contaba con otras dos partes: Coinbase Derivatives como plataforma de negociación de derivados y Coinbase Financial Markets como intermediario para la negociación de futuros.
Juntas, esas tres licencias forman la vía regulada para una transacción de derivados. La plataforma de negociación reúne a compradores y vendedores, el bróker da acceso al mercado y la organización de compensación procesa las garantías y la liquidación. Para determinados contratos, Coinbase ya no tiene que depender de un tercero en cada paso.
Esa medida solo se aplica a los contratos totalmente cubiertos. Según la información publicada, los productos con margen existentes y los perpetuals anunciados sobre acciones individuales seguirán pasando por socios de compensación ya existentes. Por tanto, la licencia no significa que todos los productos de Coinbase queden de repente sujetos a la misma liquidación.
USDC y liquidación las 24 horas
Coinbase presenta Coinbase Clearing como la primera organización de compensación diseñada de forma nativa sobre USDC. La stablecoin puede servir como garantía y, según la empresa, la liquidación es posible las 24 horas del día. Esto difiere de la compensación tradicional, que suele funcionar con efectivo y bonos del Estado y depende de los horarios bancarios y de liquidación.
Ese planteamiento encaja con un mercado en el que la negociación se realiza cada vez más fuera del horario habitual. Para Coinbase, esto puede significar que los nuevos productos elegibles dependan menos de terceros. Al mismo tiempo, eso no dice nada todavía sobre la liquidez, los costes o el éxito de futuros productos.
La aprobación también muestra la importancia que siguen teniendo los reguladores estadounidenses para las criptomonedas en el mercado de derivados. Las normas de la CFTC no solo determinan aquí lo que Coinbase puede hacer, sino también qué productos necesitan pasos adicionales antes de poder operar a través de su propia infraestructura.
Qué significa esto para Europa
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, lo más relevante es que Coinbase controla más partes de la cadena por sí misma, aunque el alcance real varía según el producto. Esto deja claro que los derivados cripto fuertemente regulados siguen dependiendo de licencias separadas y del tipo de contrato. También muestra que stablecoins como USDC desempeñan cada vez más un papel en la infraestructura que rodea la negociación y la liquidación.
Coinbase subraya que una cámara de compensación propia ofrece más control sobre el desarrollo de productos y el procesamiento de transacciones aptas. La empresa espera que los contratos totalmente cubiertos puedan crearse y liquidarse de forma más directa, pero todavía no se han mencionado efectos financieros concretos.
El anuncio coincidió con otras ampliaciones en Coinbase, entre ellas una profundización de la colaboración con Citi en torno a pagos con stablecoins para clientes institucionales. Antes, la empresa también introdujo préstamos en USDC respaldados por bitcoin a través de Morpho y acciones tokenizadas en Base para usuarios fuera de Estados Unidos. Estas iniciativas son independientes de Coinbase Clearing y no modifican los límites de producto de esta licencia.
La ampliación más amplia de productos de Coinbase encaja en un mercado en el que reguladores y bolsas trabajan al mismo tiempo en nuevos marcos. Así, la SEC abrió recientemente una vía para las acciones tokenizadas, lo que muestra que otras formas de negociación onchain también se acercan cada vez más a una infraestructura regulada.
