Kalshi impulsa el récord de 188 mil millones de dólares en los mercados de predicción
Kalshi elevó el volumen trimestral sobre todo con contratos deportivos, mientras jueces estadounidenses y la CFTC determinan hasta dónde pueden llegar los mercados de predicción.
Puntos clave
- Los mercados de predicción alcanzaron en el tercer trimestre de 2026 un récord de 188 mil millones de dólares, calculados sobre el pago total de los contratos.
- Kalshi fue el principal impulsor, con aproximadamente 40% del volumen trimestral procedente de contratos deportivos.
- En EE. UU. se libra una batalla legal sobre si los contratos deportivos entran dentro de las leyes de juego.
Los mercados de predicción alcanzaron en el tercer trimestre de 2026 un récord de 188 mil millones de dólares (167 mil millones de euros). Esa cifra parece enorme, pero contabiliza los contratos por su pago total y no por el precio que realmente pagaron los compradores. Por ello, la inversión real fue mucho menor de lo que sugiere el total.
Cómo se contabiliza el récord
Según CryptoRank, la cifra trimestral fue casi 70% superior a la del trimestre anterior. La forma de contabilizar es importante: un contrato de 1 dólar (0,89 euros) se cuenta íntegramente en cuanto se negocia, incluso si el comprador solo paga 20 centavos por él. Pew Research Center describió anteriormente esto como el importe nocional del contrato, no como el precio de negociación.
Por ello, el mercado parece más grande sobre el papel que en el bolsillo de los usuarios. En Kalshi, los compradores pagaron según DeFi Rate unos 41 mil millones de dólares (36,4 mil millones de euros) por 142 mil millones de dólares (126 mil millones de euros) en contratos durante el último trimestre. Eso equivale aproximadamente a 29 centavos por cada dólar de valor contractual.
Kalshi tira del carro
Kalshi fue, con diferencia, el principal motor del crecimiento. La plataforma de negociación de criptoactivos estadounidense está bajo supervisión de la Commodity Futures Trading Commission y en los últimos meses ha registrado cada vez más volumen, sobre todo en contratos deportivos. Según CryptoRank, aproximadamente 40% del volumen trimestral de Kalshi procedió del deporte.
Ese enfoque en el deporte también es delicado desde el punto de vista jurídico. Ohio y Tennessee consideran que esos contratos entran dentro de sus leyes de juego, y un tribunal federal de apelación dio la razón a esos estados el 25 de septiembre. Otro tribunal había respaldado antes a Kalshi en Nueva Jersey. El resultado significa que los estados pueden, al menos en parte, limitar a Kalshi en la venta de contratos deportivos.
El debate jurídico más amplio en torno a los event contracts lleva tiempo en marcha. La CFTC quiere incluir los event contracts dentro de los swaps, precisamente para obtener un mayor control federal sobre mercados de predicción como Kalshi, mientras los estados siguen recurriendo a sus leyes de juego.
Por qué esto es relevante para Europa
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, esto muestra lo rápido que pueden escalar los mercados de predicción cuando coinciden el volumen de negociación, la liquidez y un tema claro. Al mismo tiempo, la batalla legal en Estados Unidos deja claro que la frontera entre productos financieros y juego sigue siendo objeto de una disputa intensa. Polymarket también está bajo presión en EE. UU., con un caso en curso en Nueva York por presunto juego ilegal.
Por tanto, el mercado en general no gira solo en torno al crecimiento, sino también a la supervisión y a las definiciones jurídicas. Eso hace que los mercados de predicción resulten interesantes para cualquiera que siga cómo se desarrollan fuera de los centros de negociación clásicos los nuevos productos de negociación similares a los criptoactivos.
