La SEC da el primer paso hacia Reg Crypto para los activos digitales
El regulador quiere aportar más claridad a las empresas de criptomonedas con un régimen de oferta adaptado, después de que el Senado se estancara en la Digital Asset Market Clarity Act.
Puntos clave
- La SEC vota el viernes 14 de agosto sobre Reg Crypto, un primer paso formal hacia nuevas normas para criptoactivos digitales.
- La propuesta debe aportar más claridad a las empresas de criptomonedas y puede ofrecer una vía para captar capital sin registro directo ante la SEC.
- Tras la primera votación seguirá un período de consulta de dos a tres meses; la SEC también trabaja en normas para valores tokenizados y en la distribución de la supervisión.
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos dará el viernes 14 de agosto un paso inicial, pero formal, hacia un nuevo marco para las criptomonedas. Ese día, el organismo votará sobre Reg Crypto, una propuesta que, según el regulador, busca establecer un régimen específico para determinadas ofertas de activos digitales y aportar así mayor claridad a las empresas de criptomonedas en EE. UU.
Primer paso formal
Paul Atkins, presidente de la SEC, lleva meses presentando esta iniciativa normativa como una pieza central de su agenda sobre criptomonedas. Aunque la reunión se convocó con un aviso relativamente corto, el asunto ya figuraba desde hace tiempo en el calendario del regulador.
De acuerdo con el planteamiento inicial, se trata de un régimen de oferta adaptado para determinados contratos de inversión. En la práctica, esto podría dar a las empresas de criptomonedas una vía para captar capital para sus proyectos sin tener que cumplir de inmediato con los requisitos de registro de la SEC. También podría abrir la puerta a que las compañías queden fuera del alcance de la supervisión de la SEC una vez que dejen de participar activamente en la gestión de un proyecto.
Por qué esto importa ahora
El momento no es casual. La semana pasada, el Senado no logró avanzar en votaciones clave sobre la Digital Asset Market Clarity Act, una ley que precisamente debía sentar las bases jurídicas de las normas para el mercado de criptoactivos en los EE. UU.. En una nota, el analista de TD Cowen Jaret Seiberg describió la iniciativa de la SEC como el primero de varios posibles desarrollos normativos con los que el regulador pretende ofrecer más claridad tras el bloqueo de la Clarity Act.
La propuesta también encaja en un giro más amplio dentro de la SEC. Durante años, el regulador se apoyó sobre todo en medidas de ejecución y en declaraciones puntuales de política, pero Atkins ahora apuesta de forma más explícita por una regulación formal. Este tipo de normas suele ser más difícil de revertir que las comunicaciones del personal, por lo que puede tener un peso mayor para el mercado a largo plazo.
En ese contexto, el estancamiento político en torno a la ley de estructura del mercado sigue siendo un antecedente clave. La semana pasada, el Senado no consiguió avanzar con la Clarity Act, de modo que la SEC intenta ahora acelerar por su cuenta con un marco propio.
Los próximos meses siguen abiertos
Aun así, el recorrido hasta unas normas definitivas todavía será largo. Después de la primera votación se abrirá un período de consulta que suele durar entre dos y tres meses, tras el cual el texto podría sufrir cambios importantes. Además, la SEC sigue trabajando en otros elementos de su enfoque sobre criptomonedas, entre ellos una propuesta para valores tokenizados y una taxonomía conjunta con la Commodity Futures Trading Commission para definir qué criptoactivos quedan bajo cada supervisión.
Para los lectores europeos del sector cripto, lo más relevante es que EE. UU. vuelve a intentar ordenar el mercado mediante normas formales y no solo a través de interpretaciones aisladas. Eso también puede influir en la forma en que las grandes empresas de criptomonedas estructuran su oferta y su organización jurídica en el mercado estadounidense, aunque el impacto real solo podrá medirse cuando las normas estén finalmente aprobadas.
