Las recompensas en stablecoins, bajo presión en el debate sobre la Clarity Act
El sector bancario estadounidense teme una salida de depósitos, pero Coinbase señala cifras que no muestran esa relación. El resultado también puede orientar la supervisión de las stablecoins y las recompensas bajo la Clarity Act.
Puntos clave
- El sector bancario estadounidense quiere endurecer la Clarity Act por la preocupación de que las recompensas en stablecoins alejen a los ahorradores de los bancos más pequeños.
- El director ejecutivo de Coinbase, Faryar Shirzad, afirma que las cifras no respaldan esa idea y señala el crecimiento de los depósitos en community banks desde 2019.
- El debate también es relevante para Europa, porque puede orientar las normas sobre stablecoins, recompensas y el límite con los productos bancarios.
El sector bancario estadounidense y el sector cripto vuelven a enfrentarse por las recompensas en stablecoins. La American Bankers Association quiere endurecer la Clarity Act, pero según el director ejecutivo de Coinbase, Faryar Shirzad, el sector bancario basa su objeción en una suposición que no se desprende de las cifras. Sostiene que los community banks han atraído más depósitos desde 2019, mientras que las stablecoins y las recompensas por stablecoins existen desde hace años.
Lo que temen los bancos
La idea central del argumento bancario es sencilla: si las plataformas pueden pagar recompensas sobre stablecoins, los ahorradores podrían retirar dinero de los bancos más pequeños. Según los bancos, eso afectaría al crédito local. Esa preocupación lleva tiempo presente en Washington, donde la Clarity Act de 2025 pretende establecer un marco federal para los activos digitales y delimitar el papel de los supervisores.
Shirzad afirma que ese razonamiento no se sostiene. Según él, las recompensas en stablecoins ya están permitidas desde hace años bajo las normas actuales, y Coinbase paga recompensas sobre USDC desde hace más de cuatro años. Si el mecanismo funcionara realmente con la fuerza que sostiene la ABA, esa salida ya debería ser visible.
Las cifras hasta ahora
La principal objeción procede de los datos. Según Shirzad, los depósitos en community banks crecieron un 26%, o aproximadamente 482.000 millones de dólares (413.000 millones de euros), entre junio de 2019 y marzo de 2026. Ese crecimiento continuó durante el periodo en que las stablecoins y las recompensas también se expandieron con fuerza.
También cita estudios de Charles River Associates y del Council of Economic Advisers, que no observan una relación significativa entre las stablecoins y los depósitos. Con ello, el debate adquiere una base más amplia que una simple valoración política. La cuestión no es solo qué temen los bancos, sino también qué ha ocurrido en la práctica durante años y qué no.
Por qué esto es relevante para Europa
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, este debate es relevante porque muestra lo intensa que sigue siendo la disputa en torno a las stablecoins, también en los Estados Unidos. El resultado puede orientar la forma en que los supervisores analizan las recompensas, el uso y la comercialización de las stablecoins. Para las empresas activas en cripto, DeFi y pagos, esto sigue siendo importante, porque las normas en EE. UU. a menudo también se siguen fuera de sus fronteras.
Además, la discusión plantea una cuestión más amplia que también se da en Europa: ¿hasta qué punto puede llegar una stablecoin antes de parecer demasiado un producto bancario? En el texto estadounidense sobre la Clarity Act, entre otras cosas, se debate el límite entre una recompensa por uso real y un rendimiento similar a los intereses que estaría prohibido. Eso hace que el debate no solo sea jurídico, sino también práctico para la forma en que las stablecoins se ofrecerán en el mercado.
La misma tensión también se observa en otras partes del mercado, donde bancos y empresas cripto buscan un modelo que ofrezca rendimiento o recompensa sin retirar directamente los ahorros. En ese contexto, el debate sobre stablecoin-yield es un antecedente importante para este asunto.
