Peter Schiff: Strategy pierde su vía de financiación en Bitcoin a través de STRC
Schiff señala que STRC sí se recuperó, pero que eso no significa que Strategy pueda captar fácilmente nuevo capital para Bitcoin. La empresa recurre ahora con más frecuencia a la venta de acciones y al efectivo, mientras sigue ampliando su reserva de BTC.
Puntos clave
- Peter Schiff afirma que Strategy ha perdido su principal vía de financiación a través de STRC, a pesar de la recuperación del precio hacia $100.
- Strategy vendió STRC por última vez en mayo y financió compras posteriores de Bitcoin mediante otras fuentes, incluidas acciones clase A y efectivo.
- La empresa sigue ajustando activamente su estructura de capital y ya posee aproximadamente 845.050 BTC.
Peter Schiff sostiene que Strategy ha perdido su principal vía para financiar Bitcoin, aunque la empresa sigue comprando BTC. Según el conocido crítico de Bitcoin, el precio de las acciones preferentes Stretch (STRC) sí se ha recuperado hacia $100 (€89), pero eso no significa que Strategy pueda volver a captar fácilmente nuevo capital a través de ese instrumento.
STRC se recupera, pero la vía se atasca
Schiff dijo en su pódcast del 2 de octubre que STRC cotiza en torno a $99,4 (€89) y que esa subida le sorprendió. Atribuyó el repunte a las compras semanales de Strategy y al reciente rally de Bitcoin. Según él, ese rally de Bitcoin también pudo ayudar porque los inversores recuperaron algo de confianza o porque hubo que cubrir posiciones cortas.
Las acciones preferentes habían caído antes este año hasta unos $75 (€67). El CEO Phong Le explicó entonces que eso se debía a un apalancamiento inesperado. Schiff invirtió el razonamiento y afirmó que la recuperación del precio no pone automáticamente de nuevo en marcha la máquina de financiación.
Añadió que Strategy probablemente no podrá volver a vender más Stretch sin más para obtener fondos adicionales para nuevas compras de Bitcoin. También dijo que la empresa todavía dispone de suficiente efectivo para seguir pagando durante un tiempo las distribuciones de dividendos de STRC.
Bitcoin sigue entrando a través de MSTR
Las cifras de las presentaciones recientes muestran que Strategy está utilizando otras fuentes mientras tanto. La empresa vendió STRC por última vez a través de su programa at-the-market entre el 11 y el 17 de mayo, por un total de aproximadamente $1,95 mil millones (€1,7 mil millones). Desde entonces, la capacidad restante se mantuvo, según las presentaciones, en unos $17,51 mil millones (€15,6 mil millones), lo que indica que no se han colocado nuevas acciones de STRC.
Después, Strategy pausó durante diez semanas sus compras de Bitcoin en verano y, en ese periodo, vendió monedas para pagar dividendos y recompras de STRC. Cuando volvió a comprar a finales de agosto, el dinero procedía de otras fuentes. Así, la empresa financió 4.603 BTC con la venta de acciones clase A y más tarde otros 1.665 BTC. Entre medias, también compró 950 BTC con $75,7 millones (€67,4 millones) procedentes de la cuenta USD Cash.
En septiembre, Strategy además recompró más de 1,4 millones de acciones de STRC por $139,3 millones (€124 millones). Esto encaja con la idea de que la empresa sigue ajustando activamente su estructura de capital, mientras al mismo tiempo amplía su posición en Bitcoin. Strategy es ya el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo y posee según cifras recientes aproximadamente 845.050 BTC.
Qué significa esto para los inversores
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, esto es especialmente relevante porque Strategy lleva años siendo uno de los ejemplos más claros de una empresa cotizada que sigue financiando Bitcoin a través del mercado de capitales. Si la vía STRC se vuelve menos útil, la atención se desplazará hacia la venta de acciones ordinarias y otras fuentes de financiación. Eso hace que la próxima actualización de Strategy sea especialmente importante, sobre todo porque la empresa suele anunciar sus compras los lunes.
El mercado en general también observa la mezcla de financiación de las grandes tesorerías de Bitcoin. En un análisis reciente sobre acciones de tesorería cripto ya se veía que muchas de esas empresas cotizan por debajo del valor de sus tenencias, lo que puede dificultar la captación de capital.
