EE. UU. y Reino Unido buscan armonizar las reglas de las finanzas tokenizadas

Treasury y HM Treasury quieren que los valores tokenizados y las stablecoins transfronterizas encajen mejor, con la SEC, la CFTC, la FCA y el Bank of England en la mesa.

Puntos clave

• Estados Unidos y el Reino Unido buscan coordinar con mayor precisión las reglas aplicables a los productos financieros tokenizados.
• Las recomendaciones se concentran en los valores tokenizados, las stablecoins transfronterizas y la cooperación entre supervisores.
• Los mercados tradicionales también forman parte de la hoja de ruta, con foco en la captación de capital, el control de derivados y los datos de mercado.

Estados Unidos y el Reino Unido han dado a conocer un plan para facilitar el traslado de productos financieros tokenizados entre ambos mercados. Con esta iniciativa, Washington y Londres avanzan hacia una coordinación más estrecha en torno a blockchain-based finance, en un momento en que los activos tokenizados y las stablecoins ganan peso dentro del mercado de capitales en sentido amplio.

Menos fricción entre mercados

Las recomendaciones fueron presentadas el martes por el U.S. Department of the Treasury y HM Treasury, a partir del trabajo de la Transatlantic Taskforce for Markets of the Future. Este grupo fue creado en septiembre de 2025 por Scott Bessent y Rachel Reeves con el objetivo de profundizar la cooperación entre los dos centros financieros. En enero, además, organizó en Londres una sesión conjunta con la industria para abordar mejores conexiones entre los mercados de capitales británico y estadounidense, así como la cooperación en torno a los activos digitales.

El informe recoge diez recomendaciones para los activos digitales y para los mercados tradicionales. En el frente cripto, ambos países plantean, entre otras medidas, crear un grupo de trabajo liderado por el sector para proyectos de tokenización transfronteriza, acercar las normas sobre valores tokenizados y respaldar el desarrollo de stablecoins transfronterizas. También proponen revisar los estándares bancarios internacionales aplicables a los criptoactivos y diseñar marcos de política en los que puedan convivir las stablecoins, los depósitos bancarios tokenizados y otras formas de dinero digital.

Las stablecoins ganan más espacio

Resulta llamativo que ambos gobiernos hayan expresado en una declaración conjunta un apoyo explícito a las actividades con stablecoins transfronterizas. Según el texto, el sector privado tendrá un papel central en el desarrollo del dinero digital y de los sistemas de pago. Las recomendaciones no introducen nuevas normas, sino que señalan sobre todo en qué ámbitos los supervisores deben cooperar con mayor intensidad.

Entre ellos figuran la SEC, la CFTC, la FCA y el Bank of England. Estos organismos analizarán cómo pueden liquidarse los valores tokenizados a través de las fronteras y si las stablecoins o los fondos del mercado monetario tokenizados pueden utilizarse como garantía en los mercados financieros. Para los lectores europeos del sector cripto, lo más relevante es que este movimiento muestra la rapidez con la que la tokenización deja de ser un asunto de nicho para convertirse en una prioridad para los supervisores de mayor nivel, con posibles implicaciones para la forma en que los activos digitales encajarán en las estructuras de mercado existentes. En Estados Unidos, este debate lleva tiempo en marcha, también en torno a las acciones tokenizadas y a los derechos y normas de liquidación que les corresponden.

También se suma la financiación tradicional

La hoja de ruta no se limita al sector cripto. La SEC y la FCA también estudiarán fórmulas para facilitar la captación de capital transfronteriza. Además, los supervisores quieren coordinarse en el control de derivados, la transparencia de los datos de mercado y las normas internacionales de contabilidad.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, afirmó que las recomendaciones reflejan la fortaleza de los mercados financieros de Estados Unidos y el Reino Unido, así como su compromiso compartido con el crecimiento económico, la innovación y la competencia. El núcleo del plan no es, por tanto, una nueva ley, sino un intento de alinear mejor las reglas de las finanzas tokenizadas con las de los mercados tradicionales. En el Reino Unido, esto también encaja con la orientación más reciente de los supervisores, que ya se dejó ver en la flexibilización de las normas sobre stablecoins y en un marco más amplio de concesión de licencias cripto.