Pérdida impermanente
La pérdida impermanente es la diferencia entre el valor de los criptoactivos de un pool de liquidez y el valor que tendrían esos mismos criptoactivos si simplemente los mantuvieras. Aun así, puedes obtener beneficios, aunque menores que si hubieras mantenido esos criptoactivos.
¿Qué es la pérdida impermanente?
Un pool de liquidez es una reserva común de dos tokens con los que las personas pueden operar. Si aportas tus tokens a un pool, la proporción de los tokens que tienes cambia junto con los precios.
¿Aumenta mucho más de valor uno de los tokens que el otro? Entonces, como resultado de operar a través del pool, acabas teniendo proporcionalmente menos del token que más ha subido. Por eso, tu posición puede valer menos que si hubieras mantenido ambos tokens en tu cartera de criptomonedas.
Se llama «impermanente» porque la diferencia puede desaparecer si la relación entre los precios vuelve al nivel que tenía cuando entraste. Si retiras tus tokens del pool mientras la relación es diferente, la diferencia queda fijada.
Un ejemplo de pérdida impermanente
Aportas ETH y USDC por el mismo valor a un pool de liquidez. Después, el precio de ETH sube con fuerza.
Las personas compran ETH del pool y pagan con USDC. Por eso, cuando retiras tus tokens, recibes menos ETH y más USDC. El valor total puede haber aumentado, pero aun así podría ser inferior a lo que tendrías si simplemente hubieras mantenido tu ETH y USDC. Esa diferencia es la pérdida impermanente.
¿Por qué es importante la pérdida impermanente en las criptomonedas?
La pérdida impermanente es un riesgo importante de proporcionar liquidez en DeFi. Puede producirse tanto cuando los precios suben como cuando bajan. Cuanto más cambie la relación entre los precios de los dos tokens, mayor suele ser la diferencia.
Por eso, al leer sobre pools de liquidez, yield farming o rendimientos elevados, es importante mirar más allá del rendimiento prometido. Los proveedores de liquidez pueden recibir una parte de las comisiones de negociación. Esas comisiones u otras recompensas pueden compensar a veces la pérdida impermanente, pero no está garantizado.
Por tanto, la pérdida impermanente no significa automáticamente que pierdas dinero. Significa sobre todo que es posible que te quede menos que si simplemente hubieras mantenido los criptoactivos. Este riesgo puede ser elevado, especialmente en el caso de tokens con fuertes fluctuaciones de precio.
