Les sorties des ETF Bitcoin mettent BlackRock et Fidelity sous pression
Glassnode estime que les échanges sur les ETF spot Bitcoin américains sont retombés à leur plus bas niveau de ce cycle, FBTC et IBIT étant les principales sources de sorties.
À retenir
- Le 13 juillet, les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré environ 430 millions de dollars de flux sortants nets, avec Fidelity’s FBTC et BlackRock’s IBIT parmi les principaux contributeurs à la baisse.
- La moyenne mobile sur 30 jours des volumes d’échange est retombée autour de 1,25 milliard de dollars, soit 78% sous le pic et désormais sous les niveaux observés en 2024.
- Le Bitcoin évoluait autour de 64 681 $ ; Glassnode identifie 58 000 $ comme support clé et 68 000 $ comme seuil pour un retour de la participation institutionnelle.
Les ETF spot Bitcoin ETF américains ont de nouveau subi des retraits marqués le 13 juillet, alors que l’activité sur ces produits est tombée à son plus bas niveau de ce cycle. D’après Glassnode, les flux sortants nets ont atteint environ 430 millions de dollars, avec Fidelity’s FBTC et BlackRock’s IBIT parmi les principaux noms du côté vendeur.
Les volumes d’échange s’essoufflent
Glassnode souligne que la moyenne mobile sur 30 jours des volumes quotidiens sur les ETF spot Bitcoin américains tourne désormais autour de 1,25 milliard de dollars (1,1 milliard d’euros). C’est 78% de moins que le pic de 5,8 milliards de dollars (5,1 milliards d’euros) observé fin 2025, et aussi en dessous des niveaux de 2024. Pour les analystes, il ne s’agit pas d’un simple ralentissement passager : l’intérêt s’est clairement déplacé vers d’autres segments d’investissement, notamment l’IA.
IBIT concentre encore la plus grande part du volume résiduel, mais son activité a elle aussi reculé ces derniers mois. Cette évolution s’inscrit dans un contexte plus large : en juin, le Bitcoin a signé son mois le plus faible depuis le krach de FTX en 2022, sous l’effet combiné de lourds rachats d’ETF, d’une demande institutionnelle plus discrète et d’un environnement macroéconomique dominé par une inflation persistante et des anticipations de taux plus élevés aux États-Unis. Le rebond des flux entrants observé plus tôt dans le mois n’a, lui, pas duré ; le 10 juillet, le marché est reparti à la hausse après huit semaines de faiblesse des flux des fonds.
Les grands fonds restent sous pression
Les données quotidiennes dessinent un net biais baissier. FBTC a enregistré 246,3 millions de dollars (216 millions d’euros) de retraits, tandis qu’IBIT a affiché 186,1 millions de dollars (163 millions d’euros) de flux sortants. À contre-courant, VanEck’s HODL a tout de même enregistré un flux entrant de 3,5 millions de dollars (3,1 millions d’euros). Grayscale’s GBTC et Franklin Templeton’s EZBC ont, de leur côté, limité la casse, ce qui porte le total des sorties à environ 430 millions de dollars (377 millions d’euros).
Le mouvement ressort d’autant plus nettement que les fonds Bitcoin avaient encore attiré 197,4 millions de dollars (173 millions d’euros) de flux entrants nets sur la semaine close le 10 juillet, après huit semaines consécutives de pertes. Sur la première moitié de 2026, les ETF spot Bitcoin restaient malgré tout en baisse nette de 5,4 milliards de dollars (4,7 milliards d’euros), soit leur premier semestre négatif depuis leur lancement début 2024. Dans le même temps, les ETF spot Bitcoin américains ont tout de même cumulé environ 50,85 milliards de dollars (44,6 milliards d’euros) de flux entrants nets depuis leur création, ce qui montre que la base institutionnelle reste bien présente.
Ce que cela implique pour le BTC
Le BTC s’échangeait autour de 64 681 $ (56 700 €), après une progression de 4,4% sur 24 heures. Glassnode relie la faiblesse actuelle des flux à la baisse du prix, d’environ 78 000 $ (68 400 €) à la mi-mai jusqu’à un point bas proche de 58 000 $ (50 900 €) le 30 juin. Ce niveau reste le principal support à surveiller, tandis qu’un retour au-dessus de 68 000 $ (59 600 €) signalerait un regain de participation institutionnelle.
Pour les lecteurs européens de crypto, l’enjeu est surtout de comprendre que le marché américain des ETF spot Bitcoin reste un baromètre important pour l’ensemble du marché des cryptomonnaies. Si les volumes et les flux entrants y demeurent faibles, cela peut indiquer que les capitaux et l’attention se dirigent pour l’instant vers d’autres segments, même si l’encours total des ETF reste considérable.
