BlackRock voit sa fortune crypto reculer de 39% malgré les flux entrants
Les flux entrants dans les ETF Bitcoin et Ethereum de BlackRock se sont poursuivis, mais la baisse des cours a lourdement pesé sur la valeur des fonds. L’iShares Bitcoin Trust reste toutefois le plus grand ETF spot Bitcoin.
À retenir
- La branche d’actifs numériques de BlackRock est passée en un an de 79,6 milliards de dollars à 48,8 milliards de dollars, soit une baisse de près de 39%.
- Malgré 15,1 milliards de dollars de flux entrants nets, la progression a été entièrement effacée par 45,8 milliards de dollars de dépréciation de marché, tandis que le deuxième trimestre a enregistré 3,1 milliards de dollars de flux sortants.
- La baisse de valorisation s’explique par le repli des cours de la crypto ; Bitcoin a cédé plus de 14% et Ether 25% sur la même période.
La valeur de la branche d’actifs numériques de BlackRock a nettement diminué sur un an, malgré des flux entrants toujours soutenus dans ses produits crypto. Ce contraste illustre à quel point le marché des cryptomonnaies continue de peser sur les comptes du plus grand gestionnaire d’actifs au monde.
La valeur recule fortement
À la fin du deuxième trimestre, les produits d’actifs numériques de BlackRock représentaient 48,8 milliards de dollars (42,8 milliards d’euros), contre 79,6 milliards de dollars (69,8 milliards d’euros) un an plus tôt. Le recul atteint ainsi près de 39%. Sur la même période, le groupe a bien enregistré 15,1 milliards de dollars (13,2 milliards d’euros) de flux entrants nets, mais cette progression a été largement absorbée par 45,8 milliards de dollars (40,2 milliards d’euros) de dépréciation de marché, selon les résultats trimestriels de l’entreprise.
La tendance est restée fragile au deuxième trimestre. BlackRock a en effet signalé 3,1 milliards de dollars (2,7 milliards d’euros) de flux sortants nets sur ses produits d’actifs numériques. Ces données rappellent que la performance de son activité ETF crypto reste très dépendante de l’évolution des cours de Bitcoin et d’Ethereum. Cette sensibilité était déjà visible lorsque les fonds spot américains ont de nouveau subi des pressions, dans un contexte de demande plus faible pour les produits Bitcoin, comme l’a montré l’IBIT de BlackRock.
Bitcoin et Ethereum pèsent aussi
Ce repli s’inscrit dans un trimestre plus difficile pour la crypto. Sur la période, Bitcoin a abandonné plus de 14%, tandis qu’Ether a perdu 25%. Pour BlackRock, cette correction s’est répercutée directement sur la valeur de ses fonds, même si l’intérêt des investisseurs sous-jacent n’a pas disparu.
Dans le même temps, BlackRock conserve une position dominante sur le segment des ETF spot Bitcoin. L’iShares Bitcoin Trust est désormais le plus grand ETF spot Bitcoin, avec plus de 70 milliards de dollars (61,4 milliards d’euros) de montant d’actifs sous gestion, loin devant Fidelity et ses quelque 14 milliards de dollars (12,3 milliards d’euros). L’iShares Ethereum Trust a lui aussi subi le contrecoup du marché, avec un rendement total de -37,24% sur un an.
Pourquoi cela compte pour les investisseurs européens
Pour les lecteurs européens, l’enjeu est clair : cet écart montre à quelle vitesse les flux entrants des ETF et la valeur des fonds peuvent diverger lorsque le marché se retourne. BlackRock continue malgré tout de parier sur les actifs numériques, avec un objectif de 500 millions de dollars (438 millions d’euros) de chiffre d’affaires annuel pour cette activité d’ici 2030, contre environ 40 millions de dollars (35,1 millions d’euros) actuellement issus des frais de base et du securities lending. Pour les grands gestionnaires d’actifs, le segment gagne donc en poids, mais il devient aussi plus exposé aux variations de Bitcoin et d’Ether.
